Od svého vstupu na burzu v roce 2021 se její síť více než zdvojnásobila a aktuálně provozuje přes 1 000 kaváren. Tento dynamický růst sice láká investory, ale zároveň přináší otázky ohledně budoucnosti akcií a možných rizik spojených s vysokým oceněním a zpomalujícím se tempem expanze.

Dutch Bros (BROS) začínala jako regionální kavárenská síť v Oregonu, ale v posledních letech agresivně expandovala do dalších států USA. V roce 2021, kdy společnost vstoupila na burzu, měla 471 provozoven. Dnes jich má více než dvojnásobek a jen za rok 2024 otevřela 151 nových kaváren.

Expanze s sebou nese nejen vyšší tržby, ale také rostoucí konkurenci. Dutch Bros musí soupeřit s nezávislými kavárnami, menšími řetězci jako Dunkin‘, ale především s dominantním Starbucksem (SBUX), který ovládá velkou část amerického trhu. Společnost si však buduje silnou značku díky svým jedinečným produktům, jako jsou kávové nápoje Breve, speciální čaje, koktejly a další nápoje, které přitahují zákazníky do jejich drive-thru poboček.

Důležitým faktorem úspěchu Dutch Bros je i její komunitní přístup a zaměření na zaměstnaneckou spokojenost, což vede k vysoké míře loajality zákazníků. Tyto aspekty pomáhají společnosti odlišit se od konkurence a udržet si stálý růst.

Finanční výsledky: silný růst, ale s možnými výzvami

V roce 2024 dosáhla společnost Dutch Bros tržeb ve výši 1,3 miliardy dolarů, což představuje 32% meziroční růst. Přibližně 5 % tohoto růstu pochází z vyšších tržeb v již existujících kavárnách, zatímco zbytek je výsledkem otevírání nových provozoven.

Co se týče ziskovosti, Dutch Bros zažila výrazný posun. Zatímco v roce 2023 činil její čistý zisk pouze 1,7 milionu dolarů, v roce 2024 se vyšplhal na 35 milionů dolarů. Tento skok v ziskovosti ukazuje, že společnost začíná být finančně stabilnější a efektivnější.

Na rok 2025 Dutch Bros odhaduje tržby ve výši 1,565 miliardy dolarů, což by znamenalo 22% růst. Ačkoli se jedná o solidní čísla, růstové tempo se oproti předchozím letům zpomalilo, což by mohlo zklamat investory očekávající vyšší dynamiku.

Jsou akcie Dutch Bros stále atraktivní, nebo už příliš drahé?

Při pohledu na ocenění akcií Dutch Bros se objevují určité výstražné signály. Poměr ceny k zisku (P/E) dosahuje hodnoty 175, což je extrémně vysoké číslo i na růstovou akcii. Přestože forwardový P/E (očekávaný poměr v příštím roce) klesl na 101, stále jde o velmi vysoké ocenění, což naznačuje, že investoři za růst platí značnou prémii.

Dalším důležitým ukazatelem je poměr ceny k tržbám (P/S), který se pohybuje kolem 5. Pro srovnání, Starbucks, největší hráč v kavárenském segmentu, má P/S pouze 3. To znamená, že akcie Dutch Bros jsou stále drahé ve srovnání s většími a etablovanějšími konkurenty.

Tato vysoká ocenění mohou být problémem, pokud společnost nenaplní očekávání růstu. Investoři často penalizují růstové akcie, pokud se jejich tempo expanze zpomalí, což by mohlo vést k dalším poklesům ceny akcií.

Vzhledem k aktuálnímu stavu společnosti lze očekávat, že Dutch Bros bude i nadále expandovat, ale pravděpodobně už ne tak agresivně jako v předchozích letech. Pokud se zpomalení růstu potvrdí, může to znamenat tlak na cenu akcií a nutnost revize jejich ocenění.

Krátkodobě je tedy riziko poklesu vyšší, protože trh by mohl reagovat na nižší tempo růstu a vysoké ocenění akcií. Naopak dlouhodobí investoři, kteří věří v pokračující expanzi Dutch Bros, mohou tuto situaci využít k tomu, aby si akcie koupili za výhodnější cenu.

Pokud bude společnost pokračovat v budování nové sítě kaváren, posilovat svou značku a efektivně řídit provozní náklady, může se stát významným konkurentem Starbucksu a jedním z dominantních hráčů v americkém kavárenském průmyslu. Přesto by investoři měli být obezřetní a sledovat, zda se Dutch Bros podaří udržet současnou dynamiku a vyrovnat se s rostoucí konkurencí.

Je nyní správný čas na nákup akcií Dutch Bros?

Dutch Bros zůstává růstovou akcií s obrovským potenciálem, ale její současné ocenění je stále poměrně vysoké. Pro dlouhodobé investory, kteří věří v pokračující expanzi a stabilní růst tržeb, by mohla být korekce ceny dobrým momentem pro vstup.

Naopak krátkodobí investoři by měli být opatrní, protože zpomalení růstu by mohlo vést k dalším poklesům ceny akcií. Pokud však Dutch Bros dokáže udržet vysoký růstový trend a efektivně řídit expanzi, mohla by se stát jednou z nejzajímavějších investičních příležitostí v segmentu kaváren.

Ať už se rozhodnete akcie Dutch Bros koupit nyní, nebo počkat na nižší cenu, jedno je jisté – společnost má potenciál stát se silným hráčem v oboru a dlouhodobě odměnit své investory.