Malé společnosti zatím pravděpodobně nebudou dlouhodobě překonávat trh, varuje Bank of America

Přestože nedávno došlo k růstu malých akciových společností, analytici Bank of America upozorňují, že tyto tituly zatím pravděpodobně nepřinesou trvalou nadvýkonnost. Důvodem jsou strukturální i makroekonomické překážky. Index Russell 2000 vzrostl od dubnových minim o 20 %, a to díky zmírnění obav z recese a pokroku v obchodních jednáních mezi USA a Čínou. „Riziko dopadu cel na firemní zisky se snížilo,“ uvedla banka. Odhadovaný dopad na provozní zisk S&P 500 klesl z 20 % na přibližně 6 %. U malých společností zůstává riziko na úrovni 16 %, což je ale výrazně méně než dřívějších 90 % při horších scénářích. Navzdory těmto zlepšením BofA varuje, že „trvalá nadvýkonnost zatím není pravděpodobná“. I před zmírněním cel banka zůstávala u malých společností opatrná kvůli „dlouhodobě vysokým sazbám, nízké pravděpodobnosti snížení sazeb ze strany Fedu kvůli setrvalé inflaci a slabým fundamentům“. Analytici dodávají, že malé společnosti se stále potýkají s „recesí zisků na akcii“, přičemž výhled za první čtvrtletí je slabý a firemní sentiment se zhoršuje. Zatímco tyto firmy obvykle překonávají trh při obratu trendu v revizích zisků, indikátor BofA nazývaný U.S. Regime Indicator právě znovu vstoupil do fáze „poklesu“ a snižování odhadů zisků se zrychlilo. Naopak středně velké společnosti letos i během posledního růstu překonávají trh. BofA tak dává přednost výběru konkrétních titulů před investováním do celých indexů, zejména mezi kvalitními a levnějšími akciemi SMID s pozitivními revizemi nebo silnými maržemi.