Agentura Fitch Ratings potvrdila dlouhodobý rating společnosti Alpek na úrovni „BBB-“, ale revidovala výhled ze stabilního na negativní s odkazem na dlouhodobý tlak na ziskovost petrochemické společnosti.
Ratingová agentura poznamenala, že čistá zadluženost Alpeku podle EBITDA pravděpodobně překročí negativní ratingovou citlivostní hranici 2,5x v letech 2025 i 2026, protože pokles v petrochemickém sektoru se ukázal být „delší a hlubší, než se očekávalo“.
Ratingy Alpeku i nadále podporují jeho vedoucí postavení na americkém trhu v klíčových segmentech a široká geografická diverzifikace. Tyto silné stránky jsou však částečně kompenzovány koncentrovanou expozicí vůči surovině paraxylenu (Px).
Fitch předpokládá, že marže EBITDA zůstanou v horizontu ratingu pod 10 %, strukturálně utlumené nižšími referenčními maržemi paraxylenu v důsledku přetrvávajícího nadbytku nabídky způsobeného nadbytečnou kapacitou v Číně. Situaci dále zhoršují 10% cla USA na Px.
Aby se těmto clům vyhnula, přesměrovala společnost Alpek většinu svých dodávek do USA, což však přineslo větší logistické výzvy, protože závody na výrobu Px jsou soustředěny na pobřeží Mexického zálivu.
Společnost v příštích dvou letech zavádí strukturální opatření na snížení nákladů, aby ochránila marže EBITDA. Agentura Fitch předpokládá v horizontu hodnocení pozitivní volný peněžní tok, pokud nedojde k výplatě dividend ani mimořádným kapitálovým výdajům.
Kapitálové výdaje společnosti Alpek by měly v roce 2025 činit přibližně 2,6 mld. MXN, přičemž v letech 2026 až 2028 by měl být roční průměr 3,0 mld. MXN. Společnost také těží z přijatelného profilu splatnosti dluhů, přičemž do roku 2028 nemá žádné významné splatnosti, a disponuje přibližně 555 mil. USD v dostupných závazných úvěrových linkách.
Chcete využít této příležitosti?
Agentura Fitch Ratings potvrdila dlouhodobý rating společnosti Alpek na úrovni „BBB-“, ale revidovala výhled ze stabilního na negativní s odkazem na dlouhodobý tlak na ziskovost petrochemické společnosti.
Ratingová agentura poznamenala, že čistá zadluženost Alpeku podle EBITDA pravděpodobně překročí negativní ratingovou citlivostní hranici 2,5x v letech 2025 i 2026, protože pokles v petrochemickém sektoru se ukázal být „delší a hlubší, než se očekávalo“.
Ratingy Alpeku i nadále podporují jeho vedoucí postavení na americkém trhu v klíčových segmentech a široká geografická diverzifikace. Tyto silné stránky jsou však částečně kompenzovány koncentrovanou expozicí vůči surovině paraxylenu .
Fitch předpokládá, že marže EBITDA zůstanou v horizontu ratingu pod 10 %, strukturálně utlumené nižšími referenčními maržemi paraxylenu v důsledku přetrvávajícího nadbytku nabídky způsobeného nadbytečnou kapacitou v Číně. Situaci dále zhoršují 10% cla USA na Px.
Aby se těmto clům vyhnula, přesměrovala společnost Alpek většinu svých dodávek do USA, což však přineslo větší logistické výzvy, protože závody na výrobu Px jsou soustředěny na pobřeží Mexického zálivu.
Společnost v příštích dvou letech zavádí strukturální opatření na snížení nákladů, aby ochránila marže EBITDA. Agentura Fitch předpokládá v horizontu hodnocení pozitivní volný peněžní tok, pokud nedojde k výplatě dividend ani mimořádným kapitálovým výdajům.
Kapitálové výdaje společnosti Alpek by měly v roce 2025 činit přibližně 2,6 mld. MXN, přičemž v letech 2026 až 2028 by měl být roční průměr 3,0 mld. MXN. Společnost také těží z přijatelného profilu splatnosti dluhů, přičemž do roku 2028 nemá žádné významné splatnosti, a disponuje přibližně 555 mil. USD v dostupných závazných úvěrových linkách.Chcete využít této příležitosti?
