Klíčové body
- Investoři se obávají, že americká ekonomika zpomaluje rychleji, než je Fed ochoten reagovat, což vyvolává nejistotu na trzích
- Nasdaq klesl v únoru o 4 %, zatímco S&P 500 a Dow Jones zaznamenaly mírnější pokles kvůli rotaci do defenzivních sektorů
- Analytici doporučují přesun k akciím s nízkou volatilitou a vysokými dividendami, protože trh zůstává nejistý vůči dalšímu hospodářskému vývoji
- Možné zpřísnění měnové politiky může tlačit investory k defenzivním sektorům, jako jsou spotřební zboží a utility, a k dlouhým pozicím ve státních dluhopisech
„Obavy zde mezi mnoha investory nyní začaly panovat z toho, že ekonomika by mohla zpomalovat rychleji, než je Fed ochoten reagovat, což je těžká situace,“ řekl Steve Sosnick, hlavní stratég společnosti Interactive Brokers, v pátečním rozhovoru pro Yahoo Finance.
Za celý měsíc se technologický Nasdaq Composite propadl přibližně o 4 %, zatímco S&P 500 a Dow Jones Industrial Average klesly o 1,4 %.
Sosnick poznamenal, že v posledních dnech byl Dow relativně nejúspěšnějším z hlavních amerických akciových indexů vzhledem k jeho nižší váze vůči technologickým a hybným jménům, která hrají větší roli v jeho srovnatelných indexech S&P 500 a Nasdaq.
V důsledku toho mají defenzivní hry, jako je The Consumer Staples Select Sector SPDR Fund
$81.21
„Toto je prostředí buď k odlehčení akcií, nebo k získání trochy hotovosti, což vzhledem k tomu, že hotovost vám stále vynáší 4 %, není špatné místo,“ řekl Sosnick. „Ale pokud chcete zůstat investováni, možná byste se měli přesunout trochu více k akciím s nízkou betou a k akciím s vysokou dividendou, protože ty jsou nyní trochu více izolovány od mentality trhu, který je proti riziku.“
Akcie s nízkou betou mají tendenci obchodovat se s menší volatilitou než průměrné akcie na trhu, buď méně rostou, nebo klesají, když se trh pohybuje tím či oním směrem.
„Mnoho vítězů je dnes upozaděno“
Zda tímto trhem otřásají obavy z hospodářského růstu – nebo jen dochází k rotaci, protože investoři se odklánějí od nedávných vítězů – je předmětem debaty, která zřejmě určí poslední měsíc prvního čtvrtletí.
„Akciový trh se podle našeho názoru nachází uprostřed dalšího strachu z růstu,“ napsali Ed Yardeni a Eric Wallerstein ze společnosti Yardeni Research v nedávné poznámce. „Poslední várka ekonomických ukazatelů byla slabá. Současný strach z růstu připomíná strach z loňského léta.“
Při tomto výprodeji klesl index S&P 500 od vrcholu k vrcholu o necelých 10 %, než se index vzpamatoval a do listopadu dosáhl nových historických maxim.
Neil Dutta, vedoucí ekonomického oddělení společnosti Renaissance Macro, v nedávném sdělení klientům varoval, že ekonomika skutečně vypadá, že se zmírňuje, přičemž rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat sazby na zvýšené úrovni se rovná „pasivnímu zpřísňování měnové politiky které je dominantním rizikem a má důležité důsledky pro investory na finančních trzích“.
Podle Dutty však zatím nejde o dynamiku, která by byla hnací silou nedávného dění na trzích.
„Mnoho vítězů je nyní upozaděno,“ řekl Dutta v pátečním rozhovoru pro Yahoo Finance. „Víte, kdyby šlo o skutečnou recesi, očekávali byste, že finanční akcie budou mít slabší výkonnost. Neviděli byste, že by se Evropě dařilo lépe. Děje se tu spousta věcí, které opravdu neodpovídají strašení růstem.“
Pokud investoři začnou na základě těchto signálů, že ekonomika slábne, jednat důrazněji, Dutta vidí také změnu v tom, jak investoři umisťují svá portfolia.
„Pokud dojde k masivnímu zpřísnění měnové politiky, bude to znamenat další tlak na hospodářský růst a mělo by to investory tlačit k zaujímání defenzivnějších pozic na akciových trzích, podle mého názoru by to mohlo znamenat spotřební zboží, možná utility The Utilities Select Sector SPDR Fund
„Nejsem stratég akciových trhů, ale tak nějak bych o tom uvažoval,“ dodal. „A také bych očekával, že investoři zaujmou dlouhé pozice na trhu státních dluhopisů, protože si nakonec myslím, že Fed udělá správnou věc, ale mezi tím může dojít k určitému tlaku.“
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
