Tento růst byl podporován zprávami, že Trumpova administrativa možná zúží rozsah některých plánovaných cel, které měly negativní dopad na celý sektor. Akcie čipových společností rostly lépe než širší trh a index Philadelphia Semiconductor Index (SOX) vzrostl o 3 %, přičemž všechny jeho složky byly v kladných číslech.

Akcie AMD (AMD) zaznamenaly nárůst o 7,1 %, což byl jejich nejlepší den od 29. února 2024, kdy vzrostly o 9,1 %. Tento růst signalizuje, že sektor polovodičů by mohl mít před sebou pozitivní výhled, zejména pokud prezident Donald Trump přijme rozhodnutí o omezeních cel, která nebudou tak rozsáhlá, jak se původně očekávalo. Nicméně, tato otázka zůstává otevřená, protože kromě cel stále existuje politická otázka, která by mohla ovlivnit prodeje některých čipů, zejména těch souvisejících s umělou inteligencí.

Nejistota kolem omezení vývozu čipů

Podle analytika Bena Reitzese z Melius Research visí nad mnoha akciemi polovodičových společností velký otazník: Jak se Trumpova administrativa vypořádá s omezeními vývozu čipů souvisejících s umělou inteligencí, která byla zavedena během Bidenovy administrativy? Reitzes uvedl, že Trumpova administrativa může zachovat většinu přísných pravidel, která přidávají vrstvy dohledu, byrokracie a omezení prodeje čipů AI. Tato politika by mohla mít negativní dopad, zejména na společnosti jako Nvidia (NVDA), které jsou silně závislé na technologii umělé inteligence.

Klíčovou otázkou je, zda Trumpova administrativa najde lepší způsob, jak omezit přístup Číny k výpočetní technice AI, což je důležité pro udržení technologické dominance USA. Pokud administrativa nezasáhne, tato pravidla vstoupí v platnost 13. května 2025. Některé společnosti, jako Microsoft, vyjádřily obavy z těchto pravidel. Brad Smith, prezident Microsoftu, v blogovém příspěvku napsal, že Bidenovo pravidlo jde nad rámec toho, co je skutečně potřeba. Podle něj tato pravidla označují některé důležité americké partnery za Tier 2 a ukládají kvantitativní omezení možnosti amerických technologických společností budovat a rozšiřovat datová centra AI v zahraničí.

Omezení pro některé výrobce čipů

Pokud jde o společnosti jako Broadcom (AVGO) a Marvell Technology (MRVL), analytik Reitzes nečeká, že by byly těmito omezeními vážně postiženy. Broadcom vyrábí čipy, které jsou používány pro TikTok a další významné zákazníky v oblasti AI, kteří mají sídlo v USA. Proto by neměla být výrazně ovlivněna těmito omezeními. Na druhé straně Marvell Technology je také dobře umístěná, protože její produkty jsou silně zaměřeny na americké trhy.

Pro AMD situace vypadá lépe, zejména po nedávném nákupu společnosti Oracle (ORCL), která podepsala mnohamiliardový kontrakt na 30 000 grafických procesorů AMD MI355X pro nová datová centra. Tento kontrakt ukazuje, že AMD se dokáže etablovat jako silný hráč v oblasti akcelerace AI a může v budoucnosti těžit z rozšiřujících se vztahů se společnostmi jako Oracle.

Jaké výzvy čekají akcie výrobců čipů v budoucnosti?

I když je trh polovodičů momentálně v pozitivní fázi, stále existují politická rizika, která mohou ovlivnit budoucí vývoj. Pokud bude Trumpova administrativa pokračovat ve své tvrdé politice vůči Číně, může to mít dlouhodobý vliv na některé společnosti, zejména ty, které jsou silně závislé na vývozu čipů do Číny. I přesto však investoři vidí pozitivní signály v některých společnosti, jako je AMD, která se stále rozšiřuje a přijímá nové zakázky, což jí poskytuje silnou základnu pro růst.

Pokud bude regulace v oblasti AI pokračovat v pozitivním směru pro americké technologické společnosti, jako je Nvidia a AMD, může to znamenat nové příležitosti pro růst. Trhy s polovodiči mají obrovský potenciál a společnosti v tomto sektoru mohou těžit z nových inovací a zvyšující se poptávky po technologiích umělé inteligence a cloudových službách.

Nyní je tedy čas pro investory, aby pečlivě zvážili, zda se vrátit k akciím čipů. Polovodiče se sice těší pozitivnímu vývoji, ale stále existují politická a regulační rizika, která mohou ovlivnit jejich růst.

Nicméně společnosti jako AMD, Nvidia nebo Broadcom vykazují solidní základnu pro expanze, a pokud bude politická situace příznivá, mohou i nadále těžit z rostoucí poptávky po technologiích AI a datových centrech. Investoři by měli být připraveni na možné výkyvy, ale dlouhodobý výhled pro tento sektor zůstává pozitivní.