Ačkoli tržby a tempo růstu předčily očekávání analytiků, akcie firmy ve středečním pozdním obchodování prudce klesly. Investory totiž znepokojil firemní výhled na další období, který ačkoli nadále ukazuje na expanzi, zřejmě nedokázal naplnit vysoká očekávání po nedávné akciové rally.

Ve čtvrtletí CoreWeave vykázala tržby ve výši 981,6 milionu dolarů, což představuje nárůst o neuvěřitelných 420 % meziročně. Analytici oslovení společností FactSet očekávali tržby kolem 857 milionů dolarů, takže skutečný výsledek výrazně předčil konsensus. Firma tím potvrdila, že je schopna rychle růst v prostředí rostoucí poptávky po AI výpočetním výkonu.

Na úrovni zisku však společnost zaznamenala ztrátu 1,49 dolaru na akcii, což bylo mnohem horší než konsenzus analytiků, kteří očekávali ztrátu pouze 12 centů. Přestože není zcela jasné, zda jsou tyto údaje metodicky plně srovnatelné, výsledek vyvolal otázky ohledně rentability expanze a schopnosti CoreWeave přetavit růst v zisk.

Generální ředitel Michael Intrator se nicméně k výsledkům postavil pozitivně: „Poptávka po naší platformě je silná a zrychluje se, protože lídři v oblasti umělé inteligence hledají výkonnou cloudovou infrastrukturu pro nejpokročilejší aplikace. Škálujeme tak rychle, jak je to jen možné.“ Podle něj CoreWeave těží z přímé spolupráce s firmou Nvidia, která nejen investovala do firmy v době, kdy byla ještě soukromá, ale stále zajišťuje dodávky špičkových GPU, na nichž infrastruktura CoreWeave stojí.

Právě rychlost vývoje nových čipů od Nvidie považuje Intrator za klíčovou výhodu. Pokud Nvidia inovuje rychle, CoreWeave dokáže tyto novinky flexibilně nabídnout zákazníkům. Firma se tedy staví jako klíčový most mezi výrobci hardwaru a firmami, které využívají AI výpočty.

Pozoruhodným momentem bylo také oznámení o novém hyperscaler zákazníkovi, jehož jméno Intrator sice neprozradil, ale který byl podle oficiálních webových stránek identifikován jako Google. To znamená zásadní posun pro CoreWeave – firma tak získává důvěru nejen mezi start-upy, ale i mezi technologickými giganty.

Navzdory těmto úspěchům akcie firmy v pozdním obchodování po zveřejnění výhledu klesly o 5,4 %. CoreWeave sice předpokládá tržby ve druhém čtvrtletí v rozmezí 1,06 až 1,1 miliardy dolarů, což je opět nad očekáváním analytiků (konsenzus činil 988 milionů USD), přesto investoři doufali v agresivnější predikci, zejména po 65% růstu akcií od IPO.

Za celý fiskální rok očekává firma tržby mezi 4,9 až 5,1 miliardy USD, což je výrazně více než původní konsenzus 4,66 miliardy. I přesto trh reagoval negativně, což lze přičíst především příliš vysokým očekáváním investorů po období silného růstu, a také obavám z vysokých nákladů a ztrát, které by mohly provázet expanzi.

CoreWeave vstoupila na burzu koncem března s cenou 40 USD za akcii. Tehdy se jednalo o IPO, které sice nedosáhlo očekávané upisovací ceny, ale následně akcie prudce rostly, protože velké technologické společnosti jako Microsoft, Meta nebo Amazon oznámily rozsáhlé plány na výdaje v oblasti umělé inteligence. To pomohlo celé AI infrastrukturní scéně, včetně CoreWeave.

CoreWeave, Inc. (CRWV)

Společnost vznikla v roce 2017 a její hlavní předností je pronájem výpočetní síly přes cloud – konkrétně výkonných grafických procesorů, které jsou pro AI modely klíčové. Namísto nákupu drahého hardwaru mohou firmy využívat platformu CoreWeave a škálovat výkon podle potřeby. Tento přístup je oblíbený zejména u start-upů a středně velkých podniků, které chtějí flexibilně vstupovat do AI závodu.

Analytik Brent Thill ze společnosti Jefferies nedávno začal sledovat akcie CoreWeave s hodnocením „Buy“ a poznamenal, že firma je výjimečná v tom, že jako jedna z mála dokáže spolehlivě škálovat a provozovat AI výpočty. Podle něj jsme stále na samém začátku éry umělé inteligence, a CoreWeave má šanci stát se jedním z hlavních hráčů v infrastruktuře této revoluce.

Celkově tedy CoreWeave i přes krátkodobý pokles akcií nadále představuje jeden z nejrychleji rostoucích titulů v oblasti AI infrastruktury, jehož dlouhodobý potenciál si investoři budou zřejmě teprve přepočítávat.