Prognostici v eurozóně stále častěji předpovídají, že Evropská centrální banka po pauze obnoví snižování úrokových sazeb a v roce 2026 je sníží pod 2 %.
Podle měsíčního průzkumu agentury Bloomberg mezi ekonomy se stále všeobecně očekává, že frankfurtští představitelé na každém z příštích tří zasedání sníží depozitní sazbu o 25 bazických bodů ze současné úrovně 2,75 %. Těsná většina však nyní předpovídá, že tvůrci politiky přistoupí k dalšímu snížení v březnu 2026.
Zatímco důvěra tvůrců měnové politiky v dosažení 2% inflačního cíle se zvýšila, výhled zatěžují hrozby prezidenta Donalda Trumpa ohledně amerických cel.
Firmy a domácnosti se také potýkají s nedostatkem politického směřování ve Francii a Německu, jejichž nevýrazné ekonomiky brzdí celý region.
ECB „může postupně snižovat sazby, aniž by riskovala vzplanutí inflace,“ uvedl James Rossiter, vedoucí globální makro strategie ve společnosti TD Securities. „Dopad Trumpových obchodních válek se v EU projeví výrazněji než například ve Spojeném království, což znamená, že ECB bude muset snížit své sazby pod neutrální úroveň.“
Po pěti takovýchto krocích od loňského června úředníci diskutují o tom, o kolik ještě snížit sazby. Klíčovou otázkou je, zda se mohou zastavit na tzv. neutrální úrovni, která ani neomezuje, ani nestimuluje hospodářský růst, ačkoli někteří tvůrci politiky varovali před používáním tohoto konceptu k řízení politických rozhodnutí v reálném čase.
Ekonomové v průzkumu opět snížili svůj výhled růstu v regionu. V letošním roce očekávají v eurozóně expanzi ve výši 0,9 %, což je méně než 1 % v předchozím průzkumu.
Změna odráží nižší předpovědi pro Německo, Francii a Itálii. Ve Španělsku naopak vidí rychlejší růst než dříve.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
