Caterpillar čelí miliardovým clům, přesto zvyšuje výhled a akcie rostou
Společnost Caterpillar, přední světový výrobce stavebních a těžebních strojů, v úterý oznámila výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025, které přinesly smíšené reakce trhu.
Caterpillar čelí celním nákladům až 1,5 miliardy USD, přesto zvyšuje roční výhled
Zisk na akcii za 2. čtvrtletí klesl pod očekávání, ale tržby překonaly předpovědi analytiků
Silný výkon v energetice a dopravě vyvažuje slabší výsledky ve stavebnictví
Akcie vzrostly od začátku roku téměř o 20 %, výrazně více než S&P 500
I když zisk společnosti za kvartál nedosáhl očekávání analytiků, tržby překonaly předpovědi a vedení firmy navýšilo výhled pro celý rok. Přestože Caterpillar čelí významným nákladům souvisejícím s novými cly – až 1,5 miliardy dolarů – investoři se zaměřili na optimističtější očekávání budoucího růstu a akcie společnosti na začátku úterního obchodování mírně posílily o 0,3 %. Tím zvrátily předchozí pokles až o 4,5 %, který nastal bezprostředně po zveřejnění výsledků.
Podle prezentace společnosti budou celkové čisté dodatečné náklady na cla v roce 2025 činit přibližně 1,3 až 1,5 miliardy dolarů. Jedná se o nová cla, která mají vstoupit v platnost 7. srpna a jejichž dopad se společnost snaží mírnit pomocí kontrol nákladů a dalších opatření. Pro třetí čtvrtletí Caterpillar očekává, že cla zatíží její provoz dodatečnými 400 až 500 miliony dolarů. I přes tyto náklady firma nyní odhaduje, že její celoroční tržby budou mírně vyšší než v roce 2024, zatímco původní výhled počítal pouze se stagnací.
Zdroj: Getty Images
Slabší zisk, ale lepší tržby a výhled
Caterpillar zaznamenal ve druhém čtvrtletí pokles čistého zisku o téměř 19 % oproti stejnému období loňského roku, konkrétně na 2,18 miliardy USD. Upravený zisk na akcii, po očištění o jednorázové položky, klesl z loňských 5,99 USD na 4,72 USD, čímž zaostal za očekáváním trhu (konsensus analytiků FactSet činil 4,89 USD). Jedná se o druhé po sobě jdoucí zklamání investorů a třetí zklamání během posledních čtyř čtvrtletí, což ukazuje na zvýšenou volatilitu ve výkonnosti firmy.
Na druhé straně celkové tržby společnosti poklesly jen mírně – o 0,7 % – na 16,57 miliardy USD. Tento výsledek však překonal odhady trhu, které činily 16,30 miliardy USD. Slabší ceny produktů, které firmu připravily o 414 milionů USD, byly kompenzovány růstem objemu prodejů, což napomohlo pozitivnímu vývoji v oblasti výnosů. I přes meziroční pokles se tak firmě podařilo překonat očekávání, což trh ocenil.
Silná odvětví a růstový potenciál
Při pohledu na jednotlivé segmenty podnikání je patrné, že největší přínos měl sektor energetiky a dopravy, kde tržby vzrostly o 7 % na 7,84 miliardy USD. Tento výsledek předčil očekávání a ukazuje na pokračující silnou poptávku po infrastrukturních a dopravních projektech, zejména v USA a dalších rozvíjejících se trzích. Naopak tržby ve stavebnictví klesly o 7 % na 6,19 miliardy USD, i přesto však byly lepší, než předpokládali analytici. Tento segment je silně ovlivněn cyklickými výkyvy, geopolitickým napětím a také vyššími náklady na vstupy.
Zatímco některé části byznysu vykazují zpomalení, jiné ukazují na potenciál dlouhodobého růstu. Caterpillar se snaží adaptovat pomocí investic do modernizace výroby, digitalizace služeb a posílení přítomnosti na trzích s vysokým růstovým potenciálem. Navzdory krátkodobým výkyvům firma těží z robustní základny a globální přítomnosti, což jí umožňuje vyrovnávat regionální výkyvy a geopolitické riziko.
Optimismus navzdory ochlazení ziskovosti
Přestože se společnosti nepodařilo naplnit očekávání ohledně zisku, její akcie od začátku roku 2025 do pondělí vzrostly o 19,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl jen o 7,6 %. Tento rozdíl poukazuje na důvěru investorů v dlouhodobou strategii Caterpillaru. Zvýšení celoročního výhledu tržeb je dalším signálem, že firma sází na zotavení klíčových segmentů a zvládnutí celních tlaků bez zásadního ohrožení provozu.
Zároveň je ale jasné, že vysoké náklady na cla zůstanou v letošním roce jedním z hlavních rizik. Společnost je pod tlakem, aby nadále efektivně optimalizovala své provozní náklady a vyhýbala se dalšímu snižování marží. Vzhledem k tomu, že třetí čtvrtletí má přinést další čtvrt miliardy až půl miliardy dolarů dodatečných nákladů, bude důležité sledovat, jak si Caterpillar poradí s tímto zatížením.
Závěr
Caterpillar vstupuje do druhé poloviny roku 2025 s kombinací výzev i příležitostí. Zatímco čelí masivním celním nákladům a poklesu zisku, zároveň vykazuje odolnost v tržbách a silnou výkonnost ve vybraných segmentech. Zvýšení výhledu tržeb naznačuje, že firma věří v návrat k růstu navzdory nepříznivému prostředí. Akcie zůstávají atraktivní pro investory hledající stabilní průmyslový titul se silným zázemím a globální působností.
I když zisk společnosti za kvartál nedosáhl očekávání analytiků, tržby překonaly předpovědi a vedení firmy navýšilo výhled pro celý rok. Přestože Caterpillar čelí významným nákladům souvisejícím s novými cly – až 1,5 miliardy dolarů – investoři se zaměřili na optimističtější očekávání budoucího růstu a akcie společnosti na začátku úterního obchodování mírně posílily o 0,3 %. Tím zvrátily předchozí pokles až o 4,5 %, který nastal bezprostředně po zveřejnění výsledků.Podle prezentace společnosti budou celkové čisté dodatečné náklady na cla v roce 2025 činit přibližně 1,3 až 1,5 miliardy dolarů. Jedná se o nová cla, která mají vstoupit v platnost 7. srpna a jejichž dopad se společnost snaží mírnit pomocí kontrol nákladů a dalších opatření. Pro třetí čtvrtletí Caterpillar očekává, že cla zatíží její provoz dodatečnými 400 až 500 miliony dolarů. I přes tyto náklady firma nyní odhaduje, že její celoroční tržby budou mírně vyšší než v roce 2024, zatímco původní výhled počítal pouze se stagnací.Slabší zisk, ale lepší tržby a výhledCaterpillar zaznamenal ve druhém čtvrtletí pokles čistého zisku o téměř 19 % oproti stejnému období loňského roku, konkrétně na 2,18 miliardy USD. Upravený zisk na akcii, po očištění o jednorázové položky, klesl z loňských 5,99 USD na 4,72 USD, čímž zaostal za očekáváním trhu . Jedná se o druhé po sobě jdoucí zklamání investorů a třetí zklamání během posledních čtyř čtvrtletí, což ukazuje na zvýšenou volatilitu ve výkonnosti firmy.Na druhé straně celkové tržby společnosti poklesly jen mírně – o 0,7 % – na 16,57 miliardy USD. Tento výsledek však překonal odhady trhu, které činily 16,30 miliardy USD. Slabší ceny produktů, které firmu připravily o 414 milionů USD, byly kompenzovány růstem objemu prodejů, což napomohlo pozitivnímu vývoji v oblasti výnosů. I přes meziroční pokles se tak firmě podařilo překonat očekávání, což trh ocenil.Silná odvětví a růstový potenciálPři pohledu na jednotlivé segmenty podnikání je patrné, že největší přínos měl sektor energetiky a dopravy, kde tržby vzrostly o 7 % na 7,84 miliardy USD. Tento výsledek předčil očekávání a ukazuje na pokračující silnou poptávku po infrastrukturních a dopravních projektech, zejména v USA a dalších rozvíjejících se trzích. Naopak tržby ve stavebnictví klesly o 7 % na 6,19 miliardy USD, i přesto však byly lepší, než předpokládali analytici. Tento segment je silně ovlivněn cyklickými výkyvy, geopolitickým napětím a také vyššími náklady na vstupy.Chcete využít této příležitosti?Zatímco některé části byznysu vykazují zpomalení, jiné ukazují na potenciál dlouhodobého růstu. Caterpillar se snaží adaptovat pomocí investic do modernizace výroby, digitalizace služeb a posílení přítomnosti na trzích s vysokým růstovým potenciálem. Navzdory krátkodobým výkyvům firma těží z robustní základny a globální přítomnosti, což jí umožňuje vyrovnávat regionální výkyvy a geopolitické riziko.Optimismus navzdory ochlazení ziskovostiPřestože se společnosti nepodařilo naplnit očekávání ohledně zisku, její akcie od začátku roku 2025 do pondělí vzrostly o 19,6 %, zatímco index S&P 500 vzrostl jen o 7,6 %. Tento rozdíl poukazuje na důvěru investorů v dlouhodobou strategii Caterpillaru. Zvýšení celoročního výhledu tržeb je dalším signálem, že firma sází na zotavení klíčových segmentů a zvládnutí celních tlaků bez zásadního ohrožení provozu.Caterpillar Inc. Zároveň je ale jasné, že vysoké náklady na cla zůstanou v letošním roce jedním z hlavních rizik. Společnost je pod tlakem, aby nadále efektivně optimalizovala své provozní náklady a vyhýbala se dalšímu snižování marží. Vzhledem k tomu, že třetí čtvrtletí má přinést další čtvrt miliardy až půl miliardy dolarů dodatečných nákladů, bude důležité sledovat, jak si Caterpillar poradí s tímto zatížením.ZávěrCaterpillar vstupuje do druhé poloviny roku 2025 s kombinací výzev i příležitostí. Zatímco čelí masivním celním nákladům a poklesu zisku, zároveň vykazuje odolnost v tržbách a silnou výkonnost ve vybraných segmentech. Zvýšení výhledu tržeb naznačuje, že firma věří v návrat k růstu navzdory nepříznivému prostředí. Akcie zůstávají atraktivní pro investory hledající stabilní průmyslový titul se silným zázemím a globální působností.
