Zatímco technologičtí giganti jako Nvidia dominují titulkům a burzovním žebříčkům, existuje méně nápadná, ale klíčová firma, která je pro vývoj umělé inteligence zcela nepostradatelná – nizozemská společnost ASML. Přestože její akcie za posledních 12 měsíců poklesly o 14 %, zůstává ASML (ASML) díky své technologické dominanci a unikátnímu postavení jedním z nejzajímavějších titulů pro dlouhodobé investory. S tržní kapitalizací přes 270 miliard dolarů a silným růstem tržeb i zisku se ASML může pochlubit tím, že má téměř monopol v oblasti extrémně ultrafialové litografie – klíčového procesu ve výrobě špičkových čipů. Tyto čipy jsou základem moderních AI systémů, a právě to činí ASML jedním z nejdůležitějších hráčů v celém ekosystému polovodičů. Zdroj: Shutterstock Unikátní technologie jako zdroj trvalé výhody ASML vyrábí sofistikované litografické stroje, které se využívají k leptání obvodů do křemíkových destiček – nezbytný krok ve výrobě mikroprocesorů. Zcela zásadní je, že v oblasti extrémně ultrafialové litografie (EUV) nemá žádnou přímou konkurenci. Tato technologie umožňuje výrobu nejpokročilejších čipů, které jsou nezbytné pro nové aplikace umělé inteligence, datových center i mobilních zařízení. Díky této technologické převaze má ASML silnou konkurenční výhodu, která se v číslech projevuje velmi přesvědčivě. Za druhé čtvrtletí letošního roku firma vykázala tržby 7,7 miliardy eur (8,9 miliardy dolarů), což představuje meziroční růst o 23 %. Čistý zisk dosáhl 2,3 miliardy eur (2,7 miliardy dolarů), což znamená nárůst o více než 45 %. Na celý rok očekává ASML růst tržeb o 15 % a hrubou marži okolo 52 %. A přestože CEO Christophe Fouquet upozorňuje na zvýšenou nejistotu spojenou s makroekonomickými a geopolitickými faktory, zároveň potvrzuje, že základní poptávka v oblasti AI zůstává velmi silná. Investiční příležitost v době nejistoty a zdrženlivosti trhu I přes skvělé výsledky se akcie ASML v posledních měsících ocitly pod tlakem. Za posledních 12 měsíců odepsaly kolem 15 %, přičemž aktuálně se obchodují za zhruba 25násobek zisku. To je srovnatelné s průměrem indexu S&P 500 a výrazně levnější než většina „AI akcií“, jako je například Nvidia (NVDA), která se obchoduje za násobky přesahující 60. Z hlediska ocenění se tak ASML jeví jako atraktivní titul, který kombinuje silné fundamenty s relativně nízkou valuací. K tomu přispívá i geografické umístění firmy mimo USA – kdyby ASML sídlila na americkém trhu, její ocenění by možná bylo podstatně vyšší. To ale zároveň otevírá investiční příležitost pro ty, kdo hledají hodnotu v přehlížených sektorech. Podle konsensu analytiků by se akcie mohly krátkodobě vyšplhat až na 924 USD, což by znamenalo růst přes 30 % oproti současné ceně. Z dlouhodobého hlediska se navíc očekává, že rostoucí poptávka po výkonných čipech bude ASML nadále hrát do karet. Investice s dlouhodobým potenciálem ASML je příkladem firmy, která splňuje většinu kritérií, jež by dlouhodobý investor měl sledovat: technologické prvenství, silná ziskovost, stabilní růst a rozumné ocenění. Přestože geopolitická nejistota a možná rizika spojená s globálním obchodem mohou brzdit krátkodobý růst, fundamentální síla podniku zůstává neotřesena. Společnost navíc vyplácí dividendu a má solidní hrubou marži, což z ní činí zajímavý titul nejen pro růstové investory, ale i pro ty, kteří hledají vyvážené portfolio s kvalitními průmyslovými lídry. V době, kdy trh často přehání valuace firem v oblasti AI, působí ASML jako racionální alternativa – firma, která stojí v zákulisí technologické revoluce, ale bez pozlátka a mediálního humbuku. Její produkty jsou nenahraditelné, zákaznická základna stabilní a poptávka po jejích službách pravděpodobně jen poroste. Navzdory tomu, že ASML není tak známé jméno jako některé jiné firmy v AI ekosystému, její role je naprosto klíčová. Bez jejích strojů by nebylo možné vyrábět nejpokročilejší čipy, na kterých moderní umělá inteligence běží. Aktuální ocenění přitom nabízí zajímavou vstupní příležitost, ať už z pohledu dlouhodobé hodnoty, nebo růstového potenciálu. Pokud hledáte stabilní a technologicky pokročilou firmu, která bude těžit z globální digitalizace a rozvoje AI, ASML si zaslouží pozornost. Zdroj: Shutterstock