Klíčové body

Altria [MO] má obrovský 7,4% dividendový výnos
Hlavní činnost společnosti v oblasti cigaret již několik let klesá
Pokles objemu cigaret, kterému Altria čelila v roce 2024, byl zatím nejhorší

Altria jako výrobce spotřebního zboží

Na první pohled se může zdát, že Altria zapadá mezi tradiční výrobce spotřebního zboží, protože její produkty jsou pravidelně nakupovány bez ohledu na ekonomickou situaci. Oproti společnostem jako Procter & Gamble nebo General Mills, které vyrábějí nezbytné zboží, se však Altria zaměřuje výhradně na cigarety a tabákové výrobky, což je zcela jiná kategorie.

Cigarety nejsou životní nezbytností, ale jejich koupi pohání návykovost nikotinu. To znamená, že kuřáci si je kupují i v době ekonomické nejistoty, což dává Altrii výhodu stability tržeb. Tento efekt byl jasně patrný během pandemie, kdy lidé trávící více času doma zvýšili spotřebu tabákových výrobků.

Dlouhodobý trend není příznivý

Ačkoli stabilní poptávka po tabákových výrobcích v minulosti pomohla společnosti udržet vysoké marže a dividendy, dlouhodobý trend klesajícího objemu prodejů představuje pro Altrii značné riziko.

Podívejme se na konkrétní čísla:

V roce 2020 se objem cigaret společnosti Altria snížil pouze o 0,4 %.
V roce 2021 poklesl o 7,5 %.
V roce 2022 se pokles zrychlil na 9,7 %.
V roce 2023 dosáhl 9,9 %.
A v roce 2024 pokles překročil hranici 10 % a dosáhl 10,2 %.

Tento zrychlující se pokles naznačuje, že Altria čelí existenčnímu problému. Pokles prodejů cigaret je dlouhodobým trendem a otázkou není, zda bude pokračovat, ale jak rychle.

Chcete využít této příležitosti?

Růst cen jako dočasné řešení

Altria zatím kompenzuje pokles objemu prodejů zvyšováním cen. Vyšší ceny cigaret umožňují firmě udržet tržby na relativně stabilní úrovni a financovat dividendy. Tento přístup však není dlouhodobě udržitelný, protože čím dražší cigarety budou, tím více spotřebitelů bude hledat alternativy.

To znamená, že Altria se v budoucnu může dostat do bodu, kdy vyšší ceny už nebudou schopny kompenzovat klesající objemy prodejů, což by negativně ovlivnilo její schopnost udržet vysoké dividendy.

Neúspěšné pokusy o diverzifikaci

Vedení Altrie si uvědomuje, že cigaretový byznys není dlouhodobě udržitelný, a proto se pokouší najít nové zdroje růstu. Dosavadní snahy však nebyly příliš úspěšné:

Investice do vapingu – Altria koupila podíl ve společnosti Juul, což se ukázalo jako obrovský neúspěch. Regulace a skandály spojené s Juul vedly k obrovským odpisům investice.
Sázka na marihuanu – Altria investovala do společnosti Cronos Group, což zatím nepřineslo očekávané výsledky.
Nová investice do vapingu (NJOY) – Firma NJOY měla být novou nadějí Altrie, ale brzy se zapletla do právních sporů o patenty, což vytváří další riziko.

Tyto neúspěšné kroky naznačují, že Altria se stále snaží najít novou cestu, ale zatím se jí to nedaří. Konkurence v oblasti alternativních tabákových výrobků roste, což znamená, že Altria nemá žádnou zaručenou budoucnost mimo cigarety.

Je vysoká dividenda udržitelná?

Dividendový výnos 7,4 % je bezpochyby atraktivní, ale investoři by si měli položit otázku, zda je tento výnos dlouhodobě udržitelný.

Vzhledem k neustále klesajícím prodejům cigaret a neúspěšným pokusům o diverzifikaci je zde riziko, že v budoucnu dojde ke snížení dividendy. Pokud se tak stane, může to vést k poklesu ceny akcií, čímž by se současní investoři dostali do nevýhodné pozice.

Altria se sice snaží najít nové cesty k růstu, ale zatím není jasné, zda se jí podaří úspěšně transformovat svůj byznys.

Závěr: Je Altria dobrou dividendovou investicí?

Altria může být zajímavou volbou pro investory hledající vysoké výnosy, ale není to bezriziková investice. Zde jsou klíčové faktory, které je nutné zvážit:

✅ Silná historie dividend – Altria dlouhodobě vyplácí atraktivní dividendy a zatím si je udržela.
✅ Stabilní marže – Díky zvyšování cen cigaret si firma dokáže udržet solidní ziskovost.

❌ Rostoucí pokles objemu prodejů – Každoročně se zrychluje úbytek kuřáků, což ohrožuje budoucí tržby.
❌ Neúspěšné investice do nových produktů – Altria zatím nenašla úspěšnou alternativu ke svému hlavnímu produktu.
❌ Možné snížení dividendy – Pokud bude pokles objemu prodejů pokračovat, může firma přistoupit k omezení dividend.

Pro konzervativní dividendové investory představuje Altria rizikovou volbu. Pokud se rozhodnete investovat, je nutné pečlivě sledovat vývoj firmy a být připraveni na možné problémy v budoucnu.

Pokud hledáte stabilnější dividendovou akcii, může být lepší zaměřit se na společnosti s dlouhodobě udržitelnými tržbami a nižší mírou rizika.

Ovšem vysoký výnos sám o sobě nemusí nutně znamenat bezpečnou a dlouhodobě udržitelnou investici. Investoři by měli pečlivě zvážit fundamentální problémy, kterým Altria čelí, než se rozhodnou vložit do ní svůj kapitál.Altria jako výrobce spotřebního zbožíNa první pohled se může zdát, že Altria zapadá mezi tradiční výrobce spotřebního zboží, protože její produkty jsou pravidelně nakupovány bez ohledu na ekonomickou situaci. Oproti společnostem jako Procter & Gamble nebo General Mills, které vyrábějí nezbytné zboží, se však Altria zaměřuje výhradně na cigarety a tabákové výrobky, což je zcela jiná kategorie.Cigarety nejsou životní nezbytností, ale jejich koupi pohání návykovost nikotinu. To znamená, že kuřáci si je kupují i v době ekonomické nejistoty, což dává Altrii výhodu stability tržeb. Tento efekt byl jasně patrný během pandemie, kdy lidé trávící více času doma zvýšili spotřebu tabákových výrobků.Dlouhodobý trend není příznivýAčkoli stabilní poptávka po tabákových výrobcích v minulosti pomohla společnosti udržet vysoké marže a dividendy, dlouhodobý trend klesajícího objemu prodejů představuje pro Altrii značné riziko.Podívejme se na konkrétní čísla: V roce 2020 se objem cigaret společnosti Altria snížil pouze o 0,4 %. V roce 2021 poklesl o 7,5 %. V roce 2022 se pokles zrychlil na 9,7 %. V roce 2023 dosáhl 9,9 %. A v roce 2024 pokles překročil hranici 10 % a dosáhl 10,2 %. Tento zrychlující se pokles naznačuje, že Altria čelí existenčnímu problému. Pokles prodejů cigaret je dlouhodobým trendem a otázkou není, zda bude pokračovat, ale jak rychle. Chcete využít této příležitosti?Růst cen jako dočasné řešeníAltria zatím kompenzuje pokles objemu prodejů zvyšováním cen. Vyšší ceny cigaret umožňují firmě udržet tržby na relativně stabilní úrovni a financovat dividendy. Tento přístup však není dlouhodobě udržitelný, protože čím dražší cigarety budou, tím více spotřebitelů bude hledat alternativy.To znamená, že Altria se v budoucnu může dostat do bodu, kdy vyšší ceny už nebudou schopny kompenzovat klesající objemy prodejů, což by negativně ovlivnilo její schopnost udržet vysoké dividendy.Neúspěšné pokusy o diverzifikaciVedení Altrie si uvědomuje, že cigaretový byznys není dlouhodobě udržitelný, a proto se pokouší najít nové zdroje růstu. Dosavadní snahy však nebyly příliš úspěšné: Investice do vapingu – Altria koupila podíl ve společnosti Juul, což se ukázalo jako obrovský neúspěch. Regulace a skandály spojené s Juul vedly k obrovským odpisům investice. Sázka na marihuanu – Altria investovala do společnosti Cronos Group, což zatím nepřineslo očekávané výsledky. Nová investice do vapingu – Firma NJOY měla být novou nadějí Altrie, ale brzy se zapletla do právních sporů o patenty, což vytváří další riziko. Tyto neúspěšné kroky naznačují, že Altria se stále snaží najít novou cestu, ale zatím se jí to nedaří. Konkurence v oblasti alternativních tabákových výrobků roste, což znamená, že Altria nemá žádnou zaručenou budoucnost mimo cigarety.Je vysoká dividenda udržitelná?Dividendový výnos 7,4 % je bezpochyby atraktivní, ale investoři by si měli položit otázku, zda je tento výnos dlouhodobě udržitelný.Vzhledem k neustále klesajícím prodejům cigaret a neúspěšným pokusům o diverzifikaci je zde riziko, že v budoucnu dojde ke snížení dividendy. Pokud se tak stane, může to vést k poklesu ceny akcií, čímž by se současní investoři dostali do nevýhodné pozice.Altria se sice snaží najít nové cesty k růstu, ale zatím není jasné, zda se jí podaří úspěšně transformovat svůj byznys.Závěr: Je Altria dobrou dividendovou investicí?Altria může být zajímavou volbou pro investory hledající vysoké výnosy, ale není to bezriziková investice. Zde jsou klíčové faktory, které je nutné zvážit:✅ Silná historie dividend – Altria dlouhodobě vyplácí atraktivní dividendy a zatím si je udržela.✅ Stabilní marže – Díky zvyšování cen cigaret si firma dokáže udržet solidní ziskovost.❌ Rostoucí pokles objemu prodejů – Každoročně se zrychluje úbytek kuřáků, což ohrožuje budoucí tržby.❌ Neúspěšné investice do nových produktů – Altria zatím nenašla úspěšnou alternativu ke svému hlavnímu produktu.❌ Možné snížení dividendy – Pokud bude pokles objemu prodejů pokračovat, může firma přistoupit k omezení dividend.Pro konzervativní dividendové investory představuje Altria rizikovou volbu. Pokud se rozhodnete investovat, je nutné pečlivě sledovat vývoj firmy a být připraveni na možné problémy v budoucnu.Pokud hledáte stabilnější dividendovou akcii, může být lepší zaměřit se na společnosti s dlouhodobě udržitelnými tržbami a nižší mírou rizika.