Švýcarská investiční banka UBS výrazně změnila svůj pohled na americký řetězec potravin Albertsons. Z předchozího neutrálního hodnocení přechází na doporučení „koupit“ a současně zvyšuje cílovou cenu akcií z 22 na 27 dolarů, což implikuje potenciální růst o 35 % během příštích dvanácti měsíců. Tento pozitivní výhled přichází krátce poté, co akcie společnosti v červenci zaznamenaly pokles o přibližně 7 %, což podle analytiků UBS vytvořilo atraktivní nákupní příležitost.

Analytik UBS Mark Carden ve své zprávě vysvětluje, že aktuální cenová úroveň akcií Albertsons neodráží klíčové příležitosti a konkurenční výhody společnosti. Zejména upozorňuje na tři hlavní oblasti: rostoucí význam lékáren uvnitř obchodů, ziskovost plynoucí z centralizace nákupních a marketingových aktivit a strategickou geografickou přítomnost obchodů Albertsons v oblastech s vyššími příjmy a hustším osídlením.

Silný růst lékáren a častější návštěvy zákazníků

Jedním z nejzajímavějších faktorů, který podle UBS posouvá hodnotu Albertsons výš, je výrazný rozvoj jejího lékárenského segmentu. Společnost totiž zaznamenala neuvěřitelných 15 čtvrtletí po sobě s dvouciferným růstem právě v této vertikále. Důvod je jednoduchý – zákazníci, kteří navštěvují lékárny v rámci obchodů Albertsons, přicházejí častěji než ti, kteří tuto službu nevyužívají. Průměrně jde až o čtyřnásobek návštěv, což výrazně zvyšuje celkové tržby a ziskovost.

Carden v této souvislosti upozorňuje, že konkurenti, kteří se zbavují svých fyzických lékáren nebo je uzavírají, mohou nechtěně uvolnit prostor právě pro Albertsons. Díky této výhodě by společnost mohla v nadcházejících letech dále růst nejen co do výnosů, ale i tržního podílu.

Investice do digitalizace a centrálního nákupu

Dalším klíčovým faktorem, který UBS ve své analýze zmiňuje, je důsledné směřování Albertsons k digitalizaci a efektivnějšímu řízení nákupu. Centralizace těchto procesů, spolu s rozvojem tzv. retail media (tedy monetizace dat a reklamy na vlastních platformách), by měla přinést vyšší marže a silnější kontrolu nad náklady.

Společnost se také snaží zrychlit růst prodejních objemů tím, že investuje do „hodnoty“ – tedy výhodnějších cen a širší nabídky. I když kvůli tomu krátkodobě snížila očekávání pro fiskální rok 2025, UBS očekává, že právě z této nižší základny může Albertsons v budoucnu růst o to dynamičtěji. Analytici navíc věří, že společnost bude opět schopna odkupovat své akcie a stabilně překonávat odhady Wall Street.

Sázka na privátní značky a expanzi

Albertsons rovněž aktivně rozšiřuje portfolio svých privátních značek. Aktuálně tvoří tyto produkty přibližně 25–26 % celkového prodeje, ale UBS předpokládá, že firma má prostor k dosažení až 30% podílu. Každý procentní bod navíc podle propočtů znamená přibližně 10 bazických bodů zlepšení hrubé marže, což se významně podepisuje na celkové ziskovosti.

Strategickou výhodou je i umístění obchodů společnosti. Albertsons působí především na hustě osídlených a ekonomicky silnějších trzích v USA, což jí umožňuje lépe čelit konkurenci a zvyšovat tržby na obyvatele. UBS také předpokládá, že díky těmto faktorům by mohla firma dlouhodobě zvyšovat svůj celkový podíl na trhu a přiblížit se k hodnotám konkurentů, jako je například společnost Kroger.

Albertsons Companies, Inc. (ACI)

Akcie rostou a výhled zůstává silně pozitivní

I když akcie Albertsons v uplynulých týdnech ztratily část své hodnoty, zpráva UBS přinesla oživení a v předobchodním obchodování mírně posílily. Analytici tím dávají jasně najevo, že podle jejich názoru se trh mýlí, když přehlíží dlouhodobý růstový potenciál této společnosti. Z hlediska střednědobého horizontu se akcie Albertsons jeví jako atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají stabilní růst kombinovaný s relativně nízkou valuací.

UBS navíc naznačuje, že pokud se firmě podaří konzistentně naplňovat nebo překonávat očekávání, může dojít ke změně sentimentu na trhu, který by se projevil přehodnocením hodnoty akcie a srovnáním rozdílu mezi Albertsons a jejími konkurenty.