Společnost Qualcomm zaznamenala v posledním fiskálním čtvrtletí rekordní růst tržeb a silnou poptávku po svých čipech. Přesto se její akcie po zveřejnění výsledků propadly, což vyvolalo otázky ohledně jejich dalšího vývoje. Pojďme si podrobněji rozebrat výsledky, výhled a potenciál této technologické společnosti. Qualcomm (QCOM) ve fiskálním čtvrtletí končícím 29. prosince dosáhl tržeb 11,67 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 17 %. Tento výsledek výrazně překonal očekávání analytiků, kteří předpokládali tržby kolem 10,93 miliardy dolarů. Tržby v segmentu čipů (QCT) vzrostly o 20 % na 10,1 miliardy USD. Hlavním tahounem byly čipy používané v chytrých telefonech a automobilech, ale významně se dařilo i oblasti internetu věcí. Tržby z prodeje chytrých telefonů stouply o 13 % na 7,6 miliardy USD. Zvýšený zájem o prémiová zařízení s čipy Snapdragon, jako jsou modely Samsung Galaxy S25, podpořil tento růst. V segmentu automobilového průmyslu se tržby zvýšily o 61 % na 961 milionů USD. Qualcomm těží z rostoucí poptávky po pokročilých čipech pro umělou inteligenci a asistenční systémy v moderních vozidlech. Tržby v oblasti internetu věcí dosáhly 1,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 36 %. Segment čipů pro automobilový průmysl a IoT se stávají klíčovými pilíři pro další diverzifikaci příjmů společnosti. Qualcomm se snaží posílit svou pozici v těchto segmentech, aby snížil svou závislost na trhu chytrých telefonů, který se již nachází ve zralé fázi. Stabilní příjmy z licencí a klíčová partnerství s výrobci Vysoce ziskové příjmy z licencí (QTL) meziročně vzrostly o 5 % na 1,5 miliardy USD. Qualcomm potvrdil, že prodloužil klíčové licenční smlouvy s významnými výrobci zařízení a plánuje uzavřít nové dlouhodobé dohody. I když tato čísla investory zcela neuspokojila, jedná se o stabilní příjmový zdroj s vysokou marží. Společnost také vydala optimistický výhled na druhé fiskální čtvrtletí. Očekává tržby v rozmezí 10,3 až 11,2 miliardy USD, což znamená meziroční růst o 10 až 19 %. Tržby z čipů by měly dosáhnout až 9,5 miliardy USD a příjmy z licencí mezi 1,25 až 1,45 miliardy USD. Qualcomm rovněž odhaduje upravený zisk na akcii mezi 2,70 a 2,90 USD, což překonává očekávání trhu. Navzdory silným čtvrtletním výsledkům se akcie Qualcommu propadly přibližně o 28 % z maxim dosažených v červnu 2024. Hlavním důvodem může být mírně nižší růst licenčních příjmů, který investoři vnímali jako varovný signál. Qualcomm je stále výrazně závislý na trhu chytrých telefonů, kde poptávka stagnuje. Očekávaný cyklus upgradu poháněný umělou inteligencí zatím nenaplnil naděje, což přidalo na nejistotě. Analytici však upozorňují, že akcie společnosti se obchodují s forwardovým poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 15, což je relativně nízká hodnota pro růstovou technologickou společnost. Poměr cena/výnos k růstu (PEG) činí 0,6, což naznačuje, že akcie mohou být podhodnocené. Diverzifikace jako klíč k dalšímu růstu Qualcomm si uvědomuje nutnost diverzifikace svých příjmů. Společnost plánuje do roku 2029 generovat 22 miliard USD z trhů mimo chytré telefony, což by znamenalo více než dvojnásobný růst příjmů z těchto segmentů. Růst v oblasti automobilového průmyslu a internetu věcí naznačuje, že tento plán je realistický. Segment automobilového průmyslu se stává klíčovým motorem růstu. Qualcomm vyvíjí pokročilé čipy pro autonomní řízení a systémy umělé inteligence v kabině, což mu umožňuje konkurovat jiným hráčům v této oblasti. Rostoucí investice do infrastruktury IoT a 5G sítí pak podporují poptávku po čipech pro připojená zařízení a průmyslové aplikace. Je nyní Qualcomm dobrou investicí? Qualcomm dosáhl silného čtvrtletí a vydal výhled, který předčil očekávání analytiků. Přesto se akcie propadly, což může představovat příležitost k nákupu. Forwardový poměr P/E a PEG naznačují, že akcie jsou podhodnocené. Společnost má dobré základy pro růst v nových segmentech, což by jí mohlo umožnit překonat současné výzvy spojené s trhem chytrých telefonů. Pokud Qualcomm dokáže nadále posilovat svou pozici v automobilovém průmyslu a IoT, jeho akcie mohou v příštích letech nabídnout solidní růstový potenciál. Současná cenová úroveň tak může být vhodnou příležitostí pro investory, kteří hledají expozici na trhu čipů a moderních technologií.