Její akcie zaznamenaly značnou volatilitu – po růstu začátkem roku 2023 a následném poklesu se v prosinci 2024 vyšplhaly na téměř 43 USD. Od té doby však akcie klesly o přibližně 50 %, což u některých investorů vyvolává otázku, zda současná cena neznamená nákupní příležitost.

Jedním z pozitivních signálů pro C3.ai (AI) je stálý růst klientské základny. Společnost se zaměřuje na poskytování hotových AI aplikací, které mohou firmy využívat v různých oblastech. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 (ukončeném 31. ledna) měla společnost pestrou škálu klientů – 24 % v oblasti profesionálních služeb, 24 % ve federálních a obranných institucích, 15 % v energetice, 8 % ve zdravotnictví a 9 % v technologiích. To potvrzuje široké možnosti využití produktů C3.ai napříč odvětvími.

Důležitým krokem bylo také navázání strategických partnerství s významnými hráči v oblasti cloud computingu, konkrétně s Amazon Web Services (AWS) a Microsoft Azure. Díky těmto spolupracím může C3.ai poskytovat své AI řešení jako součást širší cloudové infrastruktury, což zvyšuje její dostupnost i důvěryhodnost u firemních klientů.

Dalším důkazem rostoucího zájmu o její služby je spuštění 20 pilotních projektů generativní AI u několika velkých zákazníků. Přestože se jedná zatím pouze o testovací provozy, jde o důležitý krok směrem k potenciálním komerčním kontraktům.

Tržby rostou, ztráty přetrvávají

Z pohledu příjmů bylo třetí čtvrtletí pro společnost úspěšné. Tržby meziročně vzrostly o 26 % a dosáhly 98,8 milionu USD, čímž překonaly i vlastní očekávání firmy. Navzdory tomuto růstu se však pozornost investorů soustředí spíše na neustálou ztrátovost společnosti, která zůstává její největší slabinou.

C3.ai má totiž stále daleko k dosažení ziskovosti. V daném čtvrtletí vykázala podle standardů GAAP provozní ztrátu ve výši 87,6 milionu USD. Pokud však z těchto údajů odečteme kompenzace formou akcií, upravená ztráta činí 23,1 milionu USD. I když to představuje zlepšení, stále se nejedná o situaci, která by investorům dávala jistotu stabilního výhledu.

Na druhou stranu je pozitivní, že C3.ai má v rozvaze přibližně 600 milionů USD v hotovosti a jejich ekvivalentech, což jí poskytuje určitou finanční rezervu a snižuje pravděpodobnost likviditní krize v dohledné době.

Rozmělnění akcií snižuje hodnotu pro akcionáře

Výrazným negativním faktorem je velký objem odměn vyplácených ve formě akcií, což vede k tzv. ředění akcionářů. Od začátku roku 2023 došlo k nárůstu počtu akcií o 19 %, což znamená, že hodnota jednotlivé akcie je menší než dříve – podobně jako když inflace snižuje kupní sílu peněz.

Tento trend oslabuje výnos pro současné akcionáře a zároveň zvyšuje nároky na růst tržeb i zisků, aby mohla být zachována dlouhodobá atraktivita investice. Přestože je běžné, že technologické firmy v růstové fázi vyplácejí své zaměstnance formou akcií, investoři často sledují, zda se objem těchto kompenzací udržuje v rozumných mezích. V případě C3.ai je jejich rozsah pro mnohé příliš vysoký.

Základní byznys roste, ale investoři zůstávají opatrní

Z pohledu dlouhodobého vývoje má C3.ai dobře nastavené základy. Nabízí škálovatelný produkt s širokým uplatněním, získává nové klienty a posiluje spolupráce s technologickými giganty. Růst tržeb potvrzuje, že o její řešení je zájem, a pilotní projekty generativní AI naznačují, že se společnost snaží být relevantní i v rychle se rozvíjejícím segmentu umělé inteligence.

Na druhé straně však přetrvávající ztráty a značné ředění akcií vyvolávají otázky ohledně návratnosti investice pro akcionáře. Ačkoliv má firma dostatek hotovosti, není zřejmé, kdy a zda vůbec se dostane do stabilního zisku. Právě tyto nejistoty jsou důvodem, proč někteří analytici a investoři zaujímají zdrženlivý postoj.

Závěrem lze říct, že C3.ai je z technologického pohledu slibná společnost s rostoucím byznysem. Avšak z investičního hlediska je třeba být opatrný – současná nízká cena akcie nemusí nutně znamenat výhodnou koupi, pokud firma nebude schopna zlepšit svou ziskovost a omezit ředění podílu akcionářů. Pro ty, kdo hledají stabilnější investici do AI, může být vhodné porozhlédnout se jinde, případně s nákupem akcií C3.ai ještě vyčkat.