Navzdory napětí na trzích a novým obchodním bariérám v podobě cel si banka dokázala udržet stabilní růst, ziskovost i důvěru investorů. Výsledky prvního čtvrtletí pod vedením generální ředitelky Jane Fraser naznačují, že transformace banky směrem k efektivitě a vyšší návratnosti kapitálu začíná přinášet konkrétní výsledky.

Zároveň však banka čelí výzvám v podobě globální nejistoty, kterou zvyšuje zejména obchodní politika Spojených států. Přesto se Citigroup jeví jako solidní investice, především díky nízkému ocenění, silné bilanci a robustnímu dividendovému výnosu.

Restrukturalizace banky přináší výsledky

Citigroup (C) patří mezi největší finanční instituce na světě a její globální diverzifikace je jednou z hlavních výhod, kterou si udržuje i v měnícím se prostředí. Pod vedením Jane Fraser prošla banka v posledních letech významnou transformací – zaměřila se na prodej neklíčových aktiv, investice do ziskovějších segmentů a celkové zjednodušení provozu.

Díky těmto krokům se Citigroup podařilo zlepšit své provozní ukazatele. Zisk na akcii v prvním čtvrtletí roku 2025 dosáhl 1,96 USD, což znamená meziroční nárůst o 24 %, a to i přes náročné makroekonomické podmínky. Celkové tržby vzrostly o 3 %, zatímco provozní náklady klesly o 5 %, což dále zlepšilo provozní efektivitu.

Dobrého výkonu dosáhly všechny hlavní segmenty banky. Divize správy majetku zaznamenala růst tržeb o 24 %, zejména díky nárůstu klientských aktiv. V USA pak osobní bankovnictví těžilo z vyššího zájmu o kreditní karty a výhodného úrokového rozpětí. Také segment trhů vykázal meziroční růst o 12 %, a to díky vyšší aktivitě v oblasti obchodování s dluhopisy i akciemi.

Celní politika může růst zpomalit, Citigroup se však dokáže přizpůsobit

Začátek druhého čtvrtletí ovlivnily nové celní tarify zavedené administrativou Donalda Trumpa. Ačkoliv byly oznámeny výjimky a probíhají jednání, očekává se, že tato opatření povedou ke krátkodobé nejistotě a mohou ovlivnit investiční rozhodování firemních klientů. Některé důležité transakce byly již odloženy, což se odrazilo na slabší výkonnosti v oblasti investičního bankovnictví.

Na druhou stranu však bankovní služby jako Treasury and Trade Solutions (TTS) – zaměřené na správu hotovosti a řízení pracovního kapitálu – mohou z této situace naopak těžit. Firmy, které přehodnocují své dodavatelské řetězce nebo se zajišťují proti měnovému riziku, často hledají nové finanční partnery. A právě zde může Citigroup nabídnout řešení.

Management banky v reakci na měnící se prostředí zdůraznil svou kapitálovou sílu a odolnost. Citigroup očekává za celý rok 2025 tržby mezi 83,1 a 84,1 miliardy USD, což odpovídá růstu o 2–3 % oproti roku 2024. To signalizuje důvěru ve schopnost firmy adaptovat se na turbulentní tržní podmínky a dále těžit ze své rozmanité struktury příjmů.

Akcie Citigroup zůstávají podhodnocené

Při pohledu na valuaci se akcie Citigroup jeví jako výrazně podhodnocené. Obchodují se za pouhých 0,7násobek účetní hodnoty a 10násobek očekávaného zisku na akcii pro rok 2025. To je znatelně nižší ocenění ve srovnání s jinými megabankami, jako jsou JPMorgan Chase, Bank of America nebo Wells Fargo.

Navzdory tomu, že Citigroup čelila v minulosti strukturálním problémům, dnešní čísla a trendy naznačují, že banka je v lepší kondici než kdy dřív. Nízké ocenění tak může být příležitostí pro investory, kteří věří ve stabilizaci ziskovosti a postupné přehodnocení trhu.

Důležitým faktorem je i dividendový výnos ve výši 3 %, který překonává konkurenci – například u Bank of America činí výnos jen 2,3 %. Čtvrtletní výplata 0,56 USD na akcii je podpořena silnými peněžními toky a konzervativní rozvahou. To činí akcie Citigroup atraktivní nejen pro růstově orientované investory, ale i pro ty, kteří hledají stabilní výnos.

Citigroup vstupuje do druhé poloviny roku 2025 jako banka, která má za sebou úspěšnou restrukturalizaci, těží z diverzifikace a zároveň nabízí atraktivní ocenění ve srovnání s konkurencí. Přestože cla a geopolitické faktory přinášejí určitou nejistotu, silná bilance a flexibilní obchodní model umožňují bance dobře reagovat na změny.

S výhledem na růst tržeb, rostoucí ziskovost a potenciál ke zhodnocení akcií zůstává Citigroup zajímavou volbou pro diverzifikovaná investiční portfolia. Pro investory, kteří hledají kombinaci hodnoty, výnosu a stability, mohou být akcie Citigroup i přes nedávné výkyvy atraktivní dlouhodobou příležitostí.