Vývoj v oblasti umělé inteligence akceleruje a Nvidia (NVDA) je v tomto procesu centrálním hráčem. Díky svému dominantnímu postavení na trhu s čipy pro datová centra a rostoucímu vlivu v nově vznikajících odvětvích může být podle některých analytiků na cestě k tomu, aby do roku 2035 dosáhla hodnoty 10 bilionů dolarů.

Světová ekonomika může podle odhadů vstoupit do nové éry, v níž bude umělá inteligence klíčovou hybnou silou. Odborníci z Morgan Stanley očekávají, že AI by mohla vytvořit trh o velikosti až 40 bilionů dolarů. Investice do vývoje modelů, datových center a související infrastruktury proudí od firem v řádech miliard dolarů, a tento trend bude podle všeho pokračovat.

Nvidia z této vlny jednoznačně těží. Její čipy pohánějí největší AI infrastruktury na světě, což vedlo k explozivnímu růstu tržeb i zisků. Díky tomu se Nvidia etablovala jako technologický lídr současnosti. Přesto vyvstává otázka, zda má tento růst ještě kam pokračovat. Pokud ano, jak by mohla vypadat trajektorie směřující až k 10 bilionům?

Nvidia sází na nové technologie a expanzi mimo datová centra

Nvidia si je potenciálu nových trhů plně vědoma a už dnes buduje komplexní ekosystém hardwaru a softwaru, který má podpořit rozvoj v oblastech jako jsou humanoidní roboti, samořídící auta nebo edge computing. Tyto technologie budou vyžadovat lokalizovanou výpočetní sílu v reálném čase – přesně to, co dokáží poskytnout výkonné čipy Nvidia.

Podle McKinsey & Company mohou investice do datových center jen v příštích pěti letech dosáhnout 7 bilionů dolarů. S tím, jak se začínají objevovat nová průmyslová odvětví založená na umělé inteligenci, se Nvidia ocitá v klíčové pozici. A i když nezíská dominantní podíl ve všech oblastech, její pozice hlavního dodavatele infrastruktury pro AI jí zajišťuje výhodu.

Významnou zprávou pro růstové ambice firmy bylo i získání povolení k obnovení exportu čipů H20 do Číny, které přichází po zpřísnění amerických vývozních pravidel. Očekává se, že jen tato změna může přinést dodatečné tržby ve výši až 15 miliard dolarů během druhé poloviny roku.

Nová generace čipů: Rubin a Vera rozšiřují nabídku

Nvidia navíc chystá další technologické inovace. Firma připravuje superčip Rubin, nástupce úspěšné architektury Blackwell, a zároveň představí Vera, první vlastní procesor (CPU) optimalizovaný pro spolupráci s novými GPU. Vývoj těchto čipů se urychluje a první vzorky by měly být k dispozici už v září. Pokud nová generace naváže na úspěch té předchozí, lze očekávat silnou poptávku ze strany největších technologických firem.

S tímto tempem inovací a růstu tržeb se zdá pravděpodobné, že Nvidia bude i nadále zaujímat přední postavení v AI ekosystému. Wall Street aktuálně očekává, že tržby firmy v roce 2026 dosáhnou 200 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 53 %. Pro rok 2027 se odhaduje růst o dalších 26 % na 253 miliard.

Jak by mohla Nvidia dosáhnout tržní hodnoty 10 bilionů

Při pohledu na možné scénáře růstu lze vytvořit konzervativní model vývoje tržeb. Pokud by Nvidia pokračovala v růstu tržeb tempem 15 % ročně v letech 2028–2030 a poté zpomalila na 10 % ročně v letech 2031–2035, dostali bychom se k následujícímu výhledu:

• 2026: 200 miliard USD
• 2027: 253 miliard USD
• 2028: 291 miliard USD
• 2029: 334 miliard USD
• 2030: 384 miliard USD
• 2031: 422 miliard USD
• 2032: 464 miliard USD
• 2033: 511 miliard USD
• 2034: 562 miliard USD
• 2035: 618 miliard USD

Pokud by se akcie Nvidia obchodovaly za poměr ceny k tržbám (P/S) kolem hodnoty 16 – což je výrazně pod současným násobkem 29 – vedlo by to k celkovému ocenění 10 bilionů dolarů.

Tento scénář předpokládá mírné zpomalení růstu, ale nijak dramatické poklesy. Vzhledem k rostoucímu významu AI napříč celou ekonomikou, silné značce Nvidia a jejím inovačním schopnostem, by se takový vývoj mohl ukázat jako realistický.

V konečném důsledku bude záležet na schopnosti společnosti udržet technologické prvenství, pokračovat v expanzi do nových segmentů a zároveň si udržet vysokou ziskovost. Pokud se to podaří, pak se 10 bilionů dolarů nejeví jako nedosažitelná meta, ale jako přirozený výsledek globálního nástupu umělé inteligence a dominance jednoho z jejích klíčových aktérů.