Po zveřejnění výsledků, které obsahovaly jen mírný nárůst příjmů z předplatného a zároveň méně ambiciózní výhled pro další období, akcie oslabily o 8,4 %. Tento výsledek překvapil investory, neboť společnost patřila mezi úspěšné tituly s nárůstem akcií o 20 % během posledních tří měsíců.

Hlavním bodem zájmu analytiků a investorů byly příjmy z předplatného, což je klíčový ukazatel růstu softwarových společností. Pro první čtvrtletí roku 2025 očekává ServiceNow příjmy z této kategorie v rozmezí 2,995 až 3 miliardy dolarů. Analytici však původně predikovali 3,031 miliardy dolarů, což vyvolalo rozčarování. Podle finančních výsledků za čtvrtý kvartál roku 2024 dosáhly příjmy z předplatného 2,866 miliardy dolarů, což sice představuje solidní meziroční nárůst o 21 %, ale zůstává mírně pod konsensem 2,879 miliardy dolarů.

Finanční ředitelka společnosti Gina Mastantuono v rozhovoru pro MarketWatch uvedla, že vzhledem k velikosti a rozsahu operací společnosti je i takovýto růst značným úspěchem. Přesto uznala, že výhled pro první polovinu roku je spíše konzervativní. Na tento zdrženlivější přístup upozornila také společnost Piper Sandler, která v prognóze spatřovala určitou opatrnost, avšak analytik Rob Owens vyjádřil přesvědčení, že akcie mají nadále růstový potenciál díky rostoucí poptávce po řešeních s umělou inteligencí (AI).

Jedním z klíčových faktorů, které ovlivňují výhled, je situace na federálním trhu, kde ServiceNow má významné zastoupení. Federální agentury v USA často vyčkávají s realizací velkých projektů, zejména v období politických změn a přerozdělování priorit. Podle Mastantuonové bude tento segment pravděpodobně více přispívat k tržbám až ve druhé polovině roku.

Dalším faktorem je experimentování společnosti s novými cenovými modely založenými na spotřebě. ServiceNow tradičně účtuje zákazníkům podle počtu licencí či míst, ale nově testuje systém, který umožňuje flexibilnější účtování na základě skutečného využití. Tento přístup by měl přinést větší výhody v budoucnosti, až se rozšíří využívání AI řešení a digitálních agentů, což Mastantuono rovněž označila za klíčový prvek dlouhodobé strategie společnosti.

Mezi další vlivy patří sílící americký dolar, který znevýhodňuje příjmy z mezinárodních trhů. Devizové pohyby snížily příjmy společnosti z předplatného o 175 milionů dolarů, což je významný zásah do výsledků. Mastantuono však zdůraznila, že společnost tuto skutečnost vzala v úvahu při tvorbě výhledu a že věří v postupné zmírnění tohoto vlivu v dalších obdobích.

Pro celý rok 2025 ServiceNow očekává příjmy v rozmezí 12,635 až 12,675 miliardy dolarů, zatímco analytici predikovali vyšší hodnotu 12,849 miliardy dolarů. Tato rozdílnost vyvolala smíšené reakce na trhu, ale analytici vidí dlouhodobý potenciál zejména v rostoucím počtu velkých obchodů a v nasazování AI technologií. Společnost zaznamenala 170 kontraktů s roční hodnotou nad 1 milion dolarů, z čehož 15 bylo se zcela novými zákazníky.

Mastantuono považuje tyto nové zákazníky, označované jako „logy“, za klíčové pro budoucí růst. Společnost se rovněž snaží zvyšovat diferenciaci svých produktů na úrovni aplikací a nepřikládá zásadní důležitost tomu, který z velkých jazykových modelů umělé inteligence (LLM) bude na trhu dominantní. „Diferenciace se bude odehrávat na úrovni aplikací, nikoli na úrovni základních modelů,“ dodala.

Salesforce Inc. (CRM)

Pozitivní je také vývoj v oblasti softwarových aplikací díky spolupráci se společností DeepSeek, která se zaměřuje na rychlou komoditizaci AI modelů. Tento proces zrychluje přijetí nových technologií mezi zákazníky a zároveň snižuje náklady, což se příznivě projeví na ziskových maržích. Podle Mastantuono je tento trend příležitostí pro růst nejen u ServiceNow, ale i u dalších softwarových společností.

Ačkoli výsledky a výhled společnosti přinesly krátkodobé zklamání, dlouhodobá strategie zaměřená na inovace, federální sektor a expanzi AI řešení by měla být základem pro budoucí úspěch. Pro investory to znamená příležitost sledovat další vývoj a posuzovat potenciál růstu, který ServiceNow nadále slibuje.