Klíčové body

Trumpova administrativa dočasně pozastavila cla, což podpořilo akcie Fordu, GM a Stellantis
Analytici varují, že hromadění zásob může být riskantní, pokud cla nebudou zavedena
Nejistota ohledně cel komplikuje dlouhodobé plánování v automobilovém průmyslu
Vysoké ceny aut a úrokové sazby nadále zatěžují spotřebitele i výrobce

Středeční celní úleva skutečně znamenala pro všechny tři automobilky významný den v červených číslech – jejich akcie dosáhly impozantních maxim a podtrhly nejlepší obchodní seance za poslední měsíce. Díky pozastavení cel dosáhly akcie společnosti Ford měsíčního maxima a uzavřely s téměř 6% nárůstem, čímž předvedly největší jednodenní procentuální nárůst od 22. dubna 2024. Podobně akcie GM vystoupaly nad 7 %, což je nejvyšší jednodenní procentní nárůst od 22. října 2024. A konečně akcie společnosti Stellantis vystřelily vzhůru o působivých 9 % – jejich nejvyšší výkon od 9. března 2022.

Trumpovo rozhodnutí přišlo po kole jednání s vedoucími představiteli společností Ford, GM a Stellantis. Již dříve prohlásil, že cla jsou “hotová”, a odmítl pravděpodobnost další potenciální dohody. Toto druhé pozastavení však ukázalo citlivost Bílého domu vůči těžkým důsledkům, které by případné zavedení cel mohlo mít na zdraví průmyslu.

Jessica Caldwellová, analytička společnosti Edmunds.com, ocenila pochopení Bílého domu pro problémy automobilového průmyslu, ale zároveň upozornila, že dočasné pozastavení cel neřeší hlubší strukturální obavy tohoto odvětví. Podle ní krátkodobé strategie, jako je omezení výroby nebo vytváření zásob, mohou pomoci výrobcům překlenout nejistotu, ale zároveň představují značná rizika. Automobilky se nyní ocitají v dilematu – na jednu stranu se musejí připravit na možné zavedení cel, na druhou stranu nemohou donekonečna hromadit zásoby, protože by to vedlo k neefektivnímu využití kapitálu a v konečném důsledku ke ztrátám. Pokud by cla nakonec nebyla implementována, mohly by se nadměrné zásoby stát obrovskou finanční zátěží, způsobit pokles cen vozidel a snížit ziskovost výrobců.

Kromě toho poznamenala, že stav stagnace v limbu vytváří pro průmysl značné problémy a mohl by případně poškodit důvěru spotřebitelů. Tato nejistota zasahuje v době, kdy se americký automobilový průmysl již potýká s důsledky rekordně vysokých cen automobilů a obavami ze zvyšování úrokových sazeb.

Ford Motor Company (F)

Podle statistiky Edmunds.com činila v lednu průměrná prodejní cena nového automobilu v USA 48 118 USD. Tento prudký nárůst cen automobilů je doprovázen 7,2% meziročním procentním nárůstem financovaných nákupů nových vozidel v únoru. K nim se dále přidávají vysoké úrokové sazby s průměrnou celkovou výší úroků zaplacených za financované nové vozy 9 382 USD.

General Motors Company (GM)

Caldwell také zdůraznil složitou povahu automobilového průmyslu, kde se zásadní obchodní rozhodnutí obvykle přijímají v mnohaletém časovém horizontu – trvajícím roky, nikoli pouhé měsíce nebo týdny. Složitá síť tohoto odvětví byla často metaforicky popisována jako “jedna velká automobilka”. Toto slovní spojení přesně vystihuje rozsáhlou síť různorodých dílů – velkých i malých – protínající Severní Ameriku a propojující továrny, dodávky a trhy. Jakékoli posuny v tomto jemně vyladěném systému v důsledku cel nebo jiných politik by proto měly rozsáhlé dopady.

Stellantis N.V. (STLA)

Závěrem lze říci, že i když dočasná celní úleva přinesla automobilkám velké trojky krátký závan útěchy, sotva se dotkne hluboce zakořeněných obav tohoto odvětví. Odklad by mohl zpočátku usnadnit zvyšování zásob a působit jako rezerva proti možným budoucím clům. Nepředvídatelnost budoucího zavedení cel však zvyšuje značné ekonomické riziko a přispívá k nejistotě v celém odvětví. Skutečné důsledky tohoto scénáře pro automobilový průmysl, a tím i pro ekonomiku USA, ukáže až čas. Prozatím musí automobilový průmysl projít těmito nejistotami a současně se vypořádat s již existujícími problémy historicky vysokých cen nových automobilů a rostoucích úrokových sazeb.

To může pomoci poskytnout “velké trojce” – společnostem Ford Motor Co., General Motors Co. a Stellantis NV – tolik potřebný oddech. Analytici předpovídají, že tito průmysloví giganti využijí této příležitosti k urychlenému vytváření zásob, což je strategie, jejímž cílem je zmírnit případné škody způsobené následným zavedením cel.Středeční celní úleva skutečně znamenala pro všechny tři automobilky významný den v červených číslech – jejich akcie dosáhly impozantních maxim a podtrhly nejlepší obchodní seance za poslední měsíce. Díky pozastavení cel dosáhly akcie společnosti Ford měsíčního maxima a uzavřely s téměř 6% nárůstem, čímž předvedly největší jednodenní procentuální nárůst od 22. dubna 2024. Podobně akcie GM vystoupaly nad 7 %, což je nejvyšší jednodenní procentní nárůst od 22. října 2024. A konečně akcie společnosti Stellantis vystřelily vzhůru o působivých 9 % – jejich nejvyšší výkon od 9. března 2022.Trumpovo rozhodnutí přišlo po kole jednání s vedoucími představiteli společností Ford, GM a Stellantis. Již dříve prohlásil, že cla jsou “hotová”, a odmítl pravděpodobnost další potenciální dohody. Toto druhé pozastavení však ukázalo citlivost Bílého domu vůči těžkým důsledkům, které by případné zavedení cel mohlo mít na zdraví průmyslu.Jessica Caldwellová, analytička společnosti Edmunds.com, ocenila pochopení Bílého domu pro problémy automobilového průmyslu, ale zároveň upozornila, že dočasné pozastavení cel neřeší hlubší strukturální obavy tohoto odvětví. Podle ní krátkodobé strategie, jako je omezení výroby nebo vytváření zásob, mohou pomoci výrobcům překlenout nejistotu, ale zároveň představují značná rizika. Automobilky se nyní ocitají v dilematu – na jednu stranu se musejí připravit na možné zavedení cel, na druhou stranu nemohou donekonečna hromadit zásoby, protože by to vedlo k neefektivnímu využití kapitálu a v konečném důsledku ke ztrátám. Pokud by cla nakonec nebyla implementována, mohly by se nadměrné zásoby stát obrovskou finanční zátěží, způsobit pokles cen vozidel a snížit ziskovost výrobců.Kromě toho poznamenala, že stav stagnace v limbu vytváří pro průmysl značné problémy a mohl by případně poškodit důvěru spotřebitelů. Tato nejistota zasahuje v době, kdy se americký automobilový průmysl již potýká s důsledky rekordně vysokých cen automobilů a obavami ze zvyšování úrokových sazeb.Ford Motor Company Podle statistiky Edmunds.com činila v lednu průměrná prodejní cena nového automobilu v USA 48 118 USD. Tento prudký nárůst cen automobilů je doprovázen 7,2% meziročním procentním nárůstem financovaných nákupů nových vozidel v únoru. K nim se dále přidávají vysoké úrokové sazby s průměrnou celkovou výší úroků zaplacených za financované nové vozy 9 382 USD.General Motors Company Caldwell také zdůraznil složitou povahu automobilového průmyslu, kde se zásadní obchodní rozhodnutí obvykle přijímají v mnohaletém časovém horizontu – trvajícím roky, nikoli pouhé měsíce nebo týdny. Složitá síť tohoto odvětví byla často metaforicky popisována jako “jedna velká automobilka”. Toto slovní spojení přesně vystihuje rozsáhlou síť různorodých dílů – velkých i malých – protínající Severní Ameriku a propojující továrny, dodávky a trhy. Jakékoli posuny v tomto jemně vyladěném systému v důsledku cel nebo jiných politik by proto měly rozsáhlé dopady.Stellantis N.V. Závěrem lze říci, že i když dočasná celní úleva přinesla automobilkám velké trojky krátký závan útěchy, sotva se dotkne hluboce zakořeněných obav tohoto odvětví. Odklad by mohl zpočátku usnadnit zvyšování zásob a působit jako rezerva proti možným budoucím clům. Nepředvídatelnost budoucího zavedení cel však zvyšuje značné ekonomické riziko a přispívá k nejistotě v celém odvětví. Skutečné důsledky tohoto scénáře pro automobilový průmysl, a tím i pro ekonomiku USA, ukáže až čas. Prozatím musí automobilový průmysl projít těmito nejistotami a současně se vypořádat s již existujícími problémy historicky vysokých cen nových automobilů a rostoucích úrokových sazeb.