Nvidia (NVDA) ovládá 92 % trhu GPU pro datová centra
Architektura Blackwell podporuje masivní investice do AI infrastruktury
Síťová divize dosahuje tržeb přes 10 miliard dolarů ročně
Akcie se obchodují za 39,5násobek budoucích zisků
S podílem téměř 92 % na trhu GPU pro datová centra si vybudovala pozici, kterou v současnosti nedokáže ohrozit žádný konkurent. Tento monopolní vliv se jasně odráží ve výsledcích posledních let. Ve druhém fiskálním čtvrtletí 2026, které skončilo 27. července, Nvidia oznámila tržby ve výši 46,7 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční nárůst o 56 % a zároveň překonání očekávání trhu. Hrubá marže podle standardů GAAP dosáhla 72,4 %, což jen podtrhuje efektivitu jejího byznys modelu.
Vedení společnosti přitom očekává, že tržby ve třetím čtvrtletí dosáhnou 54 miliard dolarů, plus minus 2 %, a to díky silné poptávce po GPU s novou architekturou Blackwell. Tak vysoký výhled naznačuje, že trend masivních investic do výpočetní infrastruktury zdaleka nekončí.
Zdroj: Nvidia
Investice do AI infrastruktury a ekosystém Blackwell
Nvidia odhaduje, že do konce roku 2030 bude do infrastruktury spojené s umělou inteligencí investováno mezi 3 až 4 biliony dolarů. Jen v roce 2025 by mělo jít o téměř 600 miliard dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti roku 2023. Z této expanze těží právě Nvidia, jejíž systémy založené na architektuře Blackwell, například GB200 NVL nebo platforma GB300, jsou stále častěji využívány poskytovateli cloudových služeb i internetovými společnostmi zaměřenými na trénování a provoz velkých modelů AI.
Velkou výhodou Nvidie je i její proprietární softwarová sada CUDA (Compute Unified Device Architecture). Tento ekosystém umožňuje optimalizovat hardware Nvidie pro konkrétní úlohy spojené s AI a stal se de facto průmyslovým standardem. V současnosti jej využívá více než 5 milionů vývojářů, což vytváří silnou bariéru vstupu pro konkurenci. Díky propojení hardwaru a softwaru dokáže Nvidia těžit nejen z prodeje GPU, ale i z rostoucí závislosti vývojářů a podniků na jejím ekosystému.
Růst v oblasti sítí a expanze na čínském trhu
Nvidia také zaznamenala rekordní čtvrtletní tržby v oblasti síťových řešení, které dosáhly 7,3 miliardy dolarů. Poptávka po technologiích, jako je Spectrum-X Ethernet, InfiniBand a NVLink, prudce roste, protože zákazníci budují rozsáhlé AI klastry. Síťová divize Nvidie se tak stala samostatným pilířem byznysu s ročními tržbami přes 10 miliard dolarů. Tento segment má zásadní význam, protože budoucí datová centra se postupně transformují v takzvané „AI továrny“, kde je vysokorychlostní propojení klíčové.
Výzvu představují americká omezení exportu nejmodernějších GPU do Číny. Tento trh je pro Nvidii důležitý a podle odhadů by mohl v roce 2025 dosáhnout hodnoty kolem 50 miliard dolarů. Firma reaguje tím, že připravuje speciálně upravené verze svých čipů Blackwell, například B30A, které splňují regulační požadavky. Podobný přístup zvolila i dříve s architekturou Hopper, když vytvořila čip H20 pro čínské zákazníky. Tento pragmatický krok ukazuje, že Nvidia se snaží udržet svou přítomnost i na regulovaném trhu.
Vedle růstu tržeb Nvidia myslí i na své akcionáře. Ve druhém fiskálním čtvrtletí vrátila investorům 10 miliard dolarů prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Představenstvo navíc schválilo nový program zpětného odkupu v hodnotě 60 miliard dolarů, což potvrzuje důvěru vedení ve vlastní byznys model a dlouhodobý růst.
Akcie společnosti se momentálně obchodují za přibližně 39,5násobek očekávaných budoucích zisků. I když jde o vysoký poměr, investoři jej často vnímají jako ospravedlnitelný vzhledem k výjimečné pozici firmy na trhu a jejímu ekosystému, který nemá konkurenci. Robustní růst tržeb, špičková marže a strategické investice do vývoje činí z Nvidie unikátní společnost, která udává směr technologického sektoru.
S podílem téměř 92 % na trhu GPU pro datová centra si vybudovala pozici, kterou v současnosti nedokáže ohrozit žádný konkurent. Tento monopolní vliv se jasně odráží ve výsledcích posledních let. Ve druhém fiskálním čtvrtletí 2026, které skončilo 27. července, Nvidia oznámila tržby ve výši 46,7 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční nárůst o 56 % a zároveň překonání očekávání trhu. Hrubá marže podle standardů GAAP dosáhla 72,4 %, což jen podtrhuje efektivitu jejího byznys modelu. Vedení společnosti přitom očekává, že tržby ve třetím čtvrtletí dosáhnou 54 miliard dolarů, plus minus 2 %, a to díky silné poptávce po GPU s novou architekturou Blackwell. Tak vysoký výhled naznačuje, že trend masivních investic do výpočetní infrastruktury zdaleka nekončí.Investice do AI infrastruktury a ekosystém BlackwellNvidia odhaduje, že do konce roku 2030 bude do infrastruktury spojené s umělou inteligencí investováno mezi 3 až 4 biliony dolarů. Jen v roce 2025 by mělo jít o téměř 600 miliard dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti roku 2023. Z této expanze těží právě Nvidia, jejíž systémy založené na architektuře Blackwell, například GB200 NVL nebo platforma GB300, jsou stále častěji využívány poskytovateli cloudových služeb i internetovými společnostmi zaměřenými na trénování a provoz velkých modelů AI.Velkou výhodou Nvidie je i její proprietární softwarová sada CUDA . Tento ekosystém umožňuje optimalizovat hardware Nvidie pro konkrétní úlohy spojené s AI a stal se de facto průmyslovým standardem. V současnosti jej využívá více než 5 milionů vývojářů, což vytváří silnou bariéru vstupu pro konkurenci. Díky propojení hardwaru a softwaru dokáže Nvidia těžit nejen z prodeje GPU, ale i z rostoucí závislosti vývojářů a podniků na jejím ekosystému.Růst v oblasti sítí a expanze na čínském trhuNvidia také zaznamenala rekordní čtvrtletní tržby v oblasti síťových řešení, které dosáhly 7,3 miliardy dolarů. Poptávka po technologiích, jako je Spectrum-X Ethernet, InfiniBand a NVLink, prudce roste, protože zákazníci budují rozsáhlé AI klastry. Síťová divize Nvidie se tak stala samostatným pilířem byznysu s ročními tržbami přes 10 miliard dolarů. Tento segment má zásadní význam, protože budoucí datová centra se postupně transformují v takzvané „AI továrny“, kde je vysokorychlostní propojení klíčové.Výzvu představují americká omezení exportu nejmodernějších GPU do Číny. Tento trh je pro Nvidii důležitý a podle odhadů by mohl v roce 2025 dosáhnout hodnoty kolem 50 miliard dolarů. Firma reaguje tím, že připravuje speciálně upravené verze svých čipů Blackwell, například B30A, které splňují regulační požadavky. Podobný přístup zvolila i dříve s architekturou Hopper, když vytvořila čip H20 pro čínské zákazníky. Tento pragmatický krok ukazuje, že Nvidia se snaží udržet svou přítomnost i na regulovaném trhu. Chcete využít této příležitosti?Finanční návratnost a ocenění akciíVedle růstu tržeb Nvidia myslí i na své akcionáře. Ve druhém fiskálním čtvrtletí vrátila investorům 10 miliard dolarů prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Představenstvo navíc schválilo nový program zpětného odkupu v hodnotě 60 miliard dolarů, což potvrzuje důvěru vedení ve vlastní byznys model a dlouhodobý růst.Akcie společnosti se momentálně obchodují za přibližně 39,5násobek očekávaných budoucích zisků. I když jde o vysoký poměr, investoři jej často vnímají jako ospravedlnitelný vzhledem k výjimečné pozici firmy na trhu a jejímu ekosystému, který nemá konkurenci. Robustní růst tržeb, špičková marže a strategické investice do vývoje činí z Nvidie unikátní společnost, která udává směr technologického sektoru.
