Klíčové body

3M překonala očekávání zisku, zisk na akcii dosáhl 1,88 USD
Firma zachovala výhled, ale nově kvantifikovala možný dopad cel
Organické tržby vzrostly poprvé po roce, marže překonaly odhady
Akcie posílily, investoři ocenili transparentnost ohledně globálních rizik

Za první čtvrtletí vykázala společnost 3M zisk na akcii ve výši 1,88 USD při tržbách 5,8 miliardy USD. Wall Street přitom podle analytiků z FactSet očekávala o něco nižší zisk, konkrétně 1,77 USD na akcii. Tržby byly v souladu s odhady. V meziročním srovnání však došlo ke znatelnému poklesu, neboť loni touto dobou společnost vykázala zisk 2,39 USD na akcii a tržby ve výši 7,7 miliardy USD. Je však důležité upozornit, že přímé srovnání zkresluje nedávné oddělení zdravotnické divize Solventum, která se od 1. dubna 2024 stala samostatnou firmou.

Organický růst tržeb činil přibližně 1 %, což je povzbudivé znamení po čtyřech čtvrtletích stagnace nebo poklesu. V předchozím čtvrtletí firma zaznamenala srovnatelný růst tržeb o 2,1 %, nyní však vykazuje další krok správným směrem. Generální ředitel William Brown ve své zprávě uvedl, že společnost dosáhla „pozitivního organického růstu tržeb, marží nad očekávání a dvouciferného růstu zisku na akcii“. Dále zdůraznil zaměření firmy na zlepšování výkonnostní kultury a prosazování strategických priorit, což má posílit konkurenceschopnost v náročném globálním prostředí.

Firma zachovala celoroční výhled zisku na akcii v rozpětí 7,60 až 7,90 USD, ale zároveň upozornila, že tento výhled nezahrnuje odhadovaný dopad cel, který by mohl snížit zisk o 20 až 40 centů na akcii. Tato transparentnost byla investory vnímána pozitivně – firma nebagatelizuje rizika, ale naopak je kvantifikuje, což na dnešním trhu představuje důležitý signál důvěryhodnosti.

Dopady cel jsou pro 3M reálnou hrozbou, protože přibližně 45 % jejích tržeb pochází mimo USA a téměř 30 % v asijsko-pacifickém regionu. Firma je navíc významným vývozcem, ročně exportuje produkty v hodnotě zhruba 4 miliard USD. Analytik společnosti Morgan Stanley Christopher Snyder na to upozorňuje jako na podceňované riziko, které může být v případě další eskalace obchodních sporů výraznější, než trh aktuálně připouští.

Přesto se akcie společnosti 3M obchodují zhruba na stejné úrovni jako před prezidentskými volbami v listopadu 2024, zatímco indexy S&P 500 a Dow Jones od té doby ztratily 11 %, respektive 10 %. To ukazuje na relativní stabilitu akcie i přes vnější tlak. Opční trhy očekávají, že po výsledkové zprávě se akcie 3M pohnou přibližně o 6 % nahoru nebo dolů, přičemž ve čtyřech předchozích obdobích se akcie většinou pohnuly o 9 %, z toho ve třech případech směrem vzhůru.

3M Company (MMM)

Investoři nyní s napětím očekávají podrobnosti z výsledkové konference, kde se vedení společnosti chystá komentovat nejen výhled do dalších měsíců, ale i konkrétní dopady cel, způsob řízení nákladů po odštěpení Solventum a nové příležitosti v klíčových odvětvích. Společnost totiž prochází významnou transformací, která by mohla v dlouhodobém horizontu zvýšit její efektivitu i hodnotu pro akcionáře.

Na závěr lze říci, že výsledky společnosti 3M za první čtvrtletí roku 2025 přinášejí smíšený, ale celkově pozitivní obraz. Firma sice čelí tlakům v podobě cel, nižších meziročních tržeb a strukturálních změn, ale zároveň vykazuje zdravý organický růst a dokáže efektivně řídit ziskovost. Tím si udržuje důvěru investorů, což je v nejistém ekonomickém prostředí zásadní výhodou. Vývoj ve druhém čtvrtletí tak bude důležitým ukazatelem, zda se strategie nové 3M skutečně osvědčuje.

Přestože čelí zvýšené nejistotě kvůli celním tarifům a strukturálním změnám ve firmě, zisk na akcii překonal očekávání analytiků, což vedlo k růstu ceny akcií v předobchodní fázi o více než 3 %.Za první čtvrtletí vykázala společnost 3M zisk na akcii ve výši 1,88 USD při tržbách 5,8 miliardy USD. Wall Street přitom podle analytiků z FactSet očekávala o něco nižší zisk, konkrétně 1,77 USD na akcii. Tržby byly v souladu s odhady. V meziročním srovnání však došlo ke znatelnému poklesu, neboť loni touto dobou společnost vykázala zisk 2,39 USD na akcii a tržby ve výši 7,7 miliardy USD. Je však důležité upozornit, že přímé srovnání zkresluje nedávné oddělení zdravotnické divize Solventum, která se od 1. dubna 2024 stala samostatnou firmou.Organický růst tržeb činil přibližně 1 %, což je povzbudivé znamení po čtyřech čtvrtletích stagnace nebo poklesu. V předchozím čtvrtletí firma zaznamenala srovnatelný růst tržeb o 2,1 %, nyní však vykazuje další krok správným směrem. Generální ředitel William Brown ve své zprávě uvedl, že společnost dosáhla „pozitivního organického růstu tržeb, marží nad očekávání a dvouciferného růstu zisku na akcii“. Dále zdůraznil zaměření firmy na zlepšování výkonnostní kultury a prosazování strategických priorit, což má posílit konkurenceschopnost v náročném globálním prostředí.Firma zachovala celoroční výhled zisku na akcii v rozpětí 7,60 až 7,90 USD, ale zároveň upozornila, že tento výhled nezahrnuje odhadovaný dopad cel, který by mohl snížit zisk o 20 až 40 centů na akcii. Tato transparentnost byla investory vnímána pozitivně – firma nebagatelizuje rizika, ale naopak je kvantifikuje, což na dnešním trhu představuje důležitý signál důvěryhodnosti.Dopady cel jsou pro 3M reálnou hrozbou, protože přibližně 45 % jejích tržeb pochází mimo USA a téměř 30 % v asijsko-pacifickém regionu. Firma je navíc významným vývozcem, ročně exportuje produkty v hodnotě zhruba 4 miliard USD. Analytik společnosti Morgan Stanley Christopher Snyder na to upozorňuje jako na podceňované riziko, které může být v případě další eskalace obchodních sporů výraznější, než trh aktuálně připouští.Přesto se akcie společnosti 3M obchodují zhruba na stejné úrovni jako před prezidentskými volbami v listopadu 2024, zatímco indexy S&P 500 a Dow Jones od té doby ztratily 11 %, respektive 10 %. To ukazuje na relativní stabilitu akcie i přes vnější tlak. Opční trhy očekávají, že po výsledkové zprávě se akcie 3M pohnou přibližně o 6 % nahoru nebo dolů, přičemž ve čtyřech předchozích obdobích se akcie většinou pohnuly o 9 %, z toho ve třech případech směrem vzhůru.3M Company Investoři nyní s napětím očekávají podrobnosti z výsledkové konference, kde se vedení společnosti chystá komentovat nejen výhled do dalších měsíců, ale i konkrétní dopady cel, způsob řízení nákladů po odštěpení Solventum a nové příležitosti v klíčových odvětvích. Společnost totiž prochází významnou transformací, která by mohla v dlouhodobém horizontu zvýšit její efektivitu i hodnotu pro akcionáře.Na závěr lze říci, že výsledky společnosti 3M za první čtvrtletí roku 2025 přinášejí smíšený, ale celkově pozitivní obraz. Firma sice čelí tlakům v podobě cel, nižších meziročních tržeb a strukturálních změn, ale zároveň vykazuje zdravý organický růst a dokáže efektivně řídit ziskovost. Tím si udržuje důvěru investorů, což je v nejistém ekonomickém prostředí zásadní výhodou. Vývoj ve druhém čtvrtletí tak bude důležitým ukazatelem, zda se strategie nové 3M skutečně osvědčuje.