Celní příměří mezi USA a Čínou pomáhá jüanu: UBS očekává postupné zhodnocování Analytici švýcarské banky UBS naznačují, že nedávné celní příměří mezi USA a Čínou přispělo k ustálení čínské měny a stanovilo její minimální hodnotu. Po napjatých jednáních, která vyvrcholila dohodou uzavřenou v Londýně, se podařilo zmírnit nejistotu na trzích a podpořit stabilizaci kurzu čínského jüanu vůči americkému dolaru. Podle UBS se po květnové eskalaci napětí mezi oběma největšími světovými ekonomikami obnovila komunikace a dosáhlo se rámce, který nyní slouží jako základ pro obnovení obchodního uvolnění. Tato dohoda podle analytiků „stanovila minimální hodnotu“ jüanu a naznačila, že obě strany si v jednání ponechaly důležité vyjednávací nástroje. Peking je spokojen s pevnějším jüanem Jedním z hlavních signálů, které analytici sledují, je pokles množství jüanů nakoupených za jeden dolar, což od začátku května naznačuje trend zpevňování měny. Spolu s tím pozorují také pevnější denní fixaci Čínské lidové banky, která stanovuje oficiální směnný kurz. UBS uvádí, že tyto kroky jsou známkou toho, že čínské úřady jsou s vývojem spokojeny a zároveň podporují vyhlídky na další, byť postupné, zhodnocování jüanu. Pevnější měna by mohla přispět k vyšší důvěře zahraničních investorů a posílit ekonomickou stabilitu v období, kdy čínská ekonomika čelí složitým domácím i mezinárodním výzvám. Chcete využít této příležitosti?Řízený kurz jako nástroj stability I přes zmíněný optimismus však analytici upozorňují, že posilování čínské měny bude pravděpodobně pečlivě řízeno. Hlavním důvodem jsou přetrvávající problémy, jako je slábnoucí růst exportu, deflační tlaky a nízká domácí poptávka. Čínská vláda tak bude i nadále udržovat vysokou míru kontroly nad vývojem kurzu, aby předešla nežádoucím dopadům na ekonomickou rovnováhu. Posilování jüanu navíc musí být vyvažováno s cílem zůstat konkurenceschopným na globálních trzích. Pokud by měna posílila příliš rychle, mohla by poškodit exportně orientované podniky a zbrzdit zotavení průmyslové produkce. V tomto ohledu zůstává kurz USD/CNY klíčovým nástrojem ekonomického řízení v rukou centrální banky. Výhled: postupné zhodnocení, pokud příměří vydrží Na základě aktuální situace UBS předpovídá, že kurz dolaru vůči jüanu by se mohl do konce roku 2025 dostat na úroveň 7,15 a do poloviny roku 2026 až na 7,00. Tento výhled však podle analytiků závisí na několika předpokladech – především na tom, že celní příměří zůstane v platnosti a že americký dolar bude i nadále oslabovat. V současnosti se měnový pár USD/CNY obchoduje na úrovni 7,1746, což znamená, že případný posun na hladinu 7,00 by znamenal významné zhodnocení čínské měny. Pro investory a analytiky to zároveň znamená nutnost sledovat nejen makroekonomická data, ale i politický vývoj a další případná jednání mezi Washingtonem a Pekingem. Posilující jüan by mohl přinést smíšené dopady nejen pro samotnou Čínu, ale i pro její obchodní partnery. Na jedné straně zpevnění měny může pomoci snížit náklady na dovoz, a tím zmírnit některé inflační tlaky v čínské ekonomice. Na straně druhé se ale může snížit konkurenceschopnost čínského vývozu, což je obzvláště citlivé v období, kdy mnoho firem čelí poklesu zahraniční poptávky a přerušení dodavatelských řetězců. Z geopolitického hlediska může stabilnější jüan přispět k určitému zklidnění napětí mezi USA a Čínou, alespoň na ekonomické frontě. Měnový kurz byl v minulosti opakovaně předmětem sporu, přičemž Washington obviňoval Peking z manipulace s měnou. Současné příměří a postupný posun k silnější měně by tak mohl být vnímán jako krok k větší transparentnosti a předvídatelnosti měnové politiky Číny. Z pohledu investorů a obchodníků s měnami bude další vývoj kurzu USD/CNY bedlivě sledován. Jakékoliv signály o tom, že dohoda mezi oběma zeměmi by mohla být ohrožena, nebo že čínská vláda přehodnocuje svůj kurzový přístup, by mohly mít okamžitý dopad na směnné kurzy i finanční trhy. To z jüanu činí důležitý barometr důvěry v regionální i globální stabilitu. Není vyloučeno, že pokud se jüan bude i nadále zpevňovat, stane se atraktivnější pro zahraniční investory, kteří hledají alternativu k tradičním měnám. Tento vývoj by mohl podpořit čínské ambice na mezinárodní scéně, kde Peking dlouhodobě usiluje o větší roli jüanu v globálním finančním systému. Klíčové ale bude, zda čínské úřady dokáží udržet rovnováhu mezi posilováním měny a udržením hospodářské dynamiky.