Hlavním tématem bude pravděpodobně vývoj obchodní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa, zejména poté, co nedávné údaje naznačily pokles největší světové ekonomiky v prvním čtvrtletí. Cla budou pravděpodobně ovlivňovat nové výsledky hospodaření firem zveřejněné tento týden i čerstvé ekonomické údaje.

Očekává se, že americká centrální banka (Fed) ponechá úrokové sazby na svém zasedání tento týden beze změny, a to navzdory opakovaným výzvám prezidenta Trumpa, aby centrální banka snížila náklady na půjčky.

V televizním rozhovoru o víkendu Trump označil předsedu Fedu Jeromea Powella za „naprostého tvrdohlava“, ale uvedl, že ho z funkce neodvolá před koncem jeho funkčního období v květnu 2026.

Trump nedávno rozvířil již tak nervózní trhy, když naznačil, že by mohl Powella odvolat za to, že nesnižuje úrokové sazby dostatečně rychle. Od té doby se zdá, že svůj postoj zmírnil, i když v neděli pro NBC News řekl, že Powell „by je měl snížit“.

„A v určitém okamžiku to udělá. Raději by to neudělal, protože není mým fanouškem,“ řekl Trump.

Powell ze své strany zdůraznil, že Fed je v otázce sazeb v „režimu vyčkávání“, protože tvůrci politiky se soustředí na svůj dvojí mandát, kterým je udržování cenové stability a podpora trhu práce.

Oznámit rozhodnutí o sazbách mají v tomto týdnu i další centrální banky po celém světě, včetně Bank of England, Norges Bank a Riksbank.

V nadcházejících dnech bude zveřejněna řada výsledků hospodaření společností, protože pokračuje sezóna zveřejňování výsledků za první čtvrtletí.

Mezi společnosti, které tento týden zveřejní své výsledky, patří automobilka Ford Motor (NYSE:F), polovodičová skupina Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), zábavní gigant Walt Disney (NYSE:DIS), ropná společnost ConocoPhillips (NYSE:COP) a kryptoměnová burza Coinbase (NASDAQ:COIN).

Výsledky za poslední týdny byly obecně nad očekávání. Podle údajů LSEG IBES citovaných agenturou Reuters zveřejnily výsledky již zhruba dvě třetiny společností z referenčního indexu S&P 500 a jejich celkové zisky jsou o 7 % vyšší než očekávání.

Vývoj kolem Trumpových celních plánů však zůstává pro vedoucí představitele společností významným zdrojem nejistoty. Prezident pozastavil sankční cla uvalená na řadu zemí na začátku dubna, čímž dal americkým vyjednavačům čas na vyjednání obchodních dohod s jednotlivými zeměmi. Zvýšená cla však zůstávají v platnosti pro Čínu a také pro položky jako ocel a hliník.

Odhad LSEG pro růst zisků indexu S&P 500 ve druhém čtvrtletí klesl na 6,9 % z 10,2 % 1. dubna, jak ukázaly údaje z minulého týdne.

Hlavní událostí ekonomického kalendáře tohoto týdne bude index nákupních manažerů v nevýrobním sektoru za duben, který zveřejní Institut pro řízení dodávek (Institute for Supply Management).

Odhad naznačuje, že aktivita v sektoru služeb v USA, který je hlavním motorem největší světové ekonomiky, se v minulém měsíci mírně ochladila. Očekává se však, že zůstane nad hranicí 50 bodů, která je klíčovým rozhraním mezi expanzí a kontrakcí.

„Existuje velmi reálné riziko, že se index propadne do kontrakce, což by podtrhlo pocit, že ekonomika ochlazuje a recese je reálnou možností,“ uvedl v poznámce James Knightley, hlavní mezinárodní ekonom ING.

Obavy se točí kolem možného dopadu Trumpových cel na USA, zejména poté, co předběžné údaje ministerstva obchodu ukázaly, že ekonomika v prvním čtvrtletí poklesla hlavně kvůli nárůstu dovozu souvisejícímu s cly. Ekonomové varují, že cla by mohla zvýšit inflační tlaky a potenciálně uvrhnout širší ekonomiku do recese.

Investoři budou sledovat případné komentáře ministra financí Scotta Bessenta k obchodním vztahům na pondělní konferenci Milken Institute Global Conference.

Tyto komentáře by měly následovat po nedělním prohlášení Trumpa, že tento týden nemá v plánu jednat s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, ačkoli poznamenal, že američtí představitelé jsou s Pekingem v kontaktu.

Nedávné spekulace se točily kolem možných jednání mezi USA a Čínou, přičemž dvě největší světové ekonomiky uvalily na sebe vzájemná cla, která mohou výrazně ovlivnit obchodní toky.

V neděli Trump v letadle Air Force One uvedl, že jedná s Čínou a dalšími zeměmi o obchodních dohodách. Dodal však, že jeho hlavní prioritou je dokončit dohodu s Pekingem, který se stal jedním z hlavních cílů jeho snahy o zavedení zvýšených cel v prvních měsících svého druhého funkčního období v Bílém domě.

Čínští představitelé uvedli, že „vyhodnocují“ nabídku Washingtonu k jednání o této záležitosti, ale USA varovali, že by se neměly uchylovat k „vydírání a nátlaku“.

Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci – skupina známá jako OPEC+, která tvoří většinu světové produkce ropy – se během víkendového zasedání dohodly na zvýšení produkce o 411 000 barelů denně od června.

Předpokládaný nárůst produkce OPEC+ je téměř trojnásobný oproti původním odhadům a klíčové členské státy Saúdská Arábie a Rusko zvýší produkci.

Vyhlídky na vyšší nabídku a vlažná poptávka v pondělí oslabily ropu, která již v roce 2025 zaznamenala prudké ztráty. Poklesy vrátily ropu zpět na úroveň čtyřletého minima z počátku dubna.

Hlavním motorem tohoto trendu je obchodní politika prezidenta Trumpa. Trump zejména uvalil 145% cla na největšího dovozce ropy, Čínu, což vyvolalo hněv Pekingu a odvetná cla ve výši přibližně 125 %. Ceny ropy se příliš nezotavily ani poté, co USA a Čína minulý týden vyjádřily určitou ochotu k obchodním jednáním.