září. Po letech silného růstu čelí značka výrazným problémům – zpomalení poptávky v Severní Americe, rostoucí konkurenci, změnám v kreativním vedení i frustraci investorů. Přesto někteří analytici věří, že současný pokles akcií může být příležitostí k nákupu.V uplynulém roce společnost oznámila zpomalení růstu v segmentu dámského oblečení, a to zejména kvůli omezeným sezónním inovacím, menšímu povědomí o značce – dokonce i na domácím americkém trhu – a opatrnosti spotřebitelů, kterou zvyšují také cla. Lululemon se snažil situaci zvrátit uvedením nových kolekcí dámského cvičebního oblečení, volnějších střihů a nových typů legín. Společnost zároveň vsadila na odvážnější marketing, aby oslovila širší zákaznickou základnu, ale výsledky zatím nejsou přesvědčivé.Analytici čekají na jasnější důkazyPodle analytičky BofA Lorraine Hutchinsonové panuje na trhu značná frustrace kvůli častým změnám v komunikaci společnosti o důvodech zpomalení severoamerického obchodu. Jak uvedla, naposledy byla hlavním argumentem absence úspěšných produktových inovací, ale skutečný obraz situace je nejasný. Hutchinsonová očekává, že společnost musí poskytnout více důkazů o tom, že nové produkty fungují a mohou přinést pozitivní trend tržeb v druhé polovině roku.Současně upozorňuje, že prémiové postavení značky a prostor pro zvyšování cen by mohly částečně vyrovnat dopady nového celního režimu v USA. Na druhé straně ale varuje před rostoucími obavami z výprodejů, které signalizují slabší poptávku zákazníků. Investoři proto budou sledovat i stabilitu výsledků na zahraničních trzích, zejména v Číně a dalších částech světa.Přesto Hutchinsonová ponechává své doporučení „koupit“ akcie Lululemon. Podle ní je současný pokles ceny, která letos klesla už o 47 %, pro dlouhodobé investory zajímavou příležitostí, protože společnost si stále udržuje solidní marže a silnou pozici na trhu.Problémy s designem a nedostatkem soudržnostiKromě slabší poptávky se Lululemon potýká i s problémy v produktové nabídce. Analytik TD Cowen John Kernan upozorňuje, že společnost by měla výrazně omezit méně odlišitelné produkty s nadměrným logem a základní kusy nižší kvality, jako jsou trička a mikiny. Konkurenční tlak navíc zesiluje – značky jako Alo Yoga a Vuori získávají stále více zákazníků, zatímco Lululemon čelí i množství levnějších napodobenin na trhu.Kernan také poukazuje na nedostatek soudržnosti v sortimentu obchodů, zejména ve velkých městech. Popisuje regály plné různorodých produktů – od bund Lululemon Athletic Club s výrazným logem, přes univerzitní bundy, trička, mikiny až po pánská síťovaná tílka a saténové šortky. Podle něj kolekce působí roztříštěně a postrádá jasnou identitu, což může zákazníky mást.Dalším problémem je menší konzistence v dámském i pánském oblečení. Podle Kernana to může souviset se změnami v kreativním vedení společnosti po loňském odchodu produktového ředitele Sun Choe. Jeho zodpovědnost převzal globální kreativní ředitel Jonathan Cheung, který přinesl nové směry v designu, ale někteří analytici se obávají, že některé návrhy vybočují z tradičního stylu, ve kterém Lululemon dlouhodobě exceloval.lululemon athletica inc.  Chcete využít této příležitosti?Investice, konkurence a budoucí výzvyKapitálové výdaje společnosti Lululemon dosahují podle Kernana vyšší úrovně v poměru k tržbám než u konkurence, což vyvolává otázky ohledně efektivity investic. Společnost investuje do rozšiřování portfolia produktů i globální přítomnosti, ale část návrhů mimo hlavní produktové linie podle něj „nevypadá jako to, v čem Lululemon skutečně vyniká“.Značka stojí před důležitým obdobím, kdy bude muset přesvědčit investory i zákazníky, že má jasnou vizi a dokáže si udržet silnou pozici na trhu s prémiovým sportovním oblečením. Výsledky za druhé čtvrtletí budou klíčové nejen pro vyjasnění aktuální situace, ale i pro budoucí strategii společnosti.Pokud se Lululemonu podaří ukázat, že nové kolekce dokážou podpořit růst tržeb, může současný propad ceny akcií představovat zajímavou investiční příležitost. Naopak další zklamání by mohlo zvýšit tlak investorů a posílit konkurenci, která je v tomto segmentu stále agresivnější.