Zisk sice mírně překonal očekávání Wall Street, ale slabé tržby a pesimistický výhled na fiskální rok 2026 poslaly akcie firmy dolů o 1,7 %. I když se jedná o jednoho z tradičních obrů v segmentu balených potravin, General Mills se ocitá pod silným tlakem ze strany měnící se spotřebitelské poptávky, rostoucí konkurence privátních značek a ekonomické nejistoty, která dopadá na celé odvětví.

Slabé tržby a klesající zisk

Za čtvrté fiskální čtvrtletí společnost vykázala zisk 74 centů na akcii, což překonalo očekávání analytiků ve výši 71 centů. Na první pohled pozitivní číslo však kalí srovnání s loňským výsledkem, kdy General Mills dosáhl zisku 1,75 USD na akcii – tedy více než o jeden dolar více než letos. Tržby meziročně klesly o 3 % na 4,56 miliardy dolarů, což bylo pod konsenzem analytiků, kteří očekávali 4,59 miliardy.

Tyto výsledky ukazují pokračující slabost v poptávce, zejména v segmentu cereálií a snacků, které tvoří klíčové pilíře produktového portfolia General Mills. Firma uvádí, že kolísavá spotřeba a konkurence levnějších soukromých značek negativně ovlivňují tržby. To se odráží i v širším trendu – pět z posledních šesti čtvrtletí skončilo poklesem tržeb a tři po sobě jdoucí čtvrtletí zaznamenala meziroční propad ziskovosti.

Tlaky trhu a měnící se chování spotřebitelů

Podle General Mills dochází ke strukturalizované změně spotřebního chování, kterou urychlila inflace a nově i rostoucí popularita léků na hubnutí. Spotřebitelé omezují nákupy snacků a častěji se rozhodují pro levnější alternativy. To potvrzuje i vývoj v dalších firmách v sektoru – například Campbell’s zaznamenal pokles tržeb ve své divizi snacků o 8 %, ačkoli se segment polévek a omáček drží. J.M. Smucker, výrobce značek jako Jif nebo Twinkies, také oznámil 13% pokles zisku a propad tržeb o 3 %.

Z těchto údajů je zřejmé, že General Mills není výjimkou – ale součástí širšího odvětvového problému, který zřejmě nebude rychle odeznít. Analytici upozorňují, že spotřebitelé nadále vaří doma, ale více než dříve přemýšlejí, na čem mohou ušetřit – a prémiové značky snacků zjevně ztrácejí na atraktivitě.

Pesimistický výhled na fiskální rok 2026

Vedení General Mills varuje, že ani následující rok nepřinese zlepšení. Firma očekává organický pokles čistých tržeb o 1 % a snížení upraveného zisku na akcii o 10–15 %. To je velmi opatrný výhled, který signalizuje pokračující problémy s udržením marží i objemu prodeje. Akcie firmy od loňského září ztratily 16 % hodnoty, přičemž celý spotřebitelský sektor (Consumer Staples Sector Index) si za stejnou dobu připsal mírný nárůst o 4 %.

Jedním z kroků, který má společnosti pomoci, je snížení nákladů. General Mills plánuje v příštím roce úspory ve výši 100 milionů dolarů díky zefektivnění provozu. Již na začátku tohoto roku oznámila, že uzavře svou interní inovační jednotku a pozastaví externí investice své venture kapitálové divize, což znamená, že firma momentálně nepočítá s většími inovacemi, ale zaměří se na stabilizaci stávajícího byznysu.

General Mills, Inc. (GIS)

V květnu zároveň informovala investory, že v souvislosti s restrukturalizací zaúčtuje náklady ve výši 70 milionů dolarů na odstupné, a celkové restrukturalizační náklady se mají vyšplhat na 130 milionů dolarů. Tyto náklady sice zatíží aktuální hospodaření, ale měly by přinést zjednodušení provozní struktury a posílit konkurenceschopnost společnosti v náročném tržním prostředí.

Zůstává důvěra v dlouhodobý potenciál?

Přestože General Mills čelí celé řadě výzev, její nízké ocenění (13násobek očekávaných zisků) může pro některé investory představovat příležitost. Společnost má stále silné značky, rozsáhlé distribuční kanály a potenciál ke stabilnímu cash flow, pokud se podaří přizpůsobit nové spotřebitelské realitě. Dlouhodobá strategie však bude muset zahrnovat nejen úspory, ale také obnovu relevance značek u nových generací zákazníků, které dnes preferují zdravější, cenově dostupnější a funkčnější potraviny.