Klíčové body

Společnost Novo Nordisk (NVO) pokračuje v silném růstu svého portfolia léků na cukrovku a obezitu
Mezi příznivé faktory společnosti patří rozšíření indikací a nové geografické trhy
Zdá se, že její ocenění se po delším období zisků upravuje

Dánská společnost Novo Nordisk (NVO) se během posledních několika let vyvinula z relativně neznámé farmaceutické firmy v možná největší vycházející hvězdu ve zdravotnictví.

Průlomové objevy společnosti v oblasti agonistů glukagonu podobného peptidu 1 (GLP-1) daly vzniknout řadě lékových hitů, které se používají k léčbě cukrovky a obezity. Mezi její hlavní produkty patří Ozempic a Wegovy.

Níže zhodnotím nedávnou zprávu o hospodářských výsledcích společnosti Novo Nordisk za třetí čtvrtletí a uvedu několik podrobností o tom, proč jsem nakloněn dlouhodobému plánu společnosti. Pojďme prozkoumat, zda se nákup akcií jeví jako dobrá příležitost právě teď.

Jaká byla poslední zpráva o výsledcích společnosti Novo Nordisk?

Za prvních devět měsíců roku 2024 se tržby společnosti Novo Nordisk meziročně zvýšily o 24 % na 205 miliard dánských korun (přibližně 29 miliard USD).

Společnost rozděluje vykázané tržby z prodeje GLP-1 do dvou kategorií, aby si investoři mohli udělat představu o tom, jak si která varianta vede. Za prvních devět měsíců roku se tržby z injekční léčby diabetu GLP-1 přípravky Ozempic a Victoza meziročně zvýšily o 26 %. Kromě toho perorální GLP-1 lék Rybelsus společnosti zaznamenal impozantní meziroční růst o 29 %.

V oblasti péče o obezitu nadále září Wegovy a jeho sourozenecká léčba Saxenda – do 30. září dosáhly dohromady 44% meziročního růstu.

Ačkoli je zřejmé, že léčba GLP-1 společnosti Novo Nordisk je skutečným hitem, co tyto míry růstu skutečně znamenají? No, vezměme v úvahu, že za poslední tři roky se počet pacientů, kteří celosvětově užívají její GLP-1 léčbu, ztrojnásobil, což znamená 65 % trhu z hlediska objemu pacientů. Pro představu, její hlavní konkurent v oblasti hubnutí, společnost Eli Lilly (LLY), má podle odhadů 32% podíl na trhu.

Podle všeho je společnost Novo Nordisk v plné síle a konkurence se jí ani nepřibližuje. A ještě povzbudivější je, že její náskok by se mohl zvýšit.

Dlouhodobý výhled je solidní

Obecně platí, že farmaceutické společnosti mají tendenci zkoumat další možnosti využití a aplikace svých největších léků. Cukrovka a obezita nejsou výjimkou, protože obě onemocnění často souvisejí s dalšími důležitými aspekty péče o pacienty.

Začátkem letošního roku získal přípravek Wegovy od Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) rozšířenou indikaci, která umožňuje jeho předepisování pacientům s obezitou, kteří jsou zároveň ohroženi kardiovaskulárními onemocněními, jako je mrtvice nebo hypertenze.

Kromě toho získal přípravek Wegovy v letošním roce schválení také v Číně. Ačkoli růst tržeb společnosti Novo Nordisk v Číně dosahuje příjemných 10 %, představuje tento region pouze 3 % celkových mezinárodních prodejů společnosti.

Kombinace rozšířených indikací a trhu, který je mimo hlavní trhy v USA a Evropě zcela nevyužitý a volný, by měla sloužit jako silný vítr do plachet. Tyto faktory by měly ještě více zvýšit již tak obrovský náskok společnosti před Eli Lilly.

A konečně, společnost Novo Nordisk odvedla skvělou práci při reinvestování svého kapitálu do dalšího výzkumu a vývoje (R&D) – což podtrhuje působivý seznam kandidátů zaměřených na rozšíření stávajícího seznamu GLP-1 společnosti.

Jsou akcie Novo Nordisk nyní vhodné ke koupi?

V době psaní tohoto článku se akcie Novo Nordisk obchodují za forwardový násobek ceny k zisku (P/E) ve výši 31,5. To je sice podstatně vyšší než průměrný forwardový P/E indexu S&P 500, ale trendy na grafu naznačují, že nyní by mohl být skvělý čas vrhnout se na akcie společnosti Novo Nordisk.

Akcie se obchodují na nejnižších forwardových násobcích P/E v tomto roce, a to díky dlouhodobému výprodeji akcií, který trvá již od konce léta. Jako investor do společnosti Novo Nordisk z výprodeje příliš nečtu. Před několika měsíci zažily kapitálové trhy nadměrnou volatilitu, protože investoři zůstávali nejistí ohledně stavu ekonomiky, výsledku prezidentských voleb a řady dalších věcí.

Nyní, když Federální rezervní systém začal snižovat sazby a Donald Trump se stal zvoleným prezidentem, se podstatná část krátkodobé nejistoty vypařila. Přesto si myslím, že dlouhodobé důvody pro investici do společnosti Novo Nordisk jsou nedotčené a zcela zřejmé.

Společnost má před konkurencí obrovský náskok. Její výrobní program zahrnuje několik slibných kandidátů, kteří by mohli její stávající náskok ještě více posunout, a její hlavní růstové motory v oblasti péče o diabetes a obezitu jsou na prahu vstupu na nové trhy.

Myslím, že pokud jste investorem s dlouhodobým časovým horizontem, právě teď je skvělá příležitost k nákupu akcií společnosti Novo Nordisk. Považuji ji za přesvědčivou akcii typu „kup a drž“ a věřím, že její nejlepší dny jsou teprve před námi.

Dánská společnost Novo Nordisk se během posledních několika let vyvinula z relativně neznámé farmaceutické firmy v možná největší vycházející hvězdu ve zdravotnictví.Průlomové objevy společnosti v oblasti agonistů glukagonu podobného peptidu 1 daly vzniknout řadě lékových hitů, které se používají k léčbě cukrovky a obezity. Mezi její hlavní produkty patří Ozempic a Wegovy.Níže zhodnotím nedávnou zprávu o hospodářských výsledcích společnosti Novo Nordisk za třetí čtvrtletí a uvedu několik podrobností o tom, proč jsem nakloněn dlouhodobému plánu společnosti. Pojďme prozkoumat, zda se nákup akcií jeví jako dobrá příležitost právě teď. Jaká byla poslední zpráva o výsledcích společnosti Novo Nordisk?Za prvních devět měsíců roku 2024 se tržby společnosti Novo Nordisk meziročně zvýšily o 24 % na 205 miliard dánských korun .Společnost rozděluje vykázané tržby z prodeje GLP-1 do dvou kategorií, aby si investoři mohli udělat představu o tom, jak si která varianta vede. Za prvních devět měsíců roku se tržby z injekční léčby diabetu GLP-1 přípravky Ozempic a Victoza meziročně zvýšily o 26 %. Kromě toho perorální GLP-1 lék Rybelsus společnosti zaznamenal impozantní meziroční růst o 29 %.V oblasti péče o obezitu nadále září Wegovy a jeho sourozenecká léčba Saxenda – do 30. září dosáhly dohromady 44% meziročního růstu.Ačkoli je zřejmé, že léčba GLP-1 společnosti Novo Nordisk je skutečným hitem, co tyto míry růstu skutečně znamenají? No, vezměme v úvahu, že za poslední tři roky se počet pacientů, kteří celosvětově užívají její GLP-1 léčbu, ztrojnásobil, což znamená 65 % trhu z hlediska objemu pacientů. Pro představu, její hlavní konkurent v oblasti hubnutí, společnost Eli Lilly , má podle odhadů 32% podíl na trhu.Podle všeho je společnost Novo Nordisk v plné síle a konkurence se jí ani nepřibližuje. A ještě povzbudivější je, že její náskok by se mohl zvýšit.Dlouhodobý výhled je solidníObecně platí, že farmaceutické společnosti mají tendenci zkoumat další možnosti využití a aplikace svých největších léků. Cukrovka a obezita nejsou výjimkou, protože obě onemocnění často souvisejí s dalšími důležitými aspekty péče o pacienty.Začátkem letošního roku získal přípravek Wegovy od Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv rozšířenou indikaci, která umožňuje jeho předepisování pacientům s obezitou, kteří jsou zároveň ohroženi kardiovaskulárními onemocněními, jako je mrtvice nebo hypertenze.Kromě toho získal přípravek Wegovy v letošním roce schválení také v Číně. Ačkoli růst tržeb společnosti Novo Nordisk v Číně dosahuje příjemných 10 %, představuje tento region pouze 3 % celkových mezinárodních prodejů společnosti.Kombinace rozšířených indikací a trhu, který je mimo hlavní trhy v USA a Evropě zcela nevyužitý a volný, by měla sloužit jako silný vítr do plachet. Tyto faktory by měly ještě více zvýšit již tak obrovský náskok společnosti před Eli Lilly.A konečně, společnost Novo Nordisk odvedla skvělou práci při reinvestování svého kapitálu do dalšího výzkumu a vývoje – což podtrhuje působivý seznam kandidátů zaměřených na rozšíření stávajícího seznamu GLP-1 společnosti.Jsou akcie Novo Nordisk nyní vhodné ke koupi?V době psaní tohoto článku se akcie Novo Nordisk obchodují za forwardový násobek ceny k zisku ve výši 31,5. To je sice podstatně vyšší než průměrný forwardový P/E indexu S&P 500, ale trendy na grafu naznačují, že nyní by mohl být skvělý čas vrhnout se na akcie společnosti Novo Nordisk.Akcie se obchodují na nejnižších forwardových násobcích P/E v tomto roce, a to díky dlouhodobému výprodeji akcií, který trvá již od konce léta. Jako investor do společnosti Novo Nordisk z výprodeje příliš nečtu. Před několika měsíci zažily kapitálové trhy nadměrnou volatilitu, protože investoři zůstávali nejistí ohledně stavu ekonomiky, výsledku prezidentských voleb a řady dalších věcí.Nyní, když Federální rezervní systém začal snižovat sazby a Donald Trump se stal zvoleným prezidentem, se podstatná část krátkodobé nejistoty vypařila. Přesto si myslím, že dlouhodobé důvody pro investici do společnosti Novo Nordisk jsou nedotčené a zcela zřejmé.Společnost má před konkurencí obrovský náskok. Její výrobní program zahrnuje několik slibných kandidátů, kteří by mohli její stávající náskok ještě více posunout, a její hlavní růstové motory v oblasti péče o diabetes a obezitu jsou na prahu vstupu na nové trhy.Myslím, že pokud jste investorem s dlouhodobým časovým horizontem, právě teď je skvělá příležitost k nákupu akcií společnosti Novo Nordisk. Považuji ji za přesvědčivou akcii typu „kup a drž“ a věřím, že její nejlepší dny jsou teprve před námi.