Akcie společnosti Nvidia od začátku letošního roku přidaly přes 30 %. Tento růst by sám o sobě stačil k potvrzení, že jde o jeden z nejžhavějších titulů na trhu. Přesto analytici z Wall Street své optimistické prognózy ještě posílili. Důvodem je především „nenasytná“ poptávka po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci a nově otevřené příležitosti na čínském trhu. V kombinaci s blížícím se zveřejněním čtvrtletních výsledků se tak očekávání posouvají ještě výš. Velké investiční banky v čele s Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald a Mizuho navýšily své cenové cíle pro akcie Nvidia (NVDA) . Konsensus analytiků podle FactSet ukazuje na tržby ve výši 45,8 miliardy dolarů a zisk 1 dolar na akcii za druhé čtvrtletí. Někteří experti však předpokládají, že výsledky mohou být ještě lepší. Analytik Cantor Fitzgerald C. J. Muse zvedl svůj odhad cílové ceny z 200 na 240 USD, což je jeden z nejvyšších cílů na Wall Street. Ve své zprávě zdůraznil, že investice hyperscalerů, vládní výdaje a přijetí umělé inteligence v podnicích podporují ještě silnější růst poptávky po grafických procesorech, než se původně čekalo. Podobně analytik Mizuho Vijay Rakesh zvýšil cílovou cenu z 192 na 205 USD. Odhaduje tržby 46,2 miliardy dolarů a zisk na akcii 1,01 dolaru. Morgan Stanley prostřednictvím analytika Josepha Moora zvedla cíl z 200 na 206 USD a očekává tržby 46,6 miliardy dolarů se ziskem na akcii 1,03 dolaru. Muse dokonce předpokládá, že Nvidia vykáže tržby až 48 miliard dolarů a zisk 1,06 dolaru na akcii, a navíc zvýší výhled pro třetí čtvrtletí. To by potvrdilo, že její růst je stále silnější, než se původně očekávalo. Zdroj: Shutterstock Inference jako nový motor růstu a poptávky po čipech Zatímco v předchozích letech dominoval trénink modelů umělé inteligence, nyní se dostává do popředí fáze inference – tedy generování obsahu a odpovědí na základě reálných dat. Podle Morgan Stanley i Cantor Fitzgerald právě inference tvoří hlavní motor, který táhne poptávku po grafických procesorech Nvidia. Rostoucí zájem o inference přináší zásadní problém – instalace potřebné kapacity zaostává za poptávkou. To je pro Nvidia pozitivní signál, protože to naznačuje udržitelný růst tržeb i v příštích letech. Navíc s náběhem nové architektury Blackwell by měly dodávky čipů ještě zrychlit, což umožní uspokojit část tohoto obrovského zájmu. Morgan Stanley odhaduje, že velikost „překonání“ zisků bude i v dalších čtvrtletích narůstat. To by mohlo znamenat, že Nvidia se dlouhodobě usadí jako klíčový hráč celé AI revoluce, schopný opakovaně překonávat očekávání trhu. Perspektivy růstu i potenciální hrozby na čínském trhu Velký posun ve výhledu přináší také čínský trh. Ještě ve druhém čtvrtletí 2024 čelila Nvidia zákazu exportu čipů do Číny, který snížil její prognózu tržeb o 8 miliard dolarů. Tento zákaz byl v červenci 2025 zrušen, a tím se otevřela nová příležitost. Podmínkou je dohoda s americkou vládou, podle které budou Nvidia a také Advanced Micro Devices (AMD) odvádět 15 % z tržeb z čínského prodeje čipů pro umělou inteligenci. Čínská vláda na to reagovala výzvou, aby domácí firmy nepoužívaly čipy H20, přesto Wall Street vnímá Čínu jako významný zdroj růstu. Podle Rakeshe by mohl čínský trh přidat v roce 2026 dalších 300 000 až 500 000 dodávek GPU. Podle jeho názoru jsou negativní vlivy regulatorních zásahů omezené a riziko je už z velké části zohledněno v ceně akcií. Analytik Moore ale upozornil, že skutečný dopad čínských objednávek bude jasný až koncem roku, kdy budou stanoveny konkrétní licenční podmínky. Přesto považuje dohodu o sdílení tržeb za potenciálně právně napadnutelnou, což může přinést další nejistotu. Nvidia upevňuje svou vedoucí pozici v éře AI Analytici se shodují, že Nvidia zůstává hlavním tahounem éry umělé inteligence. Její schopnost dodávat výpočetní výkon, který trh považuje za prakticky nepostradatelný, je klíčem k pokračujícímu růstu. Rostoucí příležitosti v Číně, expanze architektury Blackwell a prudký nárůst poptávky po inferenčních úlohách dávají investorům jasný signál, že Nvidia má prostor dál překonávat očekávání. I když se krátkodobě mohou objevovat regulatorní překážky či volatilita spojená s geopolitikou, celkový příběh je jednoznačný. Nvidia nejenže těží z boomu umělé inteligence, ale tento boom sama spoluvytváří. Pro investory to znamená, že akcie společnosti zůstávají jedním z nejsilnějších titulů na trhu, i když vstup do hry na současných cenách vyžaduje ochotu akceptovat vyšší riziko. Zdroj: Shutterstock