Na současném trhu panuje značná nejistota – a dvě slova, která se stále častěji objevují ve firemních oznámeních, vystihují tuto situaci dokonale: „pozastavena prognóza“. Tento obrat se stal symbolem znepokojivého vývoje, kdy podniky ztrácejí schopnost předvídat budoucnost – a investoři ztrácejí jistotu. Cla, chaos a čekání Informovat akcionáře o budoucím vývoji bývá běžnou součástí korporátní komunikace. Avšak rozsáhlé clo prezidenta Donalda Trumpa, které bylo od dubna „pozastaveno“ na 90 dní, zavedlo do ekonomiky prvek nejistoty, který připomíná pandemickou krizi. Velké americké společnosti se ocitly v režimu vyčkávání – nechtějí zveřejňovat odhady zisku, dokud nebude jasné, zda cla skutečně vstoupí v platnost, v jaké podobě a s jakým dopadem. Místo výhledu na další čtvrtletí tak přicházejí oznámení, že odhad byl dočasně pozastaven. Z historického hlediska je takové gesto varovným signálem. Během pandemie Covid-19 se firmy k pozastavení prognóz uchylovaly jen ve výjimečných případech – tehdy šlo o mimořádný stav, který paralyzoval globální ekonomiku. Dnes firmy jednají obdobně, ale bez pandemie – jen s nejistou politikou a hrozbou obchodní války. Od automobilů po reklamu: nejistota napříč sektory Dopady už pociťují klíčová průmyslová odvětví. Stellantis [STLA], výrobce značek Jeep a Dodge, oznámil, že není schopen prezentovat celoroční odhad zisků kvůli „vyvíjejícím se podmínkám“ v oblasti obchodní politiky. Krátce předtím General Motors [GM] stáhl svou předchozí předpověď růstu zisků v roce 2025. A Mercedes-Benz [MBG.DE], ač působí mimo USA, také pozastavil své výhledy s odkazem na globální nejistotu. Nejde jen o průmysl. Technologický sektor zažil šok, když společnost Snap [SNAP] stáhla prognózu pro druhé čtvrtletí, což vyvolalo pokles akcií o 14 %. Jako důvod uvedla slabou viditelnost v makroekonomickém prostředí – a konkrétně riziko, že by propad reklamy mohl být důsledkem oslabené spotřebitelské důvěry. Zdroj: Shutterstock Změna sentimentu je patrná i v cestovním ruchu. Společnosti jako American Airlines [AAL], Delta [DAL], Southwest [LUV] a Alaska Air [ALK] stáhly své výhledy. CEO společnosti Delta Ed Bastian upozornil, že „růst se do značné míry zastavil“ a že nízkopříjmoví zákazníci, kteří jsou na letenky citliví, omezují cestování. Viceprezident American Airlines Steve Johnson pak poznamenal, že právě tito zákazníci „létají méně než dříve“. Výstražná znamení pro analytiky i investory I když některé firmy své prognózy zatím nezrušily, mnohé naznačují, že tak možná učiní v příštích týdnech. Například UPS ponechává své výhledy beze změny, ale její generální ředitelka Carol Tomé varovala, že v případě další eskalace cel budou muset přistoupit ke změnám. „V druhé polovině roku panuje velká nejistota,“ uvedla Tomé, „protože cla se nakonec promítnou do cen pro americké spotřebitele.“ Ekonomové a analytici považují pozastavení prognóz za zásadní událost. Paul Beland z výzkumné společnosti CFRA v rozhovoru pro CNN řekl: „Je to velká věc. Zvyšuje to nejistotu, a to je přesně to, co v této chvíli nechcete.“ Zdroj: Shutterstock Očekávání růstu zisků v indexu S&P 500 se za posledních šest měsíců snížila. Přestože ocenění mnoha firem zůstávají vysoká, základy, na kterých tyto ceny stojí, se otřásají. Bez podpory Fedu, bez jistoty Situace má znepokojivé paralely s rokem 2020. Tehdy byl šok v dodavatelském řetězci způsoben pandemií, dnes ho vyvolává obchodní politika a cla. Rozdíl? V roce 2020 stály za trhem obrovské stimuly ze strany Fedu a Kongresu, které zmírnily paniku a pomohly nastartovat zotavení. Dnes žádná taková bezpečnostní síť neexistuje. Federální rezervní systém se stále zaměřuje na boj s inflací, nezlevňuje peníze, a vláda naopak deklaruje snahu snižovat rozpočtový deficit. To vytváří prostředí, kde podniky nemohou plánovat, analytici nemohou modelovat a investoři nevědí, co čekat. Nejčastější firemní sdělení v roce 2025 tak není „růst“, „inovace“ nebo „rekordní marže“. Jsou to dvě slova: pozastavena prognóza.