Druhé čtvrtletí roku 2025 vstupuje do klíčové fáze – začíná sezóna zveřejňování hospodářských výsledků největších amerických společností. Investoři s napětím očekávají, jak se firmám dařilo v prostředí měnící se poptávky, volatilních trhů a rostoucího vlivu umělé inteligence. Tento týden bude ve znamení jmen jako Alphabet, Tesla, Coca-Cola, Chipotle, IBM nebo Zscaler. Podle dat FactSet už 86 % z prvních 59 společností z indexu S&P 500 překonalo odhady, což nastavuje pozitivní tón. Avšak to neznamená, že všechna překvapení budou pozitivní – některé společnosti, zejména v oblasti spotřebního zboží či automobilového průmyslu, čelí zásadním výzvám. Coca-Cola: Stabilita a nová sladkost Sezónu zahájí Coca-Cola, která reportuje výsledky již v úterý před otevřením trhu. V předchozím čtvrtletí společnost potvrdila svůj celoroční výhled a uvedla, že překážky spojené s celními opatřeními budou zvládnutelné. Analytici oslovení LSEG nyní očekávají, že tržby i zisk budou meziročně víceméně stabilní. Důležitým bodem bude sledování vývoje v oblasti složení produktů – konkrétně plán na nahrazení kukuřičného sirupu třtinovým cukrem ve všech nápojích v USA, což prezident Donald Trump minulý týden veřejně podpořil. Tento krok by mohl zlepšit vnímání značky ze zdravotního hlediska, ale také zvýšit náklady. Z historického hlediska má Coca-Cola silnou bilanci: už pět čtvrtletí v řadě překonává odhady zisku. The Coca-Cola Company (KO) Chipotle: Občerstvení pod tlakem Zdroj: Unsplash Ve středu po uzavření trhu oznámí své výsledky Chipotle Mexican Grill. Minulé čtvrtletí ukázalo zpomalení spotřebitelských výdajů, což je trend, který by mohl pokračovat. LSEG predikuje mírný meziroční pokles zisku, ale banka BMO je optimistická – před zveřejněním výsledků zvýšila své hodnocení a věří ve zlepšení výkonnosti v druhé polovině roku. Historie je v případě Chipotle rovněž příznivá: firma překonala odhady v 78 % případů a akcie v den oznámení zpravidla rostou o více než 1,5 %. Pokud se podaří zmírnit inflační tlaky na náklady a přilákat nové zákazníky, může Chipotle potvrdit svou pozici lídra mezi rychlými občerstveními. Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) Alphabet: AI přináší růst Jedním z hlavních taháků týdne bude bezesporu výsledková zpráva společnosti Alphabet, která ji zveřejní ve středu po uzavření trhů. V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání, a nyní se odhaduje dvouciferný růst zisku i tržeb. Podle Justina Posta z Bank of America by mohly výsledky pozitivně překvapit díky několika faktorům: zrychlení výdajů na reklamu, síla v oblasti vyhledávání, nárůst výnosů z YouTube i rozšíření AI funkcí ve službách Google Workspace a Google Cloud. Alphabet má skvělou výsledkovou historii – devět kvartálů v řadě překonala očekávání a její akcie obvykle mírně posílí v den oznámení. Alphabet Inc. (GOOGL) IBM: Růst, ale s opatrností Zdroj: Getty Images Další středeční oznamovatel je IBM, která tradičně zveřejňuje výsledky po burze. V minulém čtvrtletí překonala očekávání a potvrdila celoroční výhled. Pro aktuální období analytici očekávají 9% meziroční růst zisku. Přesto analytik Erik Woodring z Morgan Stanley zůstává opatrný: zvýšil cílovou cenu akcie, ale rating ponechal. Domnívá se, že růst volného cash flow (FCF) již trh započítal, a proto se nedá očekávat zásadní cenový průlom, i když samotné výsledky mohou být pozitivní. IBM navíc často zažívá pokles akcií bezprostředně po zveřejnění výsledků – v průměru o 0,5 %, i když dlouhodobě drží silné fundamenty. International Business Machines Corporation (IBM) Tesla: Otazník nad robotaxi Zřejmě největší očekávání a zároveň největší nejistota panuje kolem výsledků Tesly, které přijdou rovněž ve středu po uzavření trhu. První čtvrtletí bylo slabé – tržby z prodeje aut poklesly o 20 %, což vedlo ke zklamání investorů. Nyní se očekává další meziroční pokles zisku, opět o 20 %. Analytik Dan Levy z Barclays označil situaci za „matoucí“ – fundamenty jsou slabé, ale Tesla by mohla využít konferenční hovor k tomu, aby přesměrovala pozornost trhu. Tématem bude pravděpodobně robotaxi a autonomní řízení, které Elon Musk v minulosti označoval za klíč k dlouhodobému růstu. Historie ukazuje, že i přes nesplnění očekávání cena akcií Tesly v posledních dvou kvartálech po zveřejnění výsledků rostla – trh tedy zřejmě reaguje víc na vizi než na čísla. Tesla Inc. (TSLA) Co očekávat dál? Více než 100 společností z indexu S&P 500 má tento týden zveřejnit svá čísla – kromě výše zmíněných firem se očekávají výsledky i od dalších gigantů, jako jsou Microsoft, Meta, Visa či Boeing. Pokud bude pokračovat trend silných výsledků, mohou akcie získat nový impuls. Pozitivní překvapení od technologických firem, v čele s Alphabetem, by navíc mohlo potvrdit, že investice do AI a digitální infrastruktury začínají přinášet hmatatelné výnosy.