Banka zahájila obchodování s akciemi s doporučením „nadváha“ a stanovila cílovou cenu 26 USD za akcii, což představuje téměř 50% růstový potenciál oproti čtvrtečnímu závěru. Toto hodnocení od jednoho z největších hráčů na Wall Street přitáhlo pozornost investorů, zejména vzhledem k rychlému růstu trhu s městskou leteckou mobilitou, kde se očekává revoluce v přepravě osob i nákladu.

Podle JPMorgan má EHang jedinečné postavení díky své schopnosti rychle se adaptovat na technologické i regulatorní výzvy. Společnost se stala prvním výrobcem eVTOL v Číně, který získal potřebné certifikace od regulačních orgánů. Tato výhoda prvního hráče na trhu jí poskytuje klíčový náskok nejen na domácím trhu, ale také v globálním měřítku. Analytici banky očekávají, že EHang si dokáže udržet vedoucí pozici i v následujících letech, protože většina konkurentů je v oblasti komerční připravenosti 1 až 4 roky pozadu.

Trh eVTOL čeká explozivní růst

Beatrice Lam, analytička JPMorgan, která stojí za optimistickým hodnocením, zdůraznila, že celosvětový trh eVTOL má před sebou mimořádně silné období expanze. Podle jejích odhadů by mohl do roku 2040 dosáhnout hodnoty až 100 miliard USD. EHang je přitom díky své rychlé certifikaci a technologickým inovacím v ideální pozici, aby si zajistil nadprůměrný podíl na tomto trhu.

Společnost plánuje mezi lety 2025 a 2027 rozšířit výrobu na 300 až 800 jednotek ročně, čímž získá bezkonkurenční zkušenosti v provozování eVTOL letadel v praxi. Tento růstový plán by mohl položit základy pro to, aby se EHang stal jedním z globálních lídrů v první vlně zavádění elektrických letadel do komerční dopravy.

Další velkou výhodou je diverzifikované produktové portfolio, které cílí jak na krátkodobou poptávku (například vyhlídkové lety nebo služby pro veřejný sektor v Číně), tak na dlouhodobou poptávku (meziměstská přeprava osob a nákladní doprava po celém světě). Díky tomuto dvojímu zaměření má EHang potenciál stabilního růstu, který není závislý pouze na jednom segmentu trhu.

Cesta k ziskovosti je podle JPMorgan jasná

Další klíčovou informací z analýzy JPMorgan je očekávání rychlého přechodu EHang k ziskovosti. Analytici předpokládají, že čistý zisk společnosti poroste mezi fiskálními roky 2025 a 2027 složenou roční mírou 307 %. Tento odhad je sice mírně pod tržním konsensem, což je dáno posunem harmonogramu dodávek, přesto banka zůstává optimistická ohledně dlouhodobého růstu.

Pozitivní výhled podporuje také silný stav objednávek – EHang má momentálně více než 1 000 potvrzených zakázek, což zajišťuje stabilní příjmy na několik let dopředu. Tyto objednávky zahrnují jak komerční projekty v Číně, tak i zahraniční partnerství, která pomohou společnosti proniknout na nové trhy.

Konkurenční výhoda díky inovacím a regulacím

Jednou z hlavních překážek pro celé odvětví eVTOL je náročný proces certifikace. Výrobci musí prokázat nejen technickou spolehlivost, ale také splnit přísné bezpečnostní normy. To je důvod, proč má EHang díky svému prvenství velkou strategickou výhodu. Jeho technologie prošly důkladným testováním a schvalováním, což společnosti umožňuje rychleji přejít od vývoje k komerčnímu nasazení.

Většina konkurentů, včetně firem ze Spojených států a Evropy, je podle JPMorgan pozadu o několik let, což otevírá prostor pro EHang upevnit si pozici lídra. V kombinaci s čínskou podporou rozvoje městské letecké mobility a vládními investicemi do infrastruktury má společnost možnost stát se dominantním hráčem nejen doma, ale i na mezinárodní úrovni.

EHang Holdings Limited (EH)

Reakce trhu a další výhled

Po oznámení zvýšení ratingu akcií reagoval trh pozitivně – akcie EHang vzrostly v předobchodním obchodování o více než 2 %. Analytici očekávají, že optimistický sentiment bude pokračovat, protože investoři začínají vnímat eVTOL segment jako klíčový motor růstu v oblasti udržitelné letecké dopravy.

Podle JPMorgan budou v nadcházejících letech rozhodující faktory tři:

1. Tempo výroby – jak rychle dokáže EHang škálovat svou výrobu na stovky jednotek ročně.
2. Další certifikace – zejména pro zahraniční trhy, které mají vlastní bezpečnostní standardy.
3. Rozšíření produktového portfolia – nové modely zaměřené na nákladní dopravu a meziměstskou přepravu.

Pokud se společnosti podaří tyto cíle naplnit, může podle JPMorgan naplno využít potenciál rostoucí poptávky po moderní městské letecké mobilitě a stát se jedním z globálních lídrů v oboru.