Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Odborníci varují, že Fed svou nečinností ohledně sazeb riskuje deflační spirálu

Federální rezervní systém čelí ostré kritice ze strany makroekonomických stratégů a dluhopisových investorů.

Michael Klos Autor: Michael Klos
29 července, 2025
4 min. čtení
Zdroj: Shutterstock

Zdroj: Shutterstock

4 min.
čtení
Chcete využít této příležitosti? Přihlaste se k odběru newsletteru

Klíčové body

  • Fed podle expertů ohrožuje ekonomiku tím, že nesnižuje úrokové sazby
  • Pokles globálních kapitálových toků může vyvolat deflační spirálu
  • Fiskální stimul je příliš slabý na to, aby zabránil recesi

 

Podle nich Fed svým rozhodnutím nesnížit úrokové sazby riskuje vznik hluboké deflační spirály, která může vážně ohrozit stabilitu americké i globální ekonomiky. Odkazují přitom na historické zkušenosti s tzv. Kindlebergerovou spirálou a varují před opakováním chyb z minulosti.

Pojem „Kindlebergerova spirála“ pochází od renomovaného ekonoma Charlese Kindlebergera, jehož práce se věnovala příčinám Velké hospodářské krize ve 30. letech. Podle této teorie v období, kdy se omezují mezinárodní toky kapitálu – například v důsledku celní války – musí centrální banka, která vydává světovou rezervní měnu, dodat trhu potřebnou likviditu. Pokud tak neučiní, může dojít k řetězové reakci s vážnými dopady na globální poptávku, ceny i investice.

Společnost Hoisington Investment Management Co., známá svými analytickými čtvrtletními zprávami, tvrdí, že současný přístup Fedu připomíná situaci po první světové válce. Tehdy už Bank of England nedokázala nadále plnit funkci garantované měny a Fed selhal ve své roli náhradníka, i když měl dostatečné prostředky.

Ve své poslední zprávě Hoisington a jeho hlavní ekonom Lacy Hunt zdůrazňují, že americká centrální banka pod vedením Jeroma Powella pouze přihlíží, zatímco se situace zhoršuje. Zatímco jiné centrální banky již sazby snižují, jejich vliv je omezený, protože nevydávají rezervní měnu, a nemohou tedy globálně doplnit chybějící likviditu.

Zdroj: Shutterstock

Obchodní bariéry a zpomalující globální poptávka

Podle HIMCO začíná být vidět zpožděný dopad cel, která byla dříve zavedena americkou administrativou, zejména v období vlády Donalda Trumpa. I když se dosud neprojevila výrazná odveta mimo Čínu, dopad na globální obchodní toky je zřejmý. Menší objem obchodu automaticky znamená nižší čisté zahraniční investice, což následně snižuje i poptávku po amerických aktivech – včetně akcií a vládních dluhopisů.

Advertisement

Ekonomové v této souvislosti upozorňují, že většina zemí světa je silně závislá na mezinárodním obchodu, který má vysoký multiplikační efekt na HDP. Snížení obchodního deficitu sice může být politickým cílem, ale zároveň znamená pokles přílivu kapitálu do Spojených států, který je nezbytný pro financování amerického dluhu.

Tento mechanismus podtrhuje riziko, že bez zásahu Fedu – tedy bez snížení sazeb a uvolnění měnové politiky – dojde k vyschnutí finančních toků, a tím i k deflačnímu tlaku, který může přerůst v hlubší ekonomickou krizi.

Cla jako strategický nástroj navzdory rizikům

Zajímavým bodem v argumentaci HIMCO je skutečnost, že i přes výše uvedené riziko firma podporuje zvýšení cel. Podle jejich analýzy pandemie covidu-19 a ruská válka na Ukrajině ukázaly slabiny americké průmyslové základny. Cla tak vnímají jako nástroj k posílení strategické soběstačnosti USA, který má pomoci k efektivnějšímu a bezpečnějšímu rozmístění výrobních kapacit.

Tento přístup však není bez kontroverze. Sama HIMCO přiznává, že cla sice mohou zpomalit poptávku a vyvolat nežádoucí inflační nebo deflační tlaky, ale přesto je považuje za „jediný schůdný nástroj“, jak obnovit diverzifikované průmyslové hospodářství. V jejich pojetí by cla měla sloužit jako impulz k návratu výrobních kapacit zpět do USA a k posílení vnitřního trhu.

Fiskální stimul a tržní reakce

Kromě monetární politiky a obchodních bariér HIMCO analyzuje i fiskální opatření, zejména nedávno přijatý zákon One Big Beautiful Bill Act. Ten podle nich poskytne určitou úlevu, pokud se daňové sazby vrátí na úroveň z roku 2016, avšak jeho přímý dopad na ekonomiku bude omezený. Fiskální stimul v rozsahu 30 miliard dolarů ročně je podle HIMCO příliš malý na to, aby zabránil širší ekonomické recesi.

Zároveň investiční fond Wasatch-Hoisington U.S. Treasury Fund (WHOSX), který HIMCO spoluspravuje, letos zaznamenal pokles o 4 %, což odráží rostoucí nejistotu investorů ohledně dalšího vývoje americké ekonomiky i reakce Fedu.

Ve světle všech těchto faktorů zůstává hlavní otázkou, zda Fed najde odvahu zasáhnout včas a zmírnit měnovou politiku dříve, než se potenciální deflační spirála naplno rozběhne. Pokud se tak nestane, varují analytici, může se historie 30. let minulého století – alespoň v některých rysech – opakovat.

Zdroj: Shutterstock

Podle nich Fed svým rozhodnutím nesnížit úrokové sazby riskuje vznik hluboké deflační spirály, která může vážně ohrozit stabilitu americké i globální ekonomiky. Odkazují přitom na historické zkušenosti s tzv. Kindlebergerovou spirálou a varují před opakováním chyb z minulosti.Pojem „Kindlebergerova spirála“ pochází od renomovaného ekonoma Charlese Kindlebergera, jehož práce se věnovala příčinám Velké hospodářské krize ve 30. letech. Podle této teorie v období, kdy se omezují mezinárodní toky kapitálu – například v důsledku celní války – musí centrální banka, která vydává světovou rezervní měnu, dodat trhu potřebnou likviditu. Pokud tak neučiní, může dojít k řetězové reakci s vážnými dopady na globální poptávku, ceny i investice.Společnost Hoisington Investment Management Co., známá svými analytickými čtvrtletními zprávami, tvrdí, že současný přístup Fedu připomíná situaci po první světové válce. Tehdy už Bank of England nedokázala nadále plnit funkci garantované měny a Fed selhal ve své roli náhradníka, i když měl dostatečné prostředky.Ve své poslední zprávě Hoisington a jeho hlavní ekonom Lacy Hunt zdůrazňují, že americká centrální banka pod vedením Jeroma Powella pouze přihlíží, zatímco se situace zhoršuje. Zatímco jiné centrální banky již sazby snižují, jejich vliv je omezený, protože nevydávají rezervní měnu, a nemohou tedy globálně doplnit chybějící likviditu.Obchodní bariéry a zpomalující globální poptávkaPodle HIMCO začíná být vidět zpožděný dopad cel, která byla dříve zavedena americkou administrativou, zejména v období vlády Donalda Trumpa. I když se dosud neprojevila výrazná odveta mimo Čínu, dopad na globální obchodní toky je zřejmý. Menší objem obchodu automaticky znamená nižší čisté zahraniční investice, což následně snižuje i poptávku po amerických aktivech – včetně akcií a vládních dluhopisů.Ekonomové v této souvislosti upozorňují, že většina zemí světa je silně závislá na mezinárodním obchodu, který má vysoký multiplikační efekt na HDP. Snížení obchodního deficitu sice může být politickým cílem, ale zároveň znamená pokles přílivu kapitálu do Spojených států, který je nezbytný pro financování amerického dluhu.Tento mechanismus podtrhuje riziko, že bez zásahu Fedu – tedy bez snížení sazeb a uvolnění měnové politiky – dojde k vyschnutí finančních toků, a tím i k deflačnímu tlaku, který může přerůst v hlubší ekonomickou krizi.Cla jako strategický nástroj navzdory rizikůmZajímavým bodem v argumentaci HIMCO je skutečnost, že i přes výše uvedené riziko firma podporuje zvýšení cel. Podle jejich analýzy pandemie covidu-19 a ruská válka na Ukrajině ukázaly slabiny americké průmyslové základny. Cla tak vnímají jako nástroj k posílení strategické soběstačnosti USA, který má pomoci k efektivnějšímu a bezpečnějšímu rozmístění výrobních kapacit.Tento přístup však není bez kontroverze. Sama HIMCO přiznává, že cla sice mohou zpomalit poptávku a vyvolat nežádoucí inflační nebo deflační tlaky, ale přesto je považuje za „jediný schůdný nástroj“, jak obnovit diverzifikované průmyslové hospodářství. V jejich pojetí by cla měla sloužit jako impulz k návratu výrobních kapacit zpět do USA a k posílení vnitřního trhu.Fiskální stimul a tržní reakceKromě monetární politiky a obchodních bariér HIMCO analyzuje i fiskální opatření, zejména nedávno přijatý zákon One Big Beautiful Bill Act. Ten podle nich poskytne určitou úlevu, pokud se daňové sazby vrátí na úroveň z roku 2016, avšak jeho přímý dopad na ekonomiku bude omezený. Fiskální stimul v rozsahu 30 miliard dolarů ročně je podle HIMCO příliš malý na to, aby zabránil širší ekonomické recesi.Zároveň investiční fond Wasatch-Hoisington U.S. Treasury Fund , který HIMCO spoluspravuje, letos zaznamenal pokles o 4 %, což odráží rostoucí nejistotu investorů ohledně dalšího vývoje americké ekonomiky i reakce Fedu.Ve světle všech těchto faktorů zůstává hlavní otázkou, zda Fed najde odvahu zasáhnout včas a zmírnit měnovou politiku dříve, než se potenciální deflační spirála naplno rozběhne. Pokud se tak nestane, varují analytici, může se historie 30. let minulého století – alespoň v některých rysech – opakovat.
Tagy: deflaceDluhopisyFEDsazbytrendy

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Související:

      1. Fed vyčkává navzdory hrozbě recese, ekonomové upozorňují na rostoucí nejistotu
      2. Rozkol v úrokových sazbách se prohlubuje, Trump zvyšuje tlak na Powella
      3. Inflace v USA mírně roste, Fed zůstává opatrný a se sazbami zatím vyčkává
      4. Jerome Powell zchladil naděje na snížení úrokových sazeb v červenci
      5. Trump požaduje ekvivalent rovnou deseti snížení sazeb Fedu
      6. Trump poslal Powellovi ručně psaný dopis a požaduje extrémně nízké úrokové sazby
      7. Federální rezervní systém varuje před riziky a ponechává sazby beze změny
      8. Fed zvažuje snížení sazeb, rozhodnutí komplikuje inflace a ekonomická nejistota
      9. Fed v tuto chvíli nevykazuje absolutně žádný zisk, ba právě naopak
      10. Napětí na trzích roste, Trump tlačí na Fed před klíčovým rozhodnutím o sazbách
      Advertisement

      Breaking.

      01:00

      EA předpovídá čtvrtletní tržby pod očekáváním kvůli opatrným výdajům hráčů

      00:48

      Starbucks zaznamenal vyšší než očekávaný pokles globálních tržeb kvůli slabé poptávce

      00:36

      USA povolily dodávky čipů Nvidia do Číny, říká Hassett

      00:24

      UMB Financial oznámila zisk 29,4 milionu dolarů z IPO společnosti Voyager Technologies

      00:12

      Společnost Strategy uzavřela IPO v hodnotě 2,521 miliardy dolarů za účelem posílení své bitcoinové rezervy

      00:05

      Lilly se po varování Novo o poklesu zisku připravuje na silné čtvrtletí

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Bloomberg
      Akcie

      Coinbase má podle Citigroup prostor k dalšímu růstu. Cílová cena jde nahoru

      29 července, 2025

      Silnější regulace, růst bitcoinu a nové produkty zvyšují důvěru investorů.

      Zdroj: Getty Images

      Investiční společnosti sází na obrat Texas Instruments a Charter Communications

      28 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      JPMorgan věří v obrat u Nike. Plán oživení má být víceletý a ambiciózní

      28 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Tyto akcie mají před zveřejněním výsledků ještě prostor k růstu

      28 července, 2025
      Zdroj: Shutterstock

      Netflix potvrzuje výjimečný růst a zůstává dominantní silou ve streamování

      27 července, 2025

      Tip editora.

      Zdroj: Shutterstock
      Akcie

      Tesla sází na Samsung: Klíčová dohoda o výrobě čipů za miliardy má urychlit vývoj AI

      28 července, 2025

      Společnost Tesla oznámila uzavření kontraktu se Samsung Electronics na výrobu nové generace čipů, přičemž hodnota dohody má činit až 16,5...

      Nejčtenější zprávy.

      S&P 500 uzavřel beze změny, blíží se zveřejnění výsledků „Mag 7“ a rozhodnutí Fedu

      28 července, 2025

      USA a EU dosáhly dohody o clech, aby odvrátily obchodní válku

      27 července, 2025

      S&P 500 uzavřel pátý den v řadě na rekordní úrovni díky vynikajícím výsledkům

      25 července, 2025

      Netflix potvrzuje výjimečný růst a zůstává dominantní silou ve streamování

      27 července, 2025

      Americká ekonomika zrychluje, inflace a útlum výroby však přinášejí varování

      25 července, 2025

      Dolar posiluje díky dohodám, ale největší nejistotou zůstává postoj Fedu

      28 července, 2025

      Dolar se během chaosu opět ocitá v popředí zájmu mezi investory

      29 července, 2025

      Rozdělení Kraft Heinz: Strategický tah, nebo poslední možná záchrana?

      26 července, 2025
      Advertisement

      IPO Radar.

      Revolut Group Holdings Ltd

      Datum IPO: 2025
      Potenciální ocenění: 45 miliard USD

      Buďte u toho
      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • Hospodářské výsledky
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.