Společnost Walgreens Boots Alliance [WBA], jeden z největších řetězců lékáren na světě, oznámila 30. ledna pozastavení svého dividendového programu, který fungoval více než 90 let. Tento krok je důsledkem finančních problémů, se kterými se společnost v posledních letech potýká. Již dříve se Walgreens uchýlil ke snížení výplat dividend, což vedlo k otázkám o budoucnosti dalších podobných společností, například CVS Health [CVS]. Měli by se tedy investoři obávat, že i CVS sníží či zcela pozastaví vyplácení dividend? Finanční situace CVS Health Na první pohled se CVS Health nachází v lepší pozici než Walgreens. Společnost je nejen významným řetězcem lékáren, ale také velkým hráčem v oblasti zdravotní péče, především díky své dceřiné společnosti Aetna, jedné z největších zdravotních pojišťoven v USA. Tento široký záběr činností poskytuje CVS určitou výhodu oproti konkurenci, a to zejména v době, kdy dochází k poklesu příjmů z produktů spojených s COVID-19. Nicméně ani CVS se nevyhýbají problémy. Hlavní komplikace se týkají segmentu Medicare Advantage (MA), který se potýká s vysokými náklady a nízkými maržemi. Kvůli těmto obtížím musela společnost opakovaně snižovat své výhledy, což negativně ovlivnilo její tržní hodnotu. Navíc konkurence v oblasti online prodeje léků, především ze strany Amazon [AMZN] Pharmacy, vyvíjí na CVS stále větší tlak. Zdroj: Reuters Jak si stojí dividenda CVS? Ačkoli společnost čelí výzvám, její dividendová politika zatím zůstává stabilní. Dividendový výnos společnosti činí zhruba 4,9 %, což je atraktivní hodnota pro příjmové investory. Důležité je také zmínit, že CVS má relativně nízký peněžní výplatní poměr kolem 30 %. Tento ukazatel znamená, že společnost vynakládá pouze třetinu svého zisku na výplatu dividend, což jí ponechává prostor pro další investice a pokrytí provozních nákladů. I kdyby se výplatní poměr zdvojnásobil, stále by byl považován za přiměřený. To však neznamená, že by investoři měli dividendy považovat za zcela bezpečné. Nový generální ředitel společnosti David Joyner, který se ujal vedení v říjnu, by mohl rozhodnout, že je vhodnější peníze reinvestovat do posílení finanční výkonnosti, než pokračovat ve vyplácení dividend. Takové rozhodnutí by mohlo krátkodobě vést k poklesu ceny akcií, ale dlouhodobě by mohlo přispět k lepší stabilitě společnosti. Konkurenční prostředí a rizika Zatímco Walgreens a CVS čelí podobným hrozbám, rozdíl spočívá v diverzifikaci jejich podnikání. Walgreens se zaměřuje téměř výhradně na provoz lékáren, zatímco CVS rozšiřuje své aktivity i do oblasti primární zdravotní péče. Společnost například nedávno založila dceřinou firmu Cordavis, která vyvíjí biologicky podobné léky. Tyto kroky mají za cíl rozšířit nabídku služeb a zvýšit příjmy z různých oblastí zdravotnictví. Navzdory těmto iniciativám zůstává situace na trhu pro CVS komplikovaná. Rostoucí konkurence a problémy se ziskovostí v segmentu Medicare Advantage mohou mít dopad na schopnost společnosti udržet stabilní dividendovou politiku. Investoři by proto měli být obezřetní a sledovat, jaké kroky nové vedení podnikne k řešení těchto výzev. Je čas hledat jiné dividendové akcie? I když CVS Health pravděpodobně v dohledné době nesníží nebo nepozastaví výplatu dividend, její aktuální finanční situace přináší určitou nejistotu. Pro příjmové investory může být rozumné zvážit jiné alternativy s nižším rizikem. Na trhu existuje řada zavedených společností, které mají stabilnější finanční výsledky a poskytují atraktivní dividendové výnosy. Příkladem jsou společnosti zařazené do seznamu Dividend Kings, což jsou firmy, které nepřetržitě zvyšují dividendy po dobu alespoň 50 let. Bullionářovo suma sumárum Společnost CVS Health se nachází v náročné situaci, ale díky své diverzifikaci má lepší předpoklady pro udržení dividend než její konkurent Walgreens. Přesto by investoři neměli brát tuto dividendu jako samozřejmost. Pokud nové vedení rozhodne o změnách ve strategii, může dojít ke krátkodobým výkyvům ceny akcií. Pro příjmové investory, kteří hledají stabilní dividendy, může být lepší zaměřit se na společnosti s menší mírou nejistoty. Pokud však věříte v dlouhodobou schopnost CVS překonat současné problémy, může být aktuální výnos příležitostí k investici. V každém případě je klíčové pečlivě sledovat vývoj společnosti a mít realistická očekávání ohledně budoucnosti dividendového programu. Zdroj: Getty Images