J.P. Morgan uvedl, že francouzské banky čelí krátkodobému tlaku způsobenému politickou nestabilitou, ale také vidí významný potenciál růstu díky plánovanému zpětnému odkupu akcií.
V poznámce ze středy analytici J.P. Morgan uvedli, že rozhodnutí premiéra Françoise Bayrou požádat 8. září o hlasování o důvěře by mohlo urychlit pád vlády.
Vzhledem k tomu, že v dolní komoře není jasná většina, riziko předčasných parlamentních voleb se zvýšilo.
Podle banky tato nejistota zvýšila náklady na kapitál pro francouzské věřitele, což přispělo k nedávné volatilitě trhu.
Rozpětí francouzských státních dluhopisů se tento týden rozšířilo o přibližně 7 bazických bodů na 77 bazických bodů, což odráží obavy investorů, i když J.P. Morgan očekává, že dopad na kapitál a zisky bank zůstane omezený.
Makléřská společnost poznamenala, že potenciální fiskální opatření představují přímější riziko pro zisky bank. Francie zavedla 10procentní daňový příplatek pro společnosti s příjmy nad 3 miliardy EUR pro fiskální rok 2024, který se v roce 2025 sníží na polovinu.
J.P. Morgan uvedl, že příplatek by mohl zůstat v platnosti až do roku 2026, což by snížilo odhadovaný zisk na akcii v roce 2026 o 0,9 % pro Société Générale, 1,6 % pro BNP Paribas a 3,3 % pro Crédit Agricole.
Chcete využít této příležitosti?Navzdory těmto rizikům J.P. Morgan uvedl, že nedávný pokles cen akcií vytváří příležitost, zejména pro Société Générale.
Makléřská společnost se obchoduje za 5,8násobek poměru ceny k zisku a 0,6násobek čisté hodnoty aktiv, přičemž návratnost čisté hodnoty aktiv se v roce 2027 odhaduje na 11,4 %.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
