Přestože akcie v pátek ráno klesly o více než 3 %, experti z trhu upozorňují, že investoři by měli zůstat klidní a trpěliví. Podle analytiků společnosti Melius Research je totiž růst tržeb z AI silný a nadále akceleruje, což by mělo přispět ke stabilitě a dlouhodobému úspěchu firmy.

Navzdory tomu, že akcie Broadcomu (AVGO) v uplynulých týdnech zaznamenaly prudký růst, investoři zřejmě reagovali na skutečnost, že společnost jen mírně překonala očekávání trhu. Přesto prognózy pro tržby v oblasti AI na aktuální čtvrtletí dosahují 5,1 miliardy dolarů, což by představovalo 60% meziroční růst. To je podle analytiků výsledek, který výrazně převyšuje původní očekávání.

Významná důvěra v růst AI segmentu

Důvěra ve schopnost Broadcomu růst v oblasti AI není postavena pouze na aktuálních číslech. Analytici z TD Cowen upozornili, že podobné tempo růstu by mělo pokračovat i v příštím fiskálním roce. To podporuje pozitivní pohled na tzv. XPU franšízu, tedy vlastní AI čipy Broadcomu.

Objevily se také obavy, že přesun k akcelerátorům AI by mohl snížit hrubé marže společnosti. Ty se však zatím drží vysoko – marže EBITDA by měla letos překročit 66 % a v roce 2027 se podle odhadů může zvýšit až na 67 %. Zároveň se očekává, že jak zákazníci infrastruktury, tak i softwaru budou ve větší míře přecházet na předplatné VMware, které má vyšší hodnotu a zajišťuje stabilnější tok příjmů.

Tým Melius uvedl, že Broadcom bude pravděpodobně těžit i z posilujících příležitostí v oblasti AI sítí a inferenčních systémů, což by mělo přinést růst zejména od tří klíčových zákazníků. Výhledově se očekává, že mezi roky 2027 a 2030 by se mohl zapojit i další okruh významných klientů, čímž by došlo k dalšímu posílení růstové trajektorie.

AI segment vyvažuje slabší polovodičový trh

Analytici z Bernstein upozornili, že výhled společnosti Broadcom na příští rok – tržby z AI ve výši 30 miliard dolarů – je výrazně nad současným tržním konsensem. Tento optimismus více než kompenzuje přetrvávající slabost v tradiční části polovodičového byznysu, která je podle nich dočasná a měla by se časem zlepšit. I přes mírný pokles akcií Broadcomu kvůli vysokým očekáváním investorů zůstává příběh umělé inteligence podle Bernsteinu nadále silný a perspektivní.

Analytici Melius však zároveň upozornili na krátkodobou „vzduchovou kapsu“ v dodávkách čipů AI nové generace pro Google. Tuto mezeru podle nich úspěšně vyplňují síťová řešení Broadcomu, která nyní tvoří přibližně 40 % celkových AI tržeb firmy. Z dlouhodobého hlediska tak lze předpokládat další růst, zejména s ohledem na roli Broadcomu v propojování většího počtu akcelerátorů, které slouží k efektivnímu provozu systémů využívajících inferenci.

Růst bude pokračovat ve druhé polovině roku

Další fáze růstu AI segmentu Broadcomu by měla přijít ve druhé polovině roku, kdy zákazníci plánují uvést nové produkty založené na akcelerátorech AI. Analytici očekávají, že v tomto období dojde k výraznému zrychlení dodávek a zároveň se potvrdí síla síťové divize, která má být jedním z hlavních tahounů příjmů.

Také analytici ze společnosti Jefferies sdílejí podobný pohled – očekávají rychlý růst tržeb z ASIC čipů v druhé polovině roku, zejména díky zvýšení produkce tensorových procesorů v7p společnosti Google (GOOG) (GOOGL). Broadcom tak podle nich úspěšně zvládl přechod na specificky navržené čipy a zároveň posílil svou roli v oblasti síťových řešení.

Celkově analytici Jefferies uzavírají, že Broadcom je nyní ve velmi silné pozici, pokud jde o technologický přechod v oblasti AI, a všechny hlavní ukazatele by měly zůstat i nadále pozitivní. Přestože cena akcií v nejbližší době může kolísat, dlouhodobý potenciál společnosti zůstává solidní – zejména díky růstu poptávky po AI technologiích, diverzifikovanému portfoliu produktů a stabilním maržím.

Z dnešního pohledu tak pokles akcií může představovat příležitost k nákupu, především pro investory, kteří se zaměřují na společnosti s dlouhodobým potenciálem v oblasti technologické inovace. Broadcom má dobře našlápnuto stát se klíčovým hráčem v rostoucím ekosystému umělé inteligence.