Když generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang poprvé prohlásil, že do konce desetiletí by mohly investice do infrastruktury pro umělou inteligenci dosáhnout 1 bilionu dolarů, mnozí analytici, včetně Barclays, reagovali se skepsí. Takto ambiciózní číslo se zdálo odtržené od reality, a to i přes rychle rostoucí poptávku po výpočetním výkonu. V posledních měsících se však situace změnila. Vlna oznámení o nových datových centrech, která budou zajišťovat provoz umělé inteligence, ukázala, že Huangův odhad mohl být spíše konzervativní. Barclays nyní odhaduje, že skutečné výdaje mohou přesáhnout 2 biliony dolarů, přičemž v dlouhodobém horizontu by se mohly přiblížit 3 až 4 bilionům dolarů. Podle výpočtů analytiků odpovídá jeden gigawatt kapacity výdajům v rozsahu 50 až 60 miliard dolarů. Pokud se vezme v úvahu, že Nvidia (NVDA) spolupracuje například se startupem OpenAI na projektu zahrnujícím více než 10 gigawattů výpočetních systémů, rychle se dostáváme na čísla, která už nepůsobí tak nereálně. V přepočtu to znamená zhruba 1 milion GPU na každé 2 gigawatty energie, což ukazuje obrovský rozsah plánovaných investic. Zdroj: Shutterstock Nvidia v centru pozornosti investorů Analytici Barclays označili Nvidii za „nejzajímavější společnost“ v oblasti polovodičů. Její jedinečné postavení na trhu vyplývá z dominance v segmentu GPU a schopnosti dodat nejen samotné čipy, ale i celé systémy, které tvoří základ AI infrastruktury. Tato komplexní nabídka dává firmě konkurenční výhodu, kterou jiné společnosti zatím nedokážou napodobit. Na základě nových odhadů Barclays zvýšila cílovou cenu akcií Nvidie z 200 USD na 240 USD, což odpovídá potenciálnímu růstu o 35,6 % oproti středeční závěrečné ceně 176,97 USD. I když akcie během čtvrtečního předburzovního obchodování krátce klesly o 1,1 %, dlouhodobý výhled zůstává podle analytiků velmi příznivý. Barclays očekává, že rychlý růst investic do datových center a výpočetní kapacity se promítne do hospodářských výsledků společnosti během příštích pěti let. Výdaje směřující do GPU a síťových zařízení by měly podle jejich výpočtů dosáhnout zhruba 1,5 bilionu dolarů. Takový objem zakázek může Nvidii zajistit stabilní růst tržeb i zisků a upevnit její pozici lídra celého odvětví. Přínos i pro další výrobce čipů Ačkoli Nvidia zůstává středem pozornosti, Barclays upozorňuje, že z rostoucího trhu budou profitovat i další výrobci akcelerátorů. Významným hráčem je Broadcom (AVGO), který vyrábí aplikačně specifické integrované obvody (ASIC) využívané v oblasti datových sítí a AI. Dalším je Advanced Micro Devices (AMD), jehož GPU přímo konkurují Nvidii. Podle Barclays půjde část z očekávaných výdajů právě na zakázkové čipy a alternativní akcelerátory, což otevírá prostor i pro tyto společnosti. Analytici připomněli, že celkový trh s GPU může dosáhnout až 19 milionů kusů, což by znamenalo historicky největší expanzi tohoto segmentu. A i když Nvidia drží největší tržní podíl, rostoucí poptávka je tak rozsáhlá, že i konkurenti získají významný podíl na nových zakázkách. To potvrzuje, že nejde jen o příběh jedné firmy, ale o celé odvětví, které vstupuje do nové fáze růstu. Dlouhodobý výhled a implikace pro investory Podle Barclays už se odhady investic do AI „nezdají tak nereálné“, jako tomu bylo ještě před rokem. Rychlý nárůst kapacity datových center a rostoucí poptávka po výpočetním výkonu ukazují, že trh se nachází ve fázi masivní expanze. Pokud budou projekty pokračovat dosavadním tempem, odvětví AI infrastruktury by mohlo během několika let dosáhnout velikosti, která překoná i ty nejambicióznější prognózy. Pro investory to znamená několik zásadních věcí. Především to potvrzuje, že Nvidia zůstává klíčovým hráčem AI revoluce. Její čipy a systémy tvoří základní stavební kámen datových center, bez nichž by rozvoj generativní umělé inteligence nebyl možný. Barclays proto považuje akcie společnosti za nejatraktivnější investiční příležitost v rámci polovodičového sektoru. Zároveň ale platí, že výhody se neomezují jen na Nvidii. Růst investic otevírá prostor i pro další dodavatele čipů a souvisejících technologií. Diverzifikovaní investoři tak mohou těžit z širšího portfolia firem zapojených do AI infrastruktury. Celkově lze říci, že původně skeptické odhady se rychle mění. Výdaje na AI infrastrukturu míří do bilionů dolarů a Nvidia stojí v centru tohoto trendu. Zvýšení cílové ceny ze strany Barclays jen potvrzuje, že analytici nyní věří v mnohem větší potenciál, než jaký se předpokládal ještě před několika měsíci. Zdroj: Shutterstock