Monness, Crespi, Hardt v pondělí snížili rating Coinbase na neutrální s tím, že akcie předstihly základní obchodní aktivitu a postrádají krátkodobé katalyzátory, které by podpořily jejich současné ocenění. Makléřská společnost uvedla, že nedávné zisky cen kryptoměn a regulační milníky již byly zohledněny v cenách, zatímco objemy obchodování zůstávají utlumené a známky reálného využití jsou stále omezené. Uvedla, že se k akciím vrátí s nižším oceněním nebo až se jejich využití mimo obchodování rozběhne.
Akcie Coinbase letos vzrostly spolu s celým kryptotrh. Monness však poznamenal, že objemy obchodování na kryptoměnových burzách ve druhém čtvrtletí meziročně poklesly o 2 %, přičemž objemy obchodování Coinbase vzrostly pouze o 6 %, což je výrazně pod konsensuálními očekáváními růstu o 19 %.
Ačkoli trendy v červenci vypadají silněji, společnost uvedla, že se to do značné míry odráží v aktuálních odhadech pro třetí čtvrtletí, které předpokládají meziroční nárůst objemu obchodování o 60 %. Společnost také upozornila na rizika pro výnosy spojená s aktivitou stablecoinů a poukázala na to, že tržní hodnota USDC, tokenu vázaného na dolar, který tvoří velkou část netržních výnosů Coinbase, vzrostla pouze mírně.
Jakékoli snížení sazeb Federálním rezervním systémem USA bez odpovídajícího nárůstu objemu USDC by mohlo tento zdroj příjmů ohrozit, uvedla společnost. Monness si zachoval pozitivní dlouhodobý výhled na roli Coinbase v kryptoměnovém ekosystému, ale uvedl, že krátkodobý výhled nabízí omezený prostor pro růst. Odhadl, že akcie spravedlivě oceňují budoucí výnosy na základě optimistických předpokladů, a argumentoval, že s dozráváním kryptoměnového cyklu se mohou objevit lepší vstupní body.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
