Akcie Delta Air Lines zaznamenaly v květnu výrazný růst, když si připsaly 16,2 %, a to v důsledku zmírnění obchodního napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Tento pozitivní vývoj na geopolitické scéně přinesl investorům naději, že se situace stabilizuje, což mělo okamžitý dopad na akcie cyklických sektorů – včetně letecké dopravy, která bývá tradičně považována za ukazatel ekonomické aktivity a důvěry. Letecké společnosti velmi citlivě reagují na očekávané změny ekonomického klimatu. Pokud spotřebitelé a firmy očekávají růst, odráží se to ve vyšší poptávce po letecké dopravě, vyšších tržbách na jednoho pasažéra a celkově větší obsazenosti letadel. Naopak při náznaku zpomalení ekonomiky či zvýšené nejistoty dochází ke snížení rezervací a celkové opatrnosti v cestovních výdajích. Delta (DAL) byla jednou z prvních, která po zahájení celního konfliktu přistoupila ke stažení celoročních prognóz, a to právě z důvodu nejistého vývoje poptávky a geopolitických rizik. Zdroj: Bloomberg Přímý dopad zmírnění obchodního napětí Klíčovým momentem pro změnu nálady na trhu bylo společné oznámení USA a Číny o devadesátidenním odložení plánovaných cel. To bylo vnímáno jako signál možnosti zmírnění obchodního konfliktu nebo alespoň jeho přechodného uklidnění. Reakce investorů byla okamžitá – akcie společností závislých na globálním obchodu, včetně aerolinek, začaly růst. Delta se v tomto kontextu jevila jako atraktivní volba, protože její obchodní model je částečně založen na mezinárodní dopravě a cestování za prací. Navzdory tomu, že Delta ve výsledcích za první čtvrtletí roku 2025 zaznamenala meziroční růst tržeb pouze o 3,3 % – tedy podstatně méně, než původně očekávaných 7 až 9 % – trh začal její akcie opět oceňovat pozitivně. Opatrnost vedení společnosti, které odmítlo potvrdit celoroční výhled, lze zpětně chápat jako rozumný krok v nejistém prostředí. Jakmile se však objevily známky stabilizace, očekávání se rychle přehoupla do opačné roviny. Silnější výnosy a diverzifikace příjmů Delta navíc těží z několika strukturálních výhod, které jí pomáhají posilovat své příjmy i v časech nejistoty. Patří sem například rostoucí příjmy z prémiových sedadel, která přinášejí vyšší marže, a spoluznačkové kreditní karty, které pomáhají diverzifikovat zdroje výnosů mimo samotnou letenkovou činnost. Letecká společnost díky tomu není tak výrazně závislá pouze na tržbách z přepravy, což jí poskytuje větší odolnost vůči výkyvům v poptávce. V posledních letech došlo také ke změně chování celého odvětví. Letecké společnosti se dnes chovají disciplinovaněji než v minulosti, což znamená, že v případě poklesu poptávky bývají ochotné rychle přizpůsobit kapacitu. Tento přístup pomáhá udržovat ziskovost a předcházet převisu nabídky, který by tlačil na ceny a marže. Delta tedy nejen těží z krátkodobého optimismu, ale zároveň disponuje nástroji k efektivnímu zvládnutí případných budoucích výzev. Výhled a důvěra v budoucnost Z dlouhodobého hlediska zůstává otázka dalšího vývoje obchodních vztahů mezi USA a Čínou nejistá. Přesto vyjádření všech stran, které mají zájem na uklidnění situace, posilují naděje investorů na smírné řešení konfliktu. Pokud by skutečně došlo k trvalejšímu zlepšení vztahů, letecké společnosti jako Delta by z toho mohly dále profitovat. Delta rovněž plánuje využít své cash flow ke snižování zadlužení, což je dalším pozitivním signálem pro trh. Silnější bilance a schopnost snižovat finanční páku zvyšují důvěru investorů v udržitelnost ziskovosti i během méně příznivých období. Společnost tedy nejen reaguje na aktuální ekonomické impulzy, ale zároveň se strategicky připravuje na stabilní budoucnost. I když je vždy obtížné předpovídat makroekonomické podmínky, konkrétní reakce trhu na uklidnění celní situace ukazují, že akcie Delta Air Lines mají prostor pro další růst. Pro investory, kteří věří v postupné vyřešení geopolitických sporů bez zásadního dopadu na hospodářský růst, může být současná úroveň ceny atraktivní vstupní příležitostí. Pokud bude Delta pokračovat v rozšiřování výnosů z alternativních zdrojů, zachová si disciplínu v řízení kapacity a zároveň bude zlepšovat svou finanční pozici, může se z ní v nadcházejících letech stát stabilní a ziskový hráč v globální letecké dopravě. Zdroj: Getty Images