Investování do slibných společností ještě před jejich velkým růstovým skokem je jedním z nejúčinnějších způsobů, jak dosáhnout výjimečných výnosů. V konkurenčním prostředí biotechnologického sektoru je však obtížné rozeznat, které firmy skutečně promění svůj výzkum v tržní úspěch. Dvě jména, která stojí za pozornost, jsou Viking Therapeutics a Madrigal Pharmaceuticals – společnosti zaměřené na léčbu obezity a onemocnění jater. Obě mají produkty ve vývoji nebo již na trhu a potenciál stát se lídry ve svých segmentech. Viking Therapeutics: Více než jen outsider v boji proti obezitě Společnost Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX) si získala pozornost investorů po oznámení pozitivních výsledků druhé fáze klinických studií přípravku VK2735, což je kandidát na léčbu obezity založený na GLP-1. Tyto výsledky ukázaly srovnatelnou účinnost s produkty od gigantů Novo Nordisk (NVO) a Eli Lilly (LLY), kteří dominují v oblasti léčby metabolických poruch. Přesto akcie od té doby výrazně klesly z maxim přes 80 USD na méně než polovinu této hodnoty. Důvodem není slabost fundamentů, ale spíše realizace zisků ze strany investorů, nedostatek nových dat a obecná slabost trhu. Tato korekce však může představovat atraktivní příležitost. Viking se zároveň nevěnuje jen obezitě. Její druhý hlavní kandidát VK2809 cílí na léčbu MASH (steatohepatitida spojená s metabolickou dysfunkcí). Tato nemoc se týká milionů lidí a v současnosti má na trhu pouze jedno schválené léčivo – což ukazuje na vysokou neuspokojenou poptávku. Navíc Viking vyvíjí i VK0214, léčivo zaměřené na X-adrenoleukodystrofii (X-ALD), vzácné genetické onemocnění postihující nervový systém. Tento kandidát má status orphan drug (lék na vzácná onemocnění), což zvyšuje jeho šance na schválení a zajišťuje regulační výhody. Díky diferencovanému portfoliu, silné pozici v oblasti léčby obezity a možnostem rozšíření indikací má Viking potenciál, který si trh podle mnohých ještě plně neuvědomil. Pokud společnost přejde do pozdní fáze klinického vývoje a získá schválení, může se stát jedním z klíčových hráčů v oblasti metabolických onemocnění. Madrigal Pharmaceuticals: První s povolením na MASH Společnost Madrigal Pharmaceuticals (NASDAQ: MDGL) se odlišuje tím, že jako první získala schválení FDA pro lék Rezdiffra, určený k léčbě MASH. To je významné, protože MASH postihuje statisíce pacientů a představuje velmi lukrativní trh. Právě tato výhoda „first mover“ dává Madrigalu náskok před konkurencí. V prvním čtvrtletí roku 2025 dosáhl Rezdiffra tržeb 137 milionů USD, přičemž podle odhadů analytiků by tržby mohly letos překročit 600 milionů USD. Společnost již léčí přibližně 17 000 pacientů, což však stále představuje jen malý zlomek z cílové populace, která čítá přes 300 000 osob. Madrigal plánuje rozšířit indikaci Rezdiffry i na pacienty s pokročilou jaterní cirhózou, což by mohlo zdvojnásobit cílový trh. Kromě toho lze očekávat, že poruchy jater a obezita budou kvůli životnímu stylu nadále růst. Madrigal tak operuje v segmentu, jehož celosvětová poptávka roste a je daleko od nasycení. Navíc má velmi silné marže – v současnosti přes 96 %, což svědčí o ziskovosti produktu a potenciálu pro tvorbu volného cash flow, jakmile bude překročen práh ziskovosti. Srovnání a investiční potenciál Obě společnosti mají odlišnou výchozí pozici: Madrigal má produkt na trhu a generuje tržby, zatímco Viking je stále v klinické fázi vývoje. Z hlediska rizika je tedy Madrigal o krok napřed, ale to se odráží i ve valuaci – její akcie se obchodují za téměř 300 USD, zatímco Viking pod 30 USD. Pro investory hledající vysoký růst s vyšším rizikem může být Viking atraktivní volbou. Pro ty, kdo preferují nižší riziko s již fungujícím byznysem, nabízí Madrigal stabilnější alternativu. Zajímavou možností je také kombinace obou akcií v portfoliu – investor tak získá expozici jak vůči klinické expanzi Vikingu, tak vůči rostoucím tržbám Madrigalu. 🐂💸 Bullionářovo suma sumárum Viking Therapeutics a Madrigal Pharmaceuticals patří mezi biotechnologické společnosti s potenciálem měnit pravidla hry. Viking má v rukou slibné kandidáty na léčbu obezity, MASH a vzácných genetických chorob, zatímco Madrigal už komercializuje první schválený lék na MASH. Obě firmy mají reálnou šanci na výrazné zhodnocení v horizontu 5–10 let. V kontextu současné biotechnologické revoluce představují zajímavé příležitosti pro růstově orientované investory, kteří jsou ochotni akceptovat určitou míru rizika.