RBC Capital Markets v úterý zvýšila cílovou cenu akcií společnosti Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) z 28 na 33 dolarů a zároveň zdůraznila významné výzvy v oblasti tržního podílu, kterým tato společnost zabývající se solární energií čelí.
Investiční společnost se domnívá, že blížící se ukončení daňových úlev 25D na konci roku 2025 představuje značnou hrozbu pro podíl společnosti Enphase na americkém trhu, který je silně orientován na systémy nevlastněné třetími stranami (TPO).
Tyto systémy budou po vypršení daňových úlev ekonomicky znevýhodněny, což může vést k přesunu více zákazníků k poskytovatelům leasingu/PPA TPO, kde Enphase drží pouze 25–30 % podílu na trhu, zatímco v segmentu TPO drží více než 50 %.
RBC upravila své odhady směrem nahoru, aby zohlednila konečné podmínky bonusu pro podniky založené na vlastnictví (OBBB), který zachovává výhody investiční daňové úlevy (ITC (NSE:ITC)), o nichž společnost dříve předpokládala, že budou zrušeny.
I přes tuto úpravu zůstávají prognózy RBC pro rok 2026 a další roky výrazně pod konsensuálními očekáváními, přičemž tržby v roce 2026 se odhadují na 1,2 miliardy USD (meziroční pokles o 16,7 %) ve srovnání s konsensuálním odhadem 1,5 miliardy USD.
Společnost poznamenává, že Enphase nadále ztrácí podíl na trhu před uvedením své nové generace baterií a řešení měřicích kolíků, zatímco Tesla (NASDAQ:TSLA) Powerwall 3 získává na popularitě.
Údaje z průzkumu instalátorů RBC naznačují rostoucí preference produktů Tesla, což je trend, který se podle nich od začátku roku pouze posílil.
Zatímco prémiové produkty společnosti Enphase historicky přitahovaly zákazníky mimo TPO díky své reputaci v oblasti kvality, spolehlivosti a monitorovacích schopností, RBC naznačuje, že tento obchodní model nemusí být dobře připraven na měnící se dynamiku poptávky očekávanou po ukončení 25D, protože cena by se mohla stát významnějším faktorem pro poskytovatele TPO.
RBC Capital Markets v úterý zvýšila cílovou cenu akcií společnosti Enphase Energy z 28 na 33 dolarů a zároveň zdůraznila významné výzvy v oblasti tržního podílu, kterým tato společnost zabývající se solární energií čelí.
Investiční společnost se domnívá, že blížící se ukončení daňových úlev 25D na konci roku 2025 představuje značnou hrozbu pro podíl společnosti Enphase na americkém trhu, který je silně orientován na systémy nevlastněné třetími stranami .
Tyto systémy budou po vypršení daňových úlev ekonomicky znevýhodněny, což může vést k přesunu více zákazníků k poskytovatelům leasingu/PPA TPO, kde Enphase drží pouze 25–30 % podílu na trhu, zatímco v segmentu TPO drží více než 50 %.
RBC upravila své odhady směrem nahoru, aby zohlednila konečné podmínky bonusu pro podniky založené na vlastnictví , který zachovává výhody investiční daňové úlevy ), o nichž společnost dříve předpokládala, že budou zrušeny.
I přes tuto úpravu zůstávají prognózy RBC pro rok 2026 a další roky výrazně pod konsensuálními očekáváními, přičemž tržby v roce 2026 se odhadují na 1,2 miliardy USD ve srovnání s konsensuálním odhadem 1,5 miliardy USD.
Společnost poznamenává, že Enphase nadále ztrácí podíl na trhu před uvedením své nové generace baterií a řešení měřicích kolíků, zatímco Tesla Powerwall 3 získává na popularitě.
Údaje z průzkumu instalátorů RBC naznačují rostoucí preference produktů Tesla, což je trend, který se podle nich od začátku roku pouze posílil.
Zatímco prémiové produkty společnosti Enphase historicky přitahovaly zákazníky mimo TPO díky své reputaci v oblasti kvality, spolehlivosti a monitorovacích schopností, RBC naznačuje, že tento obchodní model nemusí být dobře připraven na měnící se dynamiku poptávky očekávanou po ukončení 25D, protože cena by se mohla stát významnějším faktorem pro poskytovatele TPO.
