V minulém týdnu se hlavní indexy propadly v průměru o téměř 2 %. Výrazný pokles zaznamenaly zejména tzv. spotřebitelské cyklické akcie, jejichž hodnota se snížila o 4 %, a to především kvůli velkým propadům u společností jako Tesla a Amazon, které ztratily více než 5 %. Přestože komentátoři poukazují na slabší data z trhu bydlení a horší spotřebitelskou náladu, nezdá se, že by za poklesem stála nějaká zásadní změna makroekonomických podmínek.

Spíše než fundamentální příčiny tedy za aktuálním poklesem stojí změna tržního sentimentu. Investoři začali přesouvat své peníze z drahých amerických akcií k těm levnějším a často méně populárním. To je patrné nejen ve vývoji amerických trhů, ale také na trzích mimo Spojené státy. Index rozvinutých trhů mimo USA minulý týden sice mírně poklesl, ale rozvíjející se trhy zaznamenaly růst o 2 %.

Zajímavé je také to, jak dobře se letos daří některým dříve přehlíženým trhům. Například britské akcie od začátku roku vzrostly o 5,7 %, čínské dokonce o 16,1 % a německé o téměř 12 %. Tyto výsledky jsou výrazné zejména vzhledem k aktuálnímu geopolitickému napětí, což je důležitou připomínkou, že investoři by neměli výnosy příliš vázat na politické události.

Rotace je patrná také při pohledu na malé a velké společnosti v USA. Obecně se menší americké firmy minulý týden propadly o více než 3 %. Avšak při detailnějším pohledu zjistíme, že hodnotové akcie menších společností (tzv. Small Value) klesly méně než růstové malé firmy (tzv. Small Growth), což naznačuje, že investoři začínají preferovat akcie s nižšími cenami a vyšší hodnotou.

Pokud by rotace pokračovala, mohou být v krátkodobém horizontu výnosy některých populárních akcií záporné. Jak se tedy mají investoři v tomto období zachovat?

Zůstaňte skromní při předpovídání: Přestože jsou aktuální cenové pohyby vyvolané oceněním, trhy jsou často nepředvídatelné. Udržujte si otevřenou mysl a připravte se na různé scénáře.

Neprodávejte příliš brzy: Často mají pohyby na trzích tendenci být sebezpevňující. Odhady hodnoty drahých akcií mohou časem klesat, zatímco levné akcie mohou získávat na hodnotě. Předčasný prodej pozic může znamenat ztrátu příležitosti.

Zaměřte se na dlouhodobou perspektivu: Obchodování s krátkodobou volatilitou často vede k chybám a snižuje potenciální výnosy. Mnohem efektivnější je dlouhodobý přístup, jaký prosazuje například legendární investor Warren Buffett.

Právě Buffettův přístup je v tomto kontextu mimořádně inspirativní. Buffett se soustředí na dlouhodobé investování do hodnotných společností a trpělivě čeká, až trh ocení jejich skutečnou hodnotu. Nedávno společnost Berkshire Hathaway zveřejnila své hospodářské výsledky, které opět potvrdily sílu tohoto přístupu.

Pro investory je proto zásadní sledovat nejen aktuální vývoj na trzích, ale také zůstat věrní osvědčeným investičním principům, jako jsou diverzifikace, trpělivost a disciplína. Právě díky těmto principům mohou dlouhodobě úspěšně překonávat krátkodobé tržní výkyvy a rotace.

Aktuální rotace na akciovém trhu představuje významnou změnu sentimentu, kdy investoři přesouvají své finance od drahých, populárních akcií k levnějším a méně známým titulům. Tento pohyb odráží nejen preference hodnoty nad růstem, ale také posiluje zájem o neamerické trhy, které letos výrazně překonávají výkonnost amerických indexů. Přestože tržní pohyby mohou být krátkodobě nepředvídatelné, dlouhodobí investoři by měli zachovat klid a disciplínu. Opatrnost při prognózování, vyhýbání se předčasným prodejům a soustředění na dlouhodobý horizont jsou klíčem k úspěchu v prostředí zvýšené volatility. Investoři by měli sledovat příklad Warrena Buffetta, který dlouhodobě investuje do kvalitních společností, jejichž hodnota je trhem často oceněna až s odstupem času.