Broadcom (AVGO) zažil v roce 2024 ohromující růst, kdy se hodnota jejích akcií více než zdvojnásobila. Tento úspěch byl poháněn především zvýšenou poptávkou po hardwarových řešeních pro umělou inteligenci (AI) a akvizicí společnosti VMware. Přesto se investoři po nedávném propadu ceny akcií mohou ptát, zda má Broadcom stále dostatek potenciálu pro další růst.

Silná pozice Broadcomu na poli umělé inteligence

Broadcom se stal jedním z klíčových hráčů v oblasti AI, kde nabízí vlastní akcelerátory pro zpracování dat a přepínače pro propojení v datových centrech. Společnost se soustředí na rozvoj hardwarové infrastruktury, která umožňuje efektivní provoz moderních AI aplikací. Význam umělé inteligence v jejím portfoliu ilustruje fakt, že ve fiskálním roce 2024 vzrostly příjmy z AI hardwaru o 220 % a dosáhly 12,2 miliardy USD, což představuje téměř čtvrtinu celkových tržeb.

Navzdory těmto úspěchům čelí Broadcom novým výzvám. Společnost DeepSeek nedávno představila svůj AI model R1, který údajně zvládl výcvik za pouhých 5,6 milionu dolarů. Tato informace otřásla trhem a vedla k prudkému poklesu ceny akcií Broadcomu o více než 17 %. Investoři se obávají, že efektivnější technologie, jako je R1, by mohla snížit poptávku po drahých serverových řešeních, což by mohlo ovlivnit růst v této oblasti.

Skeptický pohled na nového konkurenta

Ačkoli zpráva o efektivitě modelu R1 vyvolala na trhu silnou reakci, mnoho odborníků se staví k tvrzení DeepSeek skepticky. Společnost neposkytla konkrétní podrobnosti o metodách, které vedly k tak nízkým nákladům na výcvik modelu. Navíc samotná existence jedné pokročilé technologie pravděpodobně nezpomalí pokračující investice do infrastruktury pro AI.

Z dlouhodobého hlediska by poptávka po výkonném hardwaru měla zůstat vysoká, protože společnosti budou nadále potřebovat robustní a spolehlivá řešení pro nasazení generativních AI modelů ve velkém měřítku. Výprodej akcií tedy může být pouze dočasnou reakcí na přehnané obavy trhu.

Problematická akvizice VMware

Dalším klíčovým aspektem pro budoucí růst Broadcomu je integrace VMware, společnosti specializující se na software pro virtuální desktopy a cloudová řešení. Tato akvizice měla posílit softwarové portfolio Broadcomu a přinést nové zdroje příjmů. Vedení však brzy po převzetí VMware zvedlo ceny pro zákazníky, což vedlo k výrazné nespokojenosti a dokonce i žalobám. Například společnost AT&T uvedla, že její náklady na služby VMware vzrostly o více než 1000 %.

Nespokojenost klientů může mít negativní dopad na růst tržeb z této akvizice, pokud se zákazníci začnou poohlížet po alternativních řešeních. Situace by mohla ovlivnit i plánovaný růst příjmů Broadcomu, který analytici odhadují na 19 % ve fiskálním roce 2025.

Aktuální ocenění akcií Broadcom

Před nedávným poklesem byla cena akcií Broadcomu považována za příliš vysokou. I po výprodeji se akcie obchodují s poměrně vysokým násobkem 32násobku očekávaného zisku. Tento poměr je stále vyšší než u některých jiných technologických gigantů, což naznačuje, že akcie nejsou po poklesu výrazně podhodnocené. Vzhledem k nejistotám kolem budoucí poptávky po AI hardwaru a situace ve VMware by investoři měli být při nákupu akcií Broadcomu opatrní.

Bullionářovo suma sumárum: Je správný čas na investici?

Broadcom má silnou pozici na trhu umělé inteligence a jeho produkty pro datová centra zůstávají klíčovým růstovým faktorem. Přesto je společnost v současnosti vystavena několika rizikům, včetně tlaku konkurence a nespokojenosti zákazníků VMware. Aktuální ocenění akcií stále není levné a trh zůstává vůči dalšímu růstu skeptický. AI je bezesporu určitou obdobou zlaté horečky, tedy té pomyslné. Skutečné využití tady totiž skutečně je.

Pokud se investoři rozhodnou vyčkat, jak se situace kolem nového modelu R1 a VMware vyvine, může být lepší příležitost k nákupu akcií Broadcomu v budoucnu. V této chvíli však zůstává rozumnější přístupem počkat na stabilnější výhled společnosti.