Avšak varování před možnou bublinou v oblasti AI přišlo z nečekané strany – od předsedy čínské společnosti Alibaba Group, která je považována za šampiona nejen v oblasti elektronického obchodování, ale i v oblasti AI. Joe Tsai, předseda představenstva Alibaba, vydal během úterního HSBC Global Investment Summit v Hongkongu varování ohledně nadměrného utrácení amerických technologických gigantů do umělé inteligence. I když se jeho slova soustředila hlavně na americké společnosti, jejich následky měly výrazný dopad na čínské akcie, především na akcie Alibaby.

Tsai vyjádřil znepokojení nad tím, jak vysoké částky americké technologické společnosti vkládají do AI. „Stále mě udivuje, jaká čísla se v USA rozhazují ohledně investic do umělé inteligence,“ řekl Tsai publiku. „Lidé mluví, doslova mluví o 500 miliardách dolarů, několika stech miliardách dolarů. Nemyslím si, že je to úplně nutné. Myslím, že lidé svým způsobem investují před poptávkou, kterou dnes vidí, ale předpokládají mnohem větší poptávku.“ Tento názor předsedy Alibaby vyvolal obavy, že investice do AI mohou být přehnané a že trh může vytvořit spekulativní bublinu.

Po těchto komentářích akcie Alibaby klesly v Hongkongu o 3,8 %, zatímco akcie dalších významných čínských technologických gigantů, jako jsou Baidu a Tencent Holdings, klesly o 1,8 % a 2,1 %. I když americké depozitní certifikáty Alibaby během ranního obchodování vzrostly o 0,5 %, celkové sentiment na trhu ukázal na nervozitu investorů, kteří se začali obávat potenciálních rizik spojených s bublinou na trhu AI.

Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Alibaba nedávno uvedla, že v následujících třech letech investuje do cloud computingu a umělé inteligence nejméně 380 miliard jüanů (52,4 miliardy USD), což je částka, která by mohla naznačovat vysoké očekávání od těchto technologií. Na druhé straně Amazon.com plánuje v letošním roce utratit 105 miliard dolarů na kapitálové výdaje a další technologičtí giganti jako Microsoft, Alphabet (mateřská společnost Googlu) a Meta Platforms plánují utratit ještě více na vývoj a expanze svých AI platforem. Tento výrazný rozdíl ve výdajích mezi americkými a čínskými technologickými firmami vyvolává obavy, zda Alibaba nedělá příliš velké investice, které nemusí být okamžitě výnosné, pokud se poptávka po umělé inteligenci nevyvine podle očekávání.

Tento vývoj způsobil, že trh začal být skeptický ohledně budoucnosti některých technologických akcií, přičemž se zaměřil na společnosti, jako je Nvidia, které se podílejí na výrobě hardwaru pro AI. Nvidia, která se profiluje jako klíčový hráč v oblasti čipů pro AI, mohla být negativně ovlivněna těmito varováními. Podle analytika Jordana Kleina ze společnosti Mizuho se v médiích objevují negativní komentáře čínských technologických lídrů, které jsou zaměřeny proti Nvidia a celému narativu o investicích do AI. I když Klein nečeká, že by tyto komentáře měly výrazný dopad na Nvidia nebo jiné čipové společnosti, jako je Broadcom, stále to ukazuje na rostoucí obavy z možného přehřátí trhu.

Navíc analytici TD Cowen ve své výzkumné zprávě z minulého měsíce uvedli, že Microsoft zrušil pronájem „nejméně dvěma provozovatelům soukromých datových center“ v USA, což mělo znamenat zrušení několika set megawattů energie. Tato zpráva vyvolala krátkou paniku na trhu, která naznačila, že velké americké technologické společnosti možná přecenily poptávku po AI. Ačkoli Wall Street stále věří, že tyto firmy budou schopny rozumně přizpůsobit své investice, varování od Tsaiho z Alibaby podpořilo spekulace o tom, že část investic do AI může být předčasná a příliš optimistická.

V reakci na tyto události napsal specialista na prodej akcií společnosti Jefferies, William Beavington, že předseda Alibaba Group varoval před možným vznikem bubliny v oblasti výstavby datových center. Beavington rovněž uvedl, že existuje pravděpodobnost nadměrných objednávek čipů pro AI, což je běžný jev, když je poptávka po čipech vysoká a výrobci čelí obtížím při alokaci těchto komponent pro všechny zákazníky. Tento trend může být spojen s rostoucími náklady a neefektivitami v dodavatelských řetězcích, což může vést k tržním korekcím.

Zároveň se objevují spekulace o tom, jak by mohlo být ovlivněno financování projektů spojených s AI v Číně. Předseda Tsai vyjádřil, že je přesvědčen, že vysoké výdaje na AI v USA nejsou zcela odůvodněné a že je nutné počkat na konkrétní poptávku a skutečné využití těchto technologií. Vzhledem k tomu, že Alibaba sama investuje velké částky do rozvoje AI a cloud computingu, je jasné, že i její strategie bude silně ovlivněna tím, jak se tento trh vyvine v příštích několika letech.

V souhrnu lze říci, že čínské technologické společnosti, jako je Alibaba, se nyní nacházejí v napjaté situaci, kdy se musí vyrovnat s rostoucími náklady na AI a cloud computing, a zároveň čelit riziku, že nadměrné investice mohou vést k bublině. Wall Street i čínští investoři budou muset pečlivě sledovat vývoj poptávky po těchto technologiích a možná budou muset upravit své očekávání ohledně dlouhodobých zisků z těchto oblastí.