Jednou z nejdůležitějších lekcí, kterou se můžete jako dlouhodobý investor naučit, je vědět, co je hnací silou trhu. V letech 2023 a 2024 byly růstové akcie firem těch největších kapitalizací především zodpovědné za to, že vynesly širší indexy do nových výšin.

Lidé, kteří se nechtějí svézt na vlně růstových akcií, těžili z atraktivních úrokových sazeb ze státních dluhopisů, depozitních certifikátů nebo spořicích účtů s vysokým výnosem. V tomto prostředí nejsou dividendové akcie s vysokým výnosem jednoduše tak atraktivní.

Během výprodeje na akciovém trhu však mohou být dividendové akcie s vysokým výnosem nejlepším přítelem investora. Dividendy nabízejí způsob, jak získat pasivní příjem bez prodeje akcií, což se může hodit při poklesu cen akcií.

PepsiCo (PEP) je dividendová akcie s vysokým výnosem, která se pohybuje kolem tříletého minima. Zde se dozvíte, proč trpěliví investoři dostávají neuvěřitelnou příležitost k nákupu Pepsi a proč se společnosti může dařit i v případě výprodeje na akciovém trhu.

Kontrolované zpomalení tržního růstu

Kromě desítek značek nápojů – od Pepsi přes Gatorade až po Mountain Dew – vlastní gigant v oblasti rychlého občerstvení společnosti Frito-Lay a Quaker Oats, což z něj dělá dobře fungující společnost. Růst společnosti Pepsi se však zpomalil, protože objem prodeje klesá ve všech jejích segmentech a zeměpisných oblastech. Spotřebitelé se brání dlouholetému zvyšování cen Pepsi.

Aby podpořila poptávku, nabízí Pepsi vyšší množství kusů v jednom balení, aby byly její výrobky cenově výhodnější ve srovnání s ostatními značkami. Společnost není na vrcholu svých sil, takže je pochopitelné, že cena akcií klesá.

Pro Pepsi se však jedná o poměrně malé zpomalení, protože organické tržby a zisky stále rostou nízkými jednocifernými tempy. I v náročném prostředí si tedy vede dobře a v příštím fiskálním roce by se měla vrátit na správnou cestu a obnovit solidní růst zisků.

Obchodní model odolný vůči recesi

Pepsi je schopna stabilně zvyšovat zisk bez ohledu na vývoj ekonomiky, protože je diverzifikovaná napříč kategoriemi nealkoholických nápojů a občerstvení a má vysoce propracovanou globální distribuční síť. Když spotřebitelé omezují své rozpočty, obvykle to znamená, že omezují velké diskrétní nákupy, nikoli levné občerstvení.

Pepsi se může dařit, když dojde k výprodeji na akciovém trhu. Když jsou investoři optimističtí, mohou za předpokládané zisky společnosti zaplatit vyšší cenu. Když jsou však investoři pesimističtí, mohou se přiklonit ke společnostem, kterým se již daří a mělo by se jim dařit i nadále bez ohledu na hospodářský cyklus. Společnost Pepsi je oceňována pro marketing a distribuci svého stávajícího portfolia značek občerstvení a nápojů, což z ní činí spolehlivou volbu i pro pesimistické investory.

Akciový trh zaznamenal v roce 2022 masivní výprodej, přičemž index S&P 500 klesl o 19,4 % a Nasdaq Composite se propadl o 33,1 %. V tomto roce akcie Pepsi vzrostly o 4 %. To neznamená, že Pepsi bude během dalšího výprodeje tak odolná. Ale rok 2022 byl dobrým zátěžovým testem, který ukázal, proč se hodnotovým akciím, jako je Pepsi, může dařit i během výprodeje taženého růstem.

Stabilní a rostoucí dividenda

Pepsi je dividendovým králem, který 52 let po sobě zvyšuje roční výplatu investorům. Výprodej akcií spojený se stabilním zvyšováním dividendy posunul výnos Pepsi na 3,5 %. To je nejvyšší výnos společnosti Pepsi za posledních 15 let, pokud nepočítáme krátký propad akciového trhu vyvolaný COVID-19 v březnu 2020. Schopnost společnosti dovolit si budoucí zvyšování dividend je však důležitější než její dosavadní výsledky v oblasti zvyšování dividend v minulosti nebo její aktuální výnos.

Dne 19. listopadu zvýšila společnost Pepsi svou dividendu o 7 %. Podobné zvýšení by si společnost měla snadno dovolit i v roce 2025. Podle konsensuálních odhadů analytiků by Pepsi měla ve fiskálním roce 2024 dosáhnout zisku na akcii (EPS) ve výši 8,15 USD a ve fiskálním roce 2025 ve výši 8,61 USD. S dividendou 5,42 USD na akcii a za předpokladu dalšího 7% zvýšení by Pepsi vyplácela na dividendách přibližně dvě třetiny svých zisků, což je pro společnost se spotřebním zbožím přiměřené.

Nákup s vysokou pravděpodobností v novém roce

Pepsi je ideální akcií pro investory, kteří se nebojí riskovat a hledají hodnotu v roce 2025. Její poměr ceny k zisku (P/E) činí 22,6 a forwardové P/E pouhých 18,8. Pro představu, medián P/E za posledních deset let je 26,1.

Společnost dokáže dosahovat dobrých výsledků i v době ekonomického zpomalení, o čemž svědčí 52 let zvyšování dividend – k němuž docházelo za různých podmínek. Výnos společnosti Pepsi ve výši 3,5 % je mnohem vyšší než výnos indexu S&P 500, který činí pouhých 1,2 %, a vyšší než výnos širšího sektoru spotřebního zboží ve výši 2,5 %. Výnos Pepsi je vyšší než výnosy ostatních spotřebitelských krále dividend, jako jsou Coca-Cola (KO), Procter & Gamble (PG) a Walmart (WMT) – což z ní činí atraktivní zdroj pasivního příjmu.

Když to všechno sečteme, Pepsi vyniká jako jedna z nejlepších dividendových akcií k nákupu v roce 2025.