Do centra pozornosti se dostávají zejména největší americké maloobchodní řetězce, jejichž výsledky mohou naznačit, jak se vyvíjí spotřeba domácností a celková kondice americké ekonomiky. Walmart, Target, Home Depot a Lowe’s – to jsou jména, na která se budou upírat oči analytiků i investorů. Vedle nich své výsledky oznámí také kosmetický gigant Estee Lauder.Dosavadní průběh výsledkové sezóny je přitom velmi příznivý. Podle dat společnosti FactSet překonalo z více než 460 společností indexu S&P 500, které už své výsledky oznámily, plných 82 % očekávání ohledně zisku. To ukazuje na robustní firemní sektor, i když výhled do příštích měsíců zůstává kvůli geopolitickým nejistotám a obavám z inflace stále opatrný. Pro maloobchodní společnosti, které jsou silně závislé na výdajích spotřebitelů, však nadcházející výsledky představují zásadní test.Home Depot: zaměření na profesionální segmentPrvní na řadě bude Home Depot, který zveřejní čísla v úterý před otevřením burzy. Minulé čtvrtletí přineslo slabší výsledky, než se očekávalo, ale vedení společnosti zároveň potvrdilo, že nezvýší ceny v reakci na cla. Analytici nyní očekávají jednociferný růst zisku i tržeb. Zvláštní pozornost se upírá na profesionální segment zákazníků – tedy na stavební firmy a řemeslníky, kteří tvoří stabilní základnu poptávky. Podle UBS se právě tento segment nadále ukazuje jako klíčový pro udržení tržeb. Historie navíc ukazuje, že Home Depot dokáže překonat očekávání v 86 % případů, i když samotná reakce akcií bývá spíše mírná.Target: velká nejistota a tlak investorůVe středu před otevřením trhů přijde na řadu Target. Společnost se v minulém čtvrtletí dostala pod tlak kvůli negativním reakcím na některé kroky v oblasti diverzity a zároveň kvůli obavám ze slabších tržeb. Target snížil svůj výhled a investoři začali být nervózní. Analytici očekávají meziroční pokles zisku přibližně o 20 %, což je výrazný kontrast oproti jiným hráčům v sektoru. Bank of America navíc minulý týden snížila doporučení pro akcie Targetu s odkazem na zhoršující se výhled. Od začátku roku akcie klesly o více než 20 %. Výsledek tohoto týdne proto ukáže, zda má společnost sílu přesvědčit investory o opaku.Estee Lauder: kosmetický sektor v hledáčkuVe stejný den budou své výsledky prezentovat i Estee Lauder. Minulé čtvrtletí přineslo lepší než očekávané výsledky v oblasti zisku i tržeb, přesto akcie klesly kvůli slabému výhledu. Analytici nyní očekávají meziroční pokles jak tržeb, tak zisku. JPMorgan ale nedávno zvýšila své doporučení s odůvodněním, že by aktuální výsledky mohly fungovat jako katalyzátor k růstu ceny akcií. Andrea Teixeira ze JPMorgan zdůraznila, že společnost by mohla překvapit pozitivně a že úspory z programu PRGP bude moci investovat do inovací a marketingu. Historicky přitom Estee Lauder překonává očekávání už osm čtvrtletí po sobě, i když paradoxně akcie často reagují poklesem.Lowe’s: sledování marží a růstuDalší velkou maloobchodní společností je Lowe’s, která své výsledky oznámí rovněž ve středu. Firma si v minulém čtvrtletí udržela celoroční výhled, zejména díky příznivému vývoji v profesionálním segmentu renovací domů. Tentokrát se očekává růst zisku o méně než 5 %. Analytici upozorňují na dvě oblasti, které bude nutné sledovat: vliv cel na růst hrubé marže a přínos akvizice společnosti ADG. V poslední době se přitom akcie Lowe’s v den oznámení výsledků spíše propadaly, což zvyšuje opatrnost investorů.Chcete využít této příležitosti?Walmart: klíčový hráč sezónyHlavní pozornost se ale upírá na čtvrteční výsledky Walmartu. Tento maloobchodní gigant v minulém čtvrtletí překonal očekávání zisků, zároveň však varoval před vyššími cenami pro zákazníky v důsledku cel. Podle LSEG se nyní očekává růst zisku přibližně o 10 %. Analytici Oppenheimeru předpokládají, že tržby se budou pohybovat na horní hranici výhledu managementu a že komparativní tržby v USA by mohly růst až o 4 %. Zvláštní důraz se klade na segment zdraví, wellness a potraviny, které táhnou stabilní růst. Walmart je známý svou schopností přizpůsobit se ekonomickým podmínkám a díky své velikosti má také silnou vyjednávací pozici vůči dodavatelům.Celkový význam výsledkůZveřejnění čísel těchto čtyř maloobchodních gigantů bude důležitým testem síly amerického spotřebitele. Pokud výsledky potvrdí, že domácnosti i nadále utrácejí, může to posílit důvěru v americkou ekonomiku a poslat akciové trhy ještě výše. Naopak slabší čísla by mohly naznačit, že spotřebitelé začínají pod tlakem inflace a vyšších nákladů brzdit. Vzhledem k tomu, že maloobchod tvoří významnou část amerického HDP, jsou tyto výsledky zásadní i pro širší hospodářský výhled.