Klíčové body

Czechoslovak Group zvažuje vstup na zahraniční burzu s podporou poradců jako J.P. Morgan
Firma loni více než ztrojnásobila zisk a výrazně navýšila tržby
Ocenění CSG by při IPO mohlo dosáhnout až 300 miliard korun

Podle informací z finančního sektoru již společnost spolupracuje s předními mezinárodními poradci, mezi nimiž figuruje i americká investiční banka J.P. Morgan (JPM). Ta CSG v minulosti asistovala při emisi dluhopisů, které sloužily k financování akvizice americké společnosti Vista Outdoor. Zvažovaná veřejná nabídka akcií (IPO) by se měla uskutečnit na zahraničním trhu a mohla by představovat jedno z největších burzovních uvedení české firmy v historii.

Zdroje uvádějí, že přípravy jsou sice pokročilé, nicméně stále v otevřené fázi, kdy finální rozhodnutí ještě nepadlo. Společnost zatím žádné oficiální oznámení neučinila a její mluvčí Andrej Čírtek odmítl záležitost komentovat. Přesto je patrné, že CSG zvažuje využití příznivé situace na trzích, která přeje firmám z obranného sektoru.

Zájem investorů o obranný průmysl roste

Zvažovaný vstup CSG na burzu přichází v době, kdy se akcie zbrojařských firem obchodují na rekordních úrovních. Tento trend je podporován nejen geopolitickým napětím, ale i rostoucími obrannými rozpočty zejména v Evropě a USA. Mezi příklady patří například německý Rheinmetall (RNMBF), jehož akcie za poslední tři roky vzrostly více než sedminásobně.

Jeden z bankéřů obeznámených se situací uvedl, že „Strnad se snaží využít současného příznivého ocenění zbrojařských firem na trhu“. Zároveň upozornil, že Rheinmetall se aktuálně obchoduje za padesátinásobek zisků, zatímco CSG jako nový titul na burze bude muset investorům nabídnout určitý diskont, aby byl vstup atraktivní.

I přes očekávaný diskont je nálada na trhu vůči obranným firmám mimořádně příznivá. Investoři vyhledávají stabilní a strategické sektory, které nabízejí odolnost vůči hospodářským cyklům. Z pohledu tržního sentimentu by tedy IPO CSG mohlo přitáhnout pozornost globálních institucionálních investorů.

Finanční výsledky potvrzují silnou výkonnost CSG

Z pohledu hospodářských výsledků vstupuje CSG do možného IPO v silné kondici. Za rok 2024 společnost více než ztrojnásobila čistý zisk, který dosáhl 526,1 milionu eur. Konsolidované tržby vzrostly na 4 miliardy eur, což představuje nárůst o 131 % oproti předchozímu roku. Provozní zisk EBITDA činil 1,1 miliardy eur, tedy téměř trojnásobek oproti roku 2023.

Do těchto čísel však není plně započítán přínos americké akvizice Kinetic Group, která byla do výsledků zahrnuta pouze za prosinec. Pokud se započítají i výsledky této divize za celý rok 2024, dosáhnou tržby CSG 5,2 miliardy eur a EBITDA 1,4 miliardy eur.

Vedle akvizice Kinetic Group pokračovala skupina i v expanzi na evropském trhu. V dubnu 2025 dokončila plné převzetí italského výrobce munice Fiocchi, čímž završila proces zahájený získáním většinového podílu v roce 2022. Dnes je tak CSG stoprocentním vlastníkem této tradiční zbrojní značky, známé svou výrobou malorážové munice.

Významnou roli v růstu firmy hraje obranný segment, který se na celkových tržbách podílel více než 83 %. Z hlediska podnikatelského profilu tak CSG působí jako jednoznačně obranně orientovaná skupina s globálním dosahem a diverzifikovaným portfoliem výrobních a vývojových aktivit.

Možné ocenění a výzvy spojené s IPO

Podle odhadů analytiků by se hodnota CSG při vstupu na burzu mohla pohybovat mezi dvacetinásobkem až třicetinásobkem čistého zisku, v závislosti na tržním sentimentu a výsledném zájmu investorů. To by odpovídalo celkovému ocenění až kolem 300 miliard korun. Podle Tomáše Pfeilera ze společnosti Cyrrus je tato úroveň realistická, pokud firma nabídne investorům rozumný valuační diskont vůči tradičním evropským hráčům, kteří se aktuálně obchodují kolem 25násobku zisku.

Pfeiler zároveň upozorňuje na riziko vyšší volatility, například v případě, že by IPO kolidovalo s politicky citlivými událostmi nebo kroky americké administrativy. Zmínil například možný dopad kontroverzních rozhodnutí Donalda Trumpa, která mohou vyvolat nejistotu a snížit chuť investorů zapojit se do primární emise.

Vedle růstu tržeb a zisků firma zároveň zaznamenala i nárůst hrubého zadlužení, které se v roce 2024 vyšplhalo z 1,1 miliardy eur na 3 miliardy eur. Tento nárůst je dán zejména náklady na akvizici Kinetic Group a refinancováním předchozích závazků. Přesto zůstává poměr dluhu vůči výkonu pod kontrolou a nevyvolává mezi investory zásadní obavy.

Podle informací z finančního sektoru již společnost spolupracuje s předními mezinárodními poradci, mezi nimiž figuruje i americká investiční banka J.P. Morgan . Ta CSG v minulosti asistovala při emisi dluhopisů, které sloužily k financování akvizice americké společnosti Vista Outdoor. Zvažovaná veřejná nabídka akcií by se měla uskutečnit na zahraničním trhu a mohla by představovat jedno z největších burzovních uvedení české firmy v historii.Zdroje uvádějí, že přípravy jsou sice pokročilé, nicméně stále v otevřené fázi, kdy finální rozhodnutí ještě nepadlo. Společnost zatím žádné oficiální oznámení neučinila a její mluvčí Andrej Čírtek odmítl záležitost komentovat. Přesto je patrné, že CSG zvažuje využití příznivé situace na trzích, která přeje firmám z obranného sektoru.Zájem investorů o obranný průmysl rosteZvažovaný vstup CSG na burzu přichází v době, kdy se akcie zbrojařských firem obchodují na rekordních úrovních. Tento trend je podporován nejen geopolitickým napětím, ale i rostoucími obrannými rozpočty zejména v Evropě a USA. Mezi příklady patří například německý Rheinmetall , jehož akcie za poslední tři roky vzrostly více než sedminásobně.Jeden z bankéřů obeznámených se situací uvedl, že „Strnad se snaží využít současného příznivého ocenění zbrojařských firem na trhu“. Zároveň upozornil, že Rheinmetall se aktuálně obchoduje za padesátinásobek zisků, zatímco CSG jako nový titul na burze bude muset investorům nabídnout určitý diskont, aby byl vstup atraktivní.I přes očekávaný diskont je nálada na trhu vůči obranným firmám mimořádně příznivá. Investoři vyhledávají stabilní a strategické sektory, které nabízejí odolnost vůči hospodářským cyklům. Z pohledu tržního sentimentu by tedy IPO CSG mohlo přitáhnout pozornost globálních institucionálních investorů.Finanční výsledky potvrzují silnou výkonnost CSGZ pohledu hospodářských výsledků vstupuje CSG do možného IPO v silné kondici. Za rok 2024 společnost více než ztrojnásobila čistý zisk, který dosáhl 526,1 milionu eur. Konsolidované tržby vzrostly na 4 miliardy eur, což představuje nárůst o 131 % oproti předchozímu roku. Provozní zisk EBITDA činil 1,1 miliardy eur, tedy téměř trojnásobek oproti roku 2023.Do těchto čísel však není plně započítán přínos americké akvizice Kinetic Group, která byla do výsledků zahrnuta pouze za prosinec. Pokud se započítají i výsledky této divize za celý rok 2024, dosáhnou tržby CSG 5,2 miliardy eur a EBITDA 1,4 miliardy eur.Vedle akvizice Kinetic Group pokračovala skupina i v expanzi na evropském trhu. V dubnu 2025 dokončila plné převzetí italského výrobce munice Fiocchi, čímž završila proces zahájený získáním většinového podílu v roce 2022. Dnes je tak CSG stoprocentním vlastníkem této tradiční zbrojní značky, známé svou výrobou malorážové munice.Významnou roli v růstu firmy hraje obranný segment, který se na celkových tržbách podílel více než 83 %. Z hlediska podnikatelského profilu tak CSG působí jako jednoznačně obranně orientovaná skupina s globálním dosahem a diverzifikovaným portfoliem výrobních a vývojových aktivit.Možné ocenění a výzvy spojené s IPOPodle odhadů analytiků by se hodnota CSG při vstupu na burzu mohla pohybovat mezi dvacetinásobkem až třicetinásobkem čistého zisku, v závislosti na tržním sentimentu a výsledném zájmu investorů. To by odpovídalo celkovému ocenění až kolem 300 miliard korun. Podle Tomáše Pfeilera ze společnosti Cyrrus je tato úroveň realistická, pokud firma nabídne investorům rozumný valuační diskont vůči tradičním evropským hráčům, kteří se aktuálně obchodují kolem 25násobku zisku.Pfeiler zároveň upozorňuje na riziko vyšší volatility, například v případě, že by IPO kolidovalo s politicky citlivými událostmi nebo kroky americké administrativy. Zmínil například možný dopad kontroverzních rozhodnutí Donalda Trumpa, která mohou vyvolat nejistotu a snížit chuť investorů zapojit se do primární emise.Vedle růstu tržeb a zisků firma zároveň zaznamenala i nárůst hrubého zadlužení, které se v roce 2024 vyšplhalo z 1,1 miliardy eur na 3 miliardy eur. Tento nárůst je dán zejména náklady na akvizici Kinetic Group a refinancováním předchozích závazků. Přesto zůstává poměr dluhu vůči výkonu pod kontrolou a nevyvolává mezi investory zásadní obavy.