Společnost Coca-Cola Co. dnes oznámila, že plánuje na podzim letošního roku uvést na americký trh novou variantu svého ikonického nápoje – Coca-Colu vyrobenou z domácího třtinového cukru. Tento krok přichází krátce poté, co prezident Donald Trump veřejně prohlásil, že se společností jednal o možnosti návratu ke klasické receptuře s pravým třtinovým cukrem namísto dlouhodobě používaného kukuřičného fruktózového sirupu.

V tiskovém prohlášení, které doprovázelo výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí, Coca-Cola potvrdila, že jde o součást širší inovační strategie. Cílem je podle společnosti rozšířit nabídku v rámci značky Coca-Cola a nabídnout širší spektrum možností spotřebitelům s různými preferencemi. Tento nový nápoj má být doplňkem stávajícího portfolia, nikoli jeho náhradou.

Zpráva o nové receptuře přitáhla pozornost médií i investorů, nicméně reakce trhu nebyla zcela pozitivní. Akcie Coca-Coly krátce po zveřejnění výsledků klesly o 0,9 % v předobchodním obchodování. To naznačuje, že i přes inovace a silný ziskový výkon se investoři obávají možného dopadu změn na spotřebitelské chování a marže společnosti.

The Coca-Cola Company (KO)

Výsledky překonaly očekávání, ale tržby pokulhávaly

Za druhé čtvrtletí končící 27. červnem Coca-Cola vykázala upravený zisk na akcii ve výši 87 centů, což je nad očekáváním analytiků (83 centů). Oproti stejnému období loňského roku, kdy zisk činil 84 centů, jde o mírné zlepšení. Tržby však vzrostly pouze o 1,4 % na 12,54 miliardy dolarů, což bylo pod konsenzuálním odhadem společnosti FactSet ve výši 12,57 miliardy dolarů. Tento rozdíl sice není dramatický, ale ve spojení s dalšími faktory vyvolal na trzích smíšené reakce.

Z hlediska provozních ukazatelů Coca-Cola zaznamenala pokles prodaných koncentrátů i objemu nápojů o 1 %, ale celkové příjmy byly podpořeny lepší cenovou politikou a produktovou skladbou, která se meziročně zlepšila o 6 %. Výrazné zlepšení bylo patrné u provozní marže, která meziročně vzrostla ze 21,3 % na silných 34,1 %. To svědčí o zlepšení efektivity a schopnosti firmy kontrolovat náklady i v náročném tržním prostředí.

Trumpův tlak a konkurenční reakce

Oznámení o třtinovém cukru navazuje na nedávné vyjádření prezidenta Donalda Trumpa, který se nechal slyšet, že se zástupci Coca-Coly jednal o nutnosti používat kvalitnější a „tradičnější“ složky, přičemž konkrétně zmínil americký třtinový cukr. Coca-Cola sice v prohlášení nezmiňuje Trumpa jménem, ale formulace o „pokračující inovační agendě“ a „reakci na preference spotřebitelů“ lze chápat jako nepřímou odpověď na jeho výzvu.

Zajímavé je, že konkurenční společnost PepsiCo se k tématu také vyjádřila. Její generální ředitel Ramon Laguarta uvedl, že jejich společnost se vždy řídí přáními zákazníků – a připomněl, že Pepsi již verzi své coly s třtinovým cukrem na trhu nabízí. Akcie PepsiCo v reakci na silné výsledky vzrostly o 0,2 %, zatímco Coca-Cola čelila mírnému poklesu.

Výhled zůstává pozitivní, ale trh je opatrný

Přes drobný pokles tržeb a slabší reakci trhu společnost upravila svůj výhled na rok 2025 směrem nahoru. Nově očekává růst upraveného zisku na akcii o 3 %, oproti předchozímu odhadu růstu mezi 2 % až 3 %. V roce 2024 činil upravený zisk 2,88 USD na akcii, což znamená, že Coca-Cola nadále očekává solidní růstový potenciál i přes výzvy v podobě měnících se spotřebitelských trendů nebo globálního obchodního prostředí.

Generální ředitel společnosti James Quincey ve vyjádření připustil, že druhé čtvrtletí bylo poznamenáno „měnícím se vnějším prostředím“, ale zdůraznil, že firma dokázala udržet stabilní směr a strategicky zvládnout i dopady geopolitických a obchodních nejistot. V předchozích čtvrtletích Coca-Cola označila například dopady celních opatření za „zvládnutelné“.

Je však zřejmé, že jakákoli změna receptury nebo zásadní posun ve složení tradičního nápoje, jako je Coca-Cola, bude vždy pečlivě sledován jak trhem, tak spotřebiteli. Společnost tak bude muset v následujících měsících pečlivě vyhodnocovat reakce zákazníků i výkon nové varianty na trhu.