Růst cen mědi se nezastavuje. Pátý den v řadě stoupá její hodnota, přičemž za hlavního tahouna tohoto růstu považují analytici investiční banky Goldman Sachs především napjatou situaci mimo americký trh a očekávání nových celních bariér. Odhady banky dokonce hovoří o možném vrcholu ceny kolem 10 050 dolarů za tunu v srpnu roku 2025. Zároveň však upozorňují, že pokud by došlo k uvalení 25% cel na dovoz mědi do USA, trh by mohl krátkodobě reagovat poklesem, a to až na 9 700 dolarů za tunu. Jedním z hlavních signálů přetrvávající nervozity na trhu s mědí je výrazné zvýšení tzv. spotových prémií, což je ukazatel poptávky po okamžitém dodání kovu. Ve čtvrtek vzrostl spread mezi okamžitými a následujícími kontrakty (tzv. tom/next) až na 40 dolarů za tunu. To naznačuje, že obchodníci se obávají nedostatku fyzické mědi na trhu, zejména mimo Spojené státy, kde situace eskalovala poté, co americký trh „vysál“ dodávky z jiných regionů kvůli obavám z navrhovaných cel. I přes globální přebytek mědi na papíře tak dochází v některých oblastech k paradoxnímu napětí v dodávkách. To posiluje důvěru investorů v další růst cen. V době, kdy ekonomická aktivita v Číně zůstává relativně stabilní a nálada na trzích nejeví známky útlumu, je měď vnímána jako bezpečná sázka pro investory hledající expozici vůči strategickým surovinám. Ve čtvrtečním obchodování se cena mědi na Londýnské burze kovů vyšplhala o 0,6 % na 9 767,50 dolarů za tunu. Výrazněji posílil i zinek, který vzrostl až o 1,1 % na 2 735 dolarů za tunu, což je nejvyšší úroveň za poslední měsíc. Tento vývoj podtrhuje širší apetit trhu po průmyslových kovech, který v poslední době podporují jak spekulativní nákupy, tak i fundamentální obavy z narušení dodavatelských řetězců. Platina na devítiletém maximu Dalším významným pohybem na komoditních trzích je prudký růst ceny platiny, která se dostala na nejvyšší úroveň od roku 2014. Nárůst o téměř 3 % během jednoho dne podtrhuje nejen zvýšenou poptávku, ale i hlubší strukturální obavy z nedostatku nabídky. Investoři navíc reagují na nové informace o obnově poptávky po špercích v Číně, kde se tento kov těší dlouhodobé oblibě. Podle Justina Lina, analytika společnosti Global X ETFs, ukazují čínské nákupy jasně na rostoucí deficit nabídky platiny. Její úzké napojení na palladium – oba kovy se často zaměňují v automobilových katalyzátorech – přispívá k tomu, že růst platiny zároveň táhne nahoru i ceny palladia. To ve čtvrtek zaznamenalo více než pětiprocentní nárůst, přičemž celkový sentiment na trhu nadále zůstává pro oba kovy příznivý. Zlato, jako tradiční bezpečný přístav investorů v dobách geopolitického napětí a měnové nejistoty, rovněž zaznamenalo mírný růst o 0,4 %. I přesto se ale pohybuje asi 150 dolarů pod svým historickým maximem. Trh s tímto drahým kovem v posledních měsících poněkud zvolnil, neboť investoři přesměrovali svou pozornost na levnější alternativy mezi drahými kovy a zároveň reagují na známky uklidnění situace na Blízkém východě. Nepřehlédnutelným faktorem je i měnová politika amerického Fedu. Jeho předseda Jerome Powell naznačil, že banka zatím nemá jasno v tom, jaký dopad budou mít Trumpova cla na spotřebitelské ceny. Pokud by se však potvrdil trvalý pokles inflačních tlaků, mohlo by to přinést dřívější snižování sazeb, což by mělo pozitivní dopad na ceny zlata a stříbra, jež na rozdíl od akcií nenesou žádný úrok. Tato vyhlídka podpořila nejen zlato, ale také stříbro, které si připsalo 0,2 %. Na měnovém trhu zaznamenal Bloomberg Dollar Spot Index pokles o 0,4 %, což také nahrává růstu cen komodit, neboť slabší dolar zlevňuje nákupy pro držitele jiných měn. Souhrnně se dá říci, že rostoucí ceny mědi a platiny nejsou pouze důsledkem krátkodobých spekulací, ale také hlubších změn ve světové ekonomice – od narušených dodavatelských řetězců až po geopolitické napětí a měnové otřesy. Komoditní trhy zůstávají v centru pozornosti investorů, kteří hledají jistotu v prostředí zvýšené volatility.