Výsledky přicházejí v době, kdy se konglomerát připravuje na možné negativní dopady nových celních opatření přijatých americkou administrativou prezidenta Donalda Trumpa. V oficiálním vyjádření společnost upozornila na rostoucí nejistotu v oblasti mezinárodní obchodní politiky, která by mohla výrazně ovlivnit budoucí výsledky jejího podnikání i investičního portfolia.

Podle zveřejněné zprávy činil provozní zisk Berkshire za druhé čtvrtletí 11,16 miliardy dolarů, což představuje meziroční pokles o 4 %. Tento výsledek ovlivnil především slabší výkon divize pojišťovnictví, která je tradičně jedním z pilířů výdělečnosti společnosti. Naopak železniční, energetický a maloobchodní segment zaznamenaly meziročně vyšší zisky. To ukazuje na diverzifikaci portfolia Berkshire, která v obdobích kolísavého hospodářského prostředí tlumí dopady jednotlivých poklesů v některých oblastech podnikání.

V tiskovém prohlášení Berkshire Hathaway uvedla, že „tempo změn v těchto událostech, včetně napětí vyplývajícího z vývoje mezinárodní obchodní politiky a cel, se v prvních šesti měsících roku 2025 zrychlilo.“ Společnost zároveň upozornila, že konečný výsledek těchto událostí zůstává velmi nejistý. Obava se týká nejen samotného provozního podnikání, ale i širšího investičního portfolia, do kterého spadá i řada amerických i zahraničních společností citlivých na geopolitický vývoj.

„Je docela možné, že to bude mít nepříznivé důsledky pro většinu, pokud ne všechny naše provozní aktivity, stejně jako pro naše investice do akciových cenných papírů, což by mohlo významně ovlivnit naše budoucí výsledky,“ uvádí se dále ve zprávě. Tato formulace je považována za jedno z nejsilnějších varování, které Berkshire v posledních letech ve svých kvartálních zprávách zveřejnila, a poukazuje na zvýšenou opatrnost managementu tváří v tvář nejistotě v globálním obchodním prostředí.

Přestože zisk klesl, hotovostní pozice společnosti zůstává velmi silná. Berkshire Hathaway ke konci druhého čtvrtletí držela hotovost ve výši 344,1 miliardy dolarů, což je jen mírně pod rekordní úrovní 347 miliard z konce března. Silná likvidita umožňuje společnosti rychle reagovat na případné investiční příležitosti nebo nepříznivý vývoj na trzích. Navzdory tomu, že cena akcií Berkshire klesla o více než 10 % ze svého maxima, společnost v první polovině roku 2025 neuskutečnila žádný zpětný odkup akcií – což je krok, který mnozí investoři očekávali jako signál důvěry vedení ve vnitřní hodnotu společnosti.

Berkshire byla rovněž již jedenácté čtvrtletí v řadě čistým prodejcem akcií. V prvních šesti měsících tohoto roku prodala akcie v hodnotě 4,5 miliardy dolarů, čímž pokračovala v defenzivní strategii, kterou Buffettova skupina zvolila v reakci na globální volatilitu. Tento přístup je v souladu s filozofií „být chamtivý, když jsou ostatní opatrní“, ale také svědčí o tom, že Berkshire očekává, že budou lepší nákupní příležitosti později v roce.

Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B)

Významnou součástí zprávy je také informace o odpisu ztráty ve výši 3,8 miliardy dolarů z investice do společnosti Kraft Heinz, dlouhodobě problematického podniku v portfoliu Berkshire. Potravinářský gigant podle dostupných informací zvažuje odštěpení části svého byznysu, přičemž dva zástupci Berkshire letos v květnu opustili představenstvo společnosti, což může signalizovat větší strategickou změnu v přístupu Buffetta ke starším investicím.

Zpráva přichází v době, kdy se konglomerát nachází v období přechodu. Warren Buffett, kterému je nyní 94 let, již dříve oznámil, že na konci roku 2025 odstoupí z funkce generálního ředitele. Jeho nástupcem se stane Greg Abel, dosavadní místopředseda pro nepojišťovací aktivity. Buffett zůstane předsedou představenstva, ale oznámený přechod je považován za historický milník ve vedení jedné z největších investičních společností na světě. Investoři tak budou pozorně sledovat, jak se Abel postaví k výzvám jako je geopolitická nestabilita, technologická transformace a potřeba inovace v tradičních průmyslových segmentech.

Z pohledu širšího trhu zůstává Berkshire Hathaway jedním z klíčových ukazatelů vývoje americké ekonomiky. Její diverzifikované portfolio a dlouhodobě konzervativní přístup k riziku dělají z jejích výsledků důležitý barometr pro investory po celém světě. Aktuální pokles provozního zisku i varování před dopady cel tak rezonují nejen mezi akcionáři Berkshire, ale i mezi analytiky sledujícími vývoj globálního hospodářství.