Warren Buffett zastavil prodeje Applu – co to znamená pro investory?

To je významný posun oproti prvnímu tři čtvrtletím roku, kdy postupně snižoval svou expozici vůči technologickému gigantovi. Přestože jeho podíl klesl, Apple stále zůstává největší kapitálovou investicí v portfoliu Berkshire Hathaway, s hodnotou přibližně 75 miliard dolarů.

Buffett tím vysílá jasný signál – Apple pro něj stále představuje silnou investici, i když ne v tak velkém měřítku jako dříve. Znamená to, že by investoři měli své akcie držet, nebo je nyní čas na prodej?

Apple se vrací k růstu tržeb

Apple patří mezi největší společnosti na světě s ročnými příjmy dosahujícími 396 miliard dolarů. Po boomu technologického hardwaru v roce 2021 se však Apple potýkal se stagnací a poklesem příjmů. Tento negativní trend se v posledních čtvrtletích začal obracet.

Ve čtvrtém kvartálu 2024 Apple meziročně zvýšil tržby o 4 % na 124,3 miliardy dolarů, přičemž provozní marže dosáhla rekordních 32 %. Klíčovou roli v růstu sehrála divize softwarových služeb, která se stala významným tahounem ziskovosti společnosti. Tržby z této oblasti překonaly 26 miliard dolarů, což je výrazný nárůst oproti 23 miliardám dolarů o rok dříve.

Díky agresivnímu zpětnému odkupu akcií Apple nadále vrací kapitál svým akcionářům a zároveň zvyšuje výplatu dividend. Za posledních deset let se dividenda na akcii zvýšila o 110 %, i když samotný dividendový výnos zůstává relativně nízký (0,42 %). Apple tak poskytuje investorům stabilní návratnost, přestože jeho hardwarový segment už neexpanduje tak rychle jako dříve.

Nové výzvy: nízkonákladový model, problémy v Číně a antimonopolní tlaky

Aby Apple podpořil prodeje hardwaru, chystá levnější model iPhone 16E. Tento produkt bude mít cenovku 600 USD, tedy výrazně nižší než prémiové modely za 800 USD a více. Tento krok by mohl přilákat nové zákazníky a zároveň povzbudit stávající uživatele k upgradu.

Nové produkty, jako jsou Apple Watch, AirPods nebo Vision Pro, ovšem nepřinášejí výrazný růst. Zejména Vision Pro, ambiciózní projekt náhlavní soupravy pro virtuální realitu, se ukázal být zklamáním a byl ukončen kvůli nízkému prodeji.

Další výzvou pro Apple je slábnoucí poptávka v Číně. Tržby v této zemi klesají několik čtvrtletí po sobě, protože místní značky, jako Xiaomi a Huawei, získávají větší podíl na trhu. Tento trend naznačuje, že Apple ztrácí pevnou půdu pod nohama na jednom ze svých klíčových trhů.

Kromě toho Apple čelí i regulačním tlakům. Antimonopolní žaloby, které souvisejí s poplatky v App Store a exkluzivními dohodami s Googlem, by mohly mít vážné důsledky. Apple si účtuje od Googlu přes 20 miliard dolarů ročně za to, že jeho vyhledávač zůstává výchozí volbou v prohlížeči Safari. Dále si Apple bere 15–30 % z plateb, které procházejí aplikacemi na jeho platformě. Pokud by regulační orgány rozhodly proti Applu, mohl by přijít až o 30 % svého ročního zisku.

Je teď čas prodat akcie Applu?

Apple je silná značka s obrovskou konkurenční výhodou. Jeho ekosystém je extrémně návykový – jakmile zákazníci vstoupí do Apple světa, málokdy přecházejí k jiným značkám. Navíc i přes enormní velikost společnosti stále dokáže růst, zejména díky expanzi softwarových služeb.

Na druhou stranu ocenění akcií může být problém. Apple se obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 37, což je výrazně nad průměrem indexu S&P 500. Přitom se nejedná o rychle rostoucí společnost, což znamená, že akcie mohou být předražené.

Investoři, kteří hledají nové příležitosti, by se proto měli poohlédnout jinde. Pokud máte v portfoliu Apple již delší dobu, může být rozumné ponechat si své podíly a těžit z dividend i zpětného odkupu akcií. Ti, kdo investují čerstvé peníze, by však mohli najít atraktivnější alternativy, zejména v jiných technologických společnostech nebo sektorech s vyšším růstovým potenciálem.

Buffettova strategie – a co s ní?

Buffett, známý svou dlouhodobou vizí, neprodává zbývající akcie Applu. To naznačuje, že i přes určité výzvy stále věří v dlouhodobou sílu společnosti. Pro investory, kteří se chtějí řídit jeho přístupem, to může být signál držet a nepanikařit.

Na druhé straně, pokud hledáte agresivnější růstové investice, možná je čas přesměrovat kapitál jinam. Apple není špatná investice, ale jeho současná valuace nemusí nabízet nejlepší výnosový potenciál. Buffett si Apple ponechává – a pokud vám jeho strategie dává smysl, možná byste měli udělat totéž.