Jde o firmu působící v oblasti kvantových počítačů, jejíž tržní kapitalizace nyní činí přibližně 6 miliard dolarů. Cena akcií se jen letos více než zdvojnásobila, což vzbuzuje otázku, zda je právě teď vhodná doba na jejich nákup.

D-Wave (QBTS) není jediným hráčem v tomto odvětví, ale její dosavadní výsledky a technologická připravenost ji staví do čela tohoto rozvíjejícího se segmentu.

V tomto článku se podrobněji podíváme na důvody, proč by investice do akcií D-Wave mohla být zajímavá, ale i na rizika, která je třeba zvážit. Finální rozhodnutí pak závisí především na investičním stylu jednotlivého investora.

Růst tržeb a silná zákaznická základna

Jedním z hlavních důvodů, proč investoři zvažují nákup akcií D-Wave, je praktické využití její technologie už dnes. Kvantové počítače jsou často vnímány jako budoucnost výpočetní techniky, ale D-Wave dokázala tento potenciál proměnit ve skutečné obchodní výsledky. Například společnost Ford Otosan, společný podnik automobilek Ford (F) a Koç Holding, využila kvantovou technologii D-Wave k optimalizaci plánování výroby modelu Ford Transit. Výsledkem bylo zkrácení doby plánování na jednu šestinu původního času.

D-Wave se navíc může pochlubit seznamem významných zákazníků z různých odvětví. Mezi ně patří například Accenture (ACN), BASF (BASFY), Lockheed Martin (LMT), Mastercard (MA) nebo Pattison Food Group. Takto pestrá zákaznická základna ukazuje na širokou škálovatelnost kvantového výpočetního řešení společnosti.

Dalším důležitým faktorem je růst tržeb. V prvním čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby D-Wave meziročně o 509 %, což ukazuje na silnou dynamiku poptávky. Hlavním tahounem jsou nové systémy Advantage a také rozšiřující se počet oblastí, kde je možné kvantovou výpočetní technologii využít. Tato trajektorie růstu by mohla být dlouhodobě udržitelná, zvlášť pokud se D-Wave podaří rozšířit své služby i do dalších segmentů.

Z makroekonomického hlediska hraje ve prospěch D-Wave i odhad renomované poradenské společnosti McKinsey, která předpokládá, že trh s kvantovými počítači by do roku 2040 mohl dosáhnout hodnoty až 198 miliard dolarů.

Rizika a důvody k opatrnosti

Na druhé straně existuje řada důvodů, proč být s investicí do D-Wave opatrný. Prvním z nich je fakt, že společnost zatím není zisková. Přestože má k dispozici hotovost ve výši 304,3 milionu dolarů, což jí umožňuje financovat provoz v blízké budoucnosti, stále není jisté, kdy se dostane do černých čísel. To může vést k potřebě dalšího financování, například emisí nových akcií, což by mělo ředicí efekt pro stávající akcionáře.

Problémem je také extrémně vysoké ocenění akcií. Společnost nemá pozitivní zisk, což znemožňuje použití běžných oceňovacích ukazatelů, jako je poměr P/E. Jediným dostupným vodítkem je tak poměr ceny k tržbám, který nyní přesahuje hodnotu 192. Takto vysoké číslo může být ospravedlnitelné pouze v případě, že růst tržeb zůstane velmi vysoký i v dalších letech – což ale nelze garantovat.

Dalším faktorem nejistoty je silná konkurence v odvětví. Kromě jiných startupů jako IonQ (IONQ), Quantum Computing Inc. (QUBT) nebo Rigetti Computing (RGTI), vstupují na trh i technologičtí giganti s obrovskými zdroji. Patří mezi ně Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazon (AMZN), IBM (IBM) nebo Microsoft (MSFT). Tito hráči mohou snadno převzít iniciativu, pokud kvantové technologie naberou na rychlosti.

Ačkoli kvantové počítače jako technologie vzbuzují vysoká očekávání, technické překážky zůstávají značné. Je možné, že praktické nasazení kvantových počítačů ve velkém měřítku bude trvat déle, než se nyní předpokládá. To by mohlo negativně ovlivnit jak růst firmy, tak důvěru investorů.

Investiční profil a závěrečné zhodnocení

Z pohledu konzervativního investora s nízkou ochotou k riziku není D-Wave pravděpodobně ideální volbou. Absence ziskovosti, vysoké ocenění a nejistý vývoj celého odvětví jsou vážné překážky. Také investoři zaměření na hodnotu pravděpodobně ocení jiné příležitosti s nižším násobkem tržeb a lepší predikovatelností výnosů. A pokud hledáte stabilní dividendový výnos, D-Wave vám toho moc nenabídne – dividendu nevyplácí a ani to neplánuje.

Na druhé straně by agresivní růstoví investoři mohli zvážit menší spekulativní pozici. Pokud věří v rychlý rozvoj kvantových technologií a schopnost D-Wave udržet tempo, pak by investice mohla přinést vysoké zhodnocení. Vzhledem k rizikům však dává smysl takovou pozici omezit a zařadit ji do portfolia jako doplněk, nikoli jako klíčový prvek.

Výsledkem je, že D-Wave Quantum zůstává atraktivní, ale vysoce spekulativní investicí. Odpověď na otázku, zda ji koupit, záleží především na tom, jaký jste typ investora.