V úterý ráno akcie posílily o 0,3 % na 349,39 USD, a to v době, kdy širší trh v podobě futures na indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average klesal o 0,3 %. Za tímto mírným, ale důležitým růstem stojí především změna hodnocení ze strany analytika Mig Dobreho ze společnosti Baird, který v květnu již podruhé zvýšil doporučení na akcie Caterpillar – tentokrát z „držet“ na „koupit“ a cílovou cenu z 309 na 395 USD.Jde o důležitý posun, protože ještě začátkem května, před zveřejněním výsledků společnosti za první čtvrtletí, měl Dobre na akcie negativní výhled a doporučoval je prodávat. První zlepšení ratingu přišlo po silných kvartálních číslech, ale až další vývoj na trhu přiměl analytika k přesvědčení, že Caterpillar má před sebou potenciálně velmi příznivý rok 2026. Klíčovými faktory podle Dobreho jsou nižší než obvykle sezónní zásoby u prodejců, lepší než očekávané objemy objednávek a stabilizace tržeb z maloobchodu. Dobre ve své zprávě uvádí, že tato kombinace může být signálem zásadního obratu k lepšímu – zejména pokud vezmeme v potaz další pozitivní vlivy, jako je uklidnění obchodních vztahů mezi USA a Čínou.Právě zlepšení obchodního klimatu bylo katalyzátorem výrazného růstu akcií Caterpillar o 5,2 % v pondělí, kdy bylo oznámeno dramatické snížení cel mezi USA a Čínou na období 90 dnů. Tento krok trh vnímá jako dočasnou, ale významnou úlevu pro společnosti závislé na globálním obchodu, mezi které Caterpillar bezesporu patří. Vzhledem k tomu, že společnost prodává těžkou techniku napříč průmyslovými sektory a kontinenty, je její výkonnost úzce spjata s mezinárodním obchodem a investicemi do infrastruktury.Přesto je třeba dodat, že výkonnost akcií Caterpillar v roce 2025 zatím zůstává slabá – akcie jsou od začátku roku o 6 % níže a za posledních 12 měsíců ztratily přibližně 1 %. Tento pokles byl do značné míry způsoben slábnoucí ekonomikou, která omezila poptávku po těžké technice a zchladila investiční apetit. Společnost očekává, že letos dosáhne zisku na akcii ve výši 18,75 USD, což je výrazný pokles oproti 21,95 USD v roce 2024. Tento vývoj je pro cyklické akcie typický – zisky se vyvíjejí v souladu s ekonomickým cyklem, což pro investory znamená, že právě období poklesu bývá často příležitostí k nákupu.Mig Dobre proto upozorňuje, že současné úrovně představují atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory. V roce 2026 očekává výrazné zlepšení výsledků a návrat ziskovosti společnosti Caterpillar k úrovním z roku 2024, a možná i vyšším. Odhaduje, že zisk na akcii v roce 2026 přesáhne hranici 21 USD, což by opět podpořilo růst ceny akcií.Caterpillar tak čelí typickému paradoxu cyklických titulů: když jsou fundamenty krátkodobě slabé, dlouhodobě orientovaní investoři začínají nakupovat. Jejich logika je jasná – čím blíže jsme ke dnu ekonomického cyklu, tím větší je pravděpodobnost, že následující roky přinesou růst. V tom se Caterpillar nijak neliší od jiných cyklických společností.Caterpillar Inc. Chcete využít této příležitosti? Pohled širšího analytického spektra je nicméně stále opatrný. Podle dat společnosti FactSet doporučuje nákup akcií Caterpillar pouze 48 % analytiků, což je pod průměrem indexu S&P 500, kde se podíl doporučení k nákupu pohybuje okolo 55 %. Průměrná cílová cena mezi analytiky činí zhruba 358 USD, což je stále pod aktuální hodnotou, ke které se titul v úterý obchodoval. Znamená to, že trh zatím zůstává rozpolcený mezi krátkodobými obavami a dlouhodobou nadějí.Zda se pozitivní vývoj potvrdí i v dalších měsících, bude záležet nejen na makroekonomickém prostředí a obchodní politice USA, ale také na schopnosti Caterpillaru přesvědčit investory, že současná slabost je jen dočasná. Výsledky z druhého čtvrtletí by mohly být klíčovým testem této důvěry.