Její rychlý růst v Brazílii, kde zprostředkovala bankovní služby milionům dospělých bez předchozího přístupu k bankám, jí zajistil výrazný nárůst počtu zákazníků, tržeb i ziskovosti. Tento úspěch však zároveň přinesl otázky, zda tempo růstu může pokračovat i nadále.

Důležitým momentem se stal prodej podílu společností Berkshire Hathaway, která byla jedním z prvních investorů. Berkshire, známá svou konzervativní investiční strategií, přistoupila k investici do Nu ještě před vstupem firmy na burzu v roce 2021. Přestože akcie prošly volatilitou, Berkshire v držbě dlouho vytrvala. Prodej ve 1. čtvrtletí 2025 však vyvolal u některých investorů obavy, že růst společnosti už mohl vyvrcholit.

Společnost Nu (NU) v Brazílii obsluhuje 105 milionů zákazníků, což odpovídá zhruba 59 % dospělé populace. Získání tak vysokého podílu je nepochybně obrovským úspěchem, ale zároveň znamená, že trh je z velké části saturován. Tím se logicky dostavují obavy, že nejdynamičtější růst už má Nu za sebou.

Dalším bodem, který nelze ignorovat, je ocenění akcie. S poměrem cena/tržby (P/S) okolo 7 a cena/zisk (P/E) přibližně 28 se Nu obchoduje výrazně dráž než většina tradičních bankovních titulů. Tato prémie je odůvodněná vysokým růstovým tempem, ale v případě ekonomického zpomalení může být firma citlivější na poklesy hodnoty než její stabilnější konkurenti.

Nové trhy: Mexiko a Kolumbie jako další motory růstu

Přes výzvy v Brazílii má Nu solidní vyhlídky na další expanzi v Latinské Americe. Nejvíce nadějí vzbuzuje vývoj v Mexiku, kde společnost zatím působila jako tzv. SOFIPO (Popular Financial Society), což znamenalo omezené možnosti služeb. V dubnu 2025 však Nu Mexico získala licenci plnohodnotné banky, což otevírá cestu k rozšíření nabídky na účty, úvěry i další finanční produkty. Tento přechod sice vyžaduje regulatorní audit, ale představuje klíčový krok k další fázi růstu.

Vedle Mexika se Nu rovněž zaměřuje na Kolumbii, která představuje další významný trh s vysokým podílem obyvatel bez přístupu k bankovním službám. Latinská Amerika je tak stále prostředím s výrazným nevyužitým potenciálem, kde může fintech s přívětivým digitálním rozhraním těžit ze strukturálních nedostatků tradičního bankovnictví.

Diverzifikace produktů jako obrana před cykly

Aby Nu snížila svou závislost na výnosech z tradičních bankovních produktů, rozšiřuje své portfolio i o služby mimo finanční sektor. Patří mezi ně například NuPay (systém digitálních plateb), NuTravel (rezervace cestovních služeb), Nu Marketplace (e-commerce platforma) nebo NuCel, který nabízí mobilní služby.

Tento přesah do dalších oblastí podnikání má za cíl vytvořit stabilnější zdroje příjmů a oslovit širší skupinu uživatelů. Podle generálního ředitele Davida Véleze je cílem poskytnout zákazníkům nejen bankovní produkty, ale i doplňkové služby v rámci jediného digitálního prostředí. V období možných ekonomických výkyvů může právě tato šíře nabídky poskytnout určitou ochranu před volatilním trhem.

Je Nu stále atraktivní investicí?

Společnost Nu Holdings prokázala, že dokáže rychle škálovat své služby a získat důvěru milionů klientů. Přestože ocenění akcií je vyšší, než je běžné u tradičních bank, je třeba zohlednit také faktory jako rychlost růstu, expanze na nové trhy a rozšíření nabídky služeb. S přístupem k novým zákazníkům v Mexiku a Kolumbii, spolu s ambicí vytvořit robustní digitální ekosystém, si Nu drží potenciál stát se jedním z dominantních hráčů v regionálním fintech sektoru.

Investoři by měli brát v úvahu, že s vyšším růstem přichází také vyšší riziko, a že akcie Nu může být náchylnější ke krátkodobým výkyvům. Z dlouhodobého pohledu ale může být současná fáze expanze a diverzifikace klíčová pro další růst hodnoty firmy. Pokud věříte v digitalizaci finančních služeb v Latinské Americe, může být Nu zajímavým titulem k bližšímu sledování – nebo rovnou k zařazení do portfolia.