Klíčové body

Caterpillar čelí celním nákladům až 1,5 miliardy USD, přesto zvyšuje roční výhled
Zisk na akcii za 2. čtvrtletí klesl pod očekávání, ale tržby překonaly předpovědi analytiků
Silný výkon v energetice a dopravě vyvažuje slabší výsledky ve stavebnictví
Akcie vzrostly od začátku roku téměř o 20 %, výrazně více než S&P 500

Podle prezentace společnosti budou celkové čisté dodatečné náklady na cla v roce 2025 činit přibližně 1,3 až 1,5 miliardy dolarů. Jedná se o nová cla, která mají vstoupit v platnost 7. srpna a jejichž dopad se společnost snaží mírnit pomocí kontrol nákladů a dalších opatření. Pro třetí čtvrtletí Caterpillar očekává, že cla zatíží její provoz dodatečnými 400 až 500 miliony dolarů. I přes tyto náklady firma nyní odhaduje, že její celoroční tržby budou mírně vyšší než v roce 2024, zatímco původní výhled počítal pouze se stagnací.

Slabší zisk, ale lepší tržby a výhled

Caterpillar zaznamenal ve druhém čtvrtletí pokles čistého zisku o téměř 19 % oproti stejnému období loňského roku, konkrétně na 2,18 miliardy USD. Upravený zisk na akcii, po očištění o jednorázové položky, klesl z loňských 5,99 USD na 4,72 USD, čímž zaostal za očekáváním trhu (konsensus analytiků FactSet činil 4,89 USD). Jedná se o druhé po sobě jdoucí zklamání investorů a třetí zklamání během posledních čtyř čtvrtletí, což ukazuje na zvýšenou volatilitu ve výkonnosti firmy.

Na druhé straně celkové tržby společnosti poklesly jen mírně – o 0,7 % – na 16,57 miliardy USD. Tento výsledek však překonal odhady trhu, které činily 16,30 miliardy USD. Slabší ceny produktů, které firmu připravily o 414 milionů USD, byly kompenzovány růstem objemu prodejů, což napomohlo pozitivnímu vývoji v oblasti výnosů. I přes meziroční pokles se tak firmě podařilo překonat očekávání, což trh ocenil.

Silná odvětví a růstový potenciál

Při pohledu na jednotlivé segmenty podnikání je patrné, že největší přínos měl sektor energetiky a dopravy, kde tržby vzrostly o 7 % na 7,84 miliardy USD. Tento výsledek předčil očekávání a ukazuje na pokračující silnou poptávku po infrastrukturních a dopravních projektech, zejména v USA a dalších rozvíjejících se trzích. Naopak tržby ve stavebnictví klesly o 7 % na 6,19 miliardy USD, i přesto však byly lepší, než předpokládali analytici. Tento segment je silně ovlivněn cyklickými výkyvy, geopolitickým napětím a také vyššími náklady na vstupy.

Zatímco některé části byznysu vykazují zpomalení, jiné ukazují na potenciál dlouhodobého růstu. Caterpillar se snaží adaptovat pomocí investic do modernizace výroby, digitalizace služeb a posílení přítomnosti na trzích s vysokým růstovým potenciálem. Navzdory krátkodobým výkyvům firma těží z robustní základny a globální přítomnosti, což jí umožňuje vyrovnávat regionální výkyvy a geopolitické riziko.

Optimismus navzdory ochlazení ziskovosti

Přestože se společnosti nepodařilo naplnit očekávání ohledně zisku, její akcie od začátku roku 2025 do pondělí vzrostly o 19,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl jen o 7,6 %. Tento rozdíl poukazuje na důvěru investorů v dlouhodobou strategii Caterpillaru. Zvýšení celoročního výhledu tržeb je dalším signálem, že firma sází na zotavení klíčových segmentů a zvládnutí celních tlaků bez zásadního ohrožení provozu.

Caterpillar Inc. (CAT)

Zároveň je ale jasné, že vysoké náklady na cla zůstanou v letošním roce jedním z hlavních rizik. Společnost je pod tlakem, aby nadále efektivně optimalizovala své provozní náklady a vyhýbala se dalšímu snižování marží. Vzhledem k tomu, že třetí čtvrtletí má přinést další čtvrt miliardy až půl miliardy dolarů dodatečných nákladů, bude důležité sledovat, jak si Caterpillar poradí s tímto zatížením.

Závěr

Caterpillar vstupuje do druhé poloviny roku 2025 s kombinací výzev i příležitostí. Zatímco čelí masivním celním nákladům a poklesu zisku, zároveň vykazuje odolnost v tržbách a silnou výkonnost ve vybraných segmentech. Zvýšení výhledu tržeb naznačuje, že firma věří v návrat k růstu navzdory nepříznivému prostředí. Akcie zůstávají atraktivní pro investory hledající stabilní průmyslový titul se silným zázemím a globální působností.

I když zisk společnosti za kvartál nedosáhl očekávání analytiků, tržby překonaly předpovědi a vedení firmy navýšilo výhled pro celý rok. Přestože Caterpillar čelí významným nákladům souvisejícím s novými cly – až 1,5 miliardy dolarů – investoři se zaměřili na optimističtější očekávání budoucího růstu a akcie společnosti na začátku úterního obchodování mírně posílily o 0,3 %. Tím zvrátily předchozí pokles až o 4,5 %, který nastal bezprostředně po zveřejnění výsledků.Podle prezentace společnosti budou celkové čisté dodatečné náklady na cla v roce 2025 činit přibližně 1,3 až 1,5 miliardy dolarů. Jedná se o nová cla, která mají vstoupit v platnost 7. srpna a jejichž dopad se společnost snaží mírnit pomocí kontrol nákladů a dalších opatření. Pro třetí čtvrtletí Caterpillar očekává, že cla zatíží její provoz dodatečnými 400 až 500 miliony dolarů. I přes tyto náklady firma nyní odhaduje, že její celoroční tržby budou mírně vyšší než v roce 2024, zatímco původní výhled počítal pouze se stagnací.Slabší zisk, ale lepší tržby a výhledCaterpillar zaznamenal ve druhém čtvrtletí pokles čistého zisku o téměř 19 % oproti stejnému období loňského roku, konkrétně na 2,18 miliardy USD. Upravený zisk na akcii, po očištění o jednorázové položky, klesl z loňských 5,99 USD na 4,72 USD, čímž zaostal za očekáváním trhu . Jedná se o druhé po sobě jdoucí zklamání investorů a třetí zklamání během posledních čtyř čtvrtletí, což ukazuje na zvýšenou volatilitu ve výkonnosti firmy.Na druhé straně celkové tržby společnosti poklesly jen mírně – o 0,7 % – na 16,57 miliardy USD. Tento výsledek však překonal odhady trhu, které činily 16,30 miliardy USD. Slabší ceny produktů, které firmu připravily o 414 milionů USD, byly kompenzovány růstem objemu prodejů, což napomohlo pozitivnímu vývoji v oblasti výnosů. I přes meziroční pokles se tak firmě podařilo překonat očekávání, což trh ocenil.Silná odvětví a růstový potenciálPři pohledu na jednotlivé segmenty podnikání je patrné, že největší přínos měl sektor energetiky a dopravy, kde tržby vzrostly o 7 % na 7,84 miliardy USD. Tento výsledek předčil očekávání a ukazuje na pokračující silnou poptávku po infrastrukturních a dopravních projektech, zejména v USA a dalších rozvíjejících se trzích. Naopak tržby ve stavebnictví klesly o 7 % na 6,19 miliardy USD, i přesto však byly lepší, než předpokládali analytici. Tento segment je silně ovlivněn cyklickými výkyvy, geopolitickým napětím a také vyššími náklady na vstupy.Zatímco některé části byznysu vykazují zpomalení, jiné ukazují na potenciál dlouhodobého růstu. Caterpillar se snaží adaptovat pomocí investic do modernizace výroby, digitalizace služeb a posílení přítomnosti na trzích s vysokým růstovým potenciálem. Navzdory krátkodobým výkyvům firma těží z robustní základny a globální přítomnosti, což jí umožňuje vyrovnávat regionální výkyvy a geopolitické riziko.Optimismus navzdory ochlazení ziskovostiPřestože se společnosti nepodařilo naplnit očekávání ohledně zisku, její akcie od začátku roku 2025 do pondělí vzrostly o 19,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl jen o 7,6 %. Tento rozdíl poukazuje na důvěru investorů v dlouhodobou strategii Caterpillaru. Zvýšení celoročního výhledu tržeb je dalším signálem, že firma sází na zotavení klíčových segmentů a zvládnutí celních tlaků bez zásadního ohrožení provozu.Caterpillar Inc. Zároveň je ale jasné, že vysoké náklady na cla zůstanou v letošním roce jedním z hlavních rizik. Společnost je pod tlakem, aby nadále efektivně optimalizovala své provozní náklady a vyhýbala se dalšímu snižování marží. Vzhledem k tomu, že třetí čtvrtletí má přinést další čtvrt miliardy až půl miliardy dolarů dodatečných nákladů, bude důležité sledovat, jak si Caterpillar poradí s tímto zatížením.ZávěrCaterpillar vstupuje do druhé poloviny roku 2025 s kombinací výzev i příležitostí. Zatímco čelí masivním celním nákladům a poklesu zisku, zároveň vykazuje odolnost v tržbách a silnou výkonnost ve vybraných segmentech. Zvýšení výhledu tržeb naznačuje, že firma věří v návrat k růstu navzdory nepříznivému prostředí. Akcie zůstávají atraktivní pro investory hledající stabilní průmyslový titul se silným zázemím a globální působností.